分析人士認為，如果美聯(lián)儲加息后外匯市場的歷史表現(xiàn)可以作為參考，日元兌美元在創(chuàng)下7年來最大年度跌幅后的跌勢可能即將結(jié)束。

日元近期以“在謠言中買進,在消息中賣出”的方式，在美聯(lián)儲加息周期即將開始之際表現(xiàn)出走強趨勢。根據(jù)歷史，這種趨勢的出現(xiàn)或許意味著日元疲弱期的結(jié)束。

在2021年，由于交易員預計美聯(lián)儲最早于5月加息，日本央行維持寬松政策，日元兌美元全年下跌逾10%。然而，目前市場認為，日本可能對海外游客重新開放旅游、美國中期選舉風險以及關(guān)于誰將接替日本央行行長黑田東彥的猜測等因素，可能會在美聯(lián)儲加息周期開始之際進一步提振日元。交易員也有可能將美聯(lián)儲的政策失誤計入定價，這可能會為日元提供避險買盤。

“在美聯(lián)儲加息之前，美元兌日元往往會走高，而當加息實際發(fā)生時，美元兌日元則會下跌，”摩根大通駐東京日本市場研究主管Tohru Sasaki表示，“因此，我們預計美元兌日元將在2022年中左右升至117左右，并在美國開始加息時見頂。”

美元兌日元有望突破120

另外，野村控股外匯策略主管Yujiro Goto表示，至少在今年上半年，日元可能繼續(xù)承壓，美元兌日元有可能突破120，這意味著日元將至少再貶值4%。

瑞穗銀行首席市場經(jīng)濟學家Daisuke Karakama指出，美國和日本之間的經(jīng)濟增長差距不斷擴大，部分原因是為控制疫情傳播而采取了更為嚴格的限制措施，這將繼續(xù)給日元帶來壓力。

Karakama表示：“日本繼續(xù)保持著對經(jīng)濟活動的限制，并且，日本不可能在2022年填補與美國的差距，這削弱了日本資產(chǎn)的吸引力，并使日元在主要貨幣中表現(xiàn)最弱。因此，我基本上看好美元，預計日本在發(fā)達國家中將繼續(xù)處于落后地位。”

投機者似乎也有同樣的看法。根據(jù)美國商品期貨交易委員會(Commodity Futures Trading Commission)的最新數(shù)據(jù)，截至2021年底，日元凈空頭頭寸規(guī)模繼續(xù)增加。

盡管如此，如果未來有輕微跡象表明日本將加入全球其他國家的行列，撤回其前所未有的寬松貨幣政策立場，日元空頭在今年也可能面臨壓力。

摩根大通的Sasaki表示：“大多數(shù)市場人士認為日本央行的政策轉(zhuǎn)變是暫時的，因此，鑒于累積的大量空頭頭寸，任何對這一轉(zhuǎn)變的懷疑，都有可能推動日元升值。”(作者： 趙錦彬)

關(guān)鍵詞： 繼續(xù)增加 Sasaki 限制措施 表現(xiàn)最弱