近期，受到俄烏緊張局勢(shì)持續(xù)下有色品種供給端擾動(dòng)的影響，有色板塊振蕩偏強(qiáng)，上周以高位盤整為主。不過，上周五夜盤，有色板塊重心整體出現(xiàn)下移，特別是滬鎳出現(xiàn)大跌行情。

“從宏觀因素來(lái)看，隨著原油價(jià)格在100美元/桶附近收斂振蕩，通脹的支撐帶動(dòng)作用有所減弱，而美聯(lián)儲(chǔ)即將加快緊縮進(jìn)度，美債收益率攀升且時(shí)而倒掛，引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂。近期在美聯(lián)儲(chǔ)將加快加息的預(yù)期之下，美元指數(shù)持續(xù)走升，最高升至101.33，令大宗商品承壓。同時(shí)，非美貨幣的快速貶值，也引發(fā)了發(fā)展中國(guó)家債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加劇市場(chǎng)不安情緒?！遍L(zhǎng)安期貨有色金屬分析師屈亞娟說。

在上周五夜盤工業(yè)品的下跌行情中，滬鎳跌幅較為明顯，對(duì)此，屈亞娟認(rèn)為，結(jié)合美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期、美元拉升、工業(yè)品普跌的大背景，可以看出滬鎳的大跌有系統(tǒng)性下跌的因素推動(dòng)，且前期價(jià)格再度走高后累積風(fēng)險(xiǎn)，此次下跌也更為明顯。此外，從基本面來(lái)看，滬鎳大跌也有需求端疲軟向上傳導(dǎo)的影響，當(dāng)前下游對(duì)原材料高價(jià)接受程度有限，而且疫情拖累不銹鋼廠的生產(chǎn)與運(yùn)輸，部分鋼廠有檢修計(jì)劃，不過汽車行業(yè)逐漸恢復(fù)，三元前驅(qū)體企業(yè)入場(chǎng)采購(gòu)硫酸鎳。

“但是需要注意的是，鎳短期供應(yīng)偏緊的格局沒有發(fā)生根本性變化，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)還比較堅(jiān)挺，全球庫(kù)存低位，LME市場(chǎng)倉(cāng)單集中度較高，支撐因素仍在。”屈亞娟表示。

對(duì)于后市，屈亞娟認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)5月議息會(huì)議臨近，加息進(jìn)度將直接影響有色金屬走勢(shì)，同時(shí)若經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更多衰退跡象，有色金屬恐將承壓下行。俄烏局勢(shì)僵持，歐盟、英國(guó)對(duì)用盧布結(jié)算俄羅斯天然氣態(tài)度有所緩和，通脹因素影響趨弱。但屈亞娟表示，當(dāng)前判斷有色金屬拐點(diǎn)來(lái)臨為時(shí)尚早，仍需更多信號(hào)確認(rèn)。

（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）

關(guān)鍵詞： 美債收益率 有色金屬