路透社的高級能源分析師約翰·坎普認(rèn)為，西方領(lǐng)導(dǎo)人正在試圖隱瞞一個令人不安的事實，即全球經(jīng)濟衰退是減少俄羅斯石油收入的唯一可靠途徑。如果美國和歐盟的經(jīng)濟無論如何都要陷入經(jīng)濟衰退的話，它們很有可能在今年年底和明年加大對俄羅斯實施制裁的力度。

根據(jù)英國石油公司的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年俄羅斯是世界第二大石油生產(chǎn)國，其石油產(chǎn)量約為5.36億噸，占全球石油產(chǎn)量的近13%，僅次于美國的17%，略高于沙特阿拉伯的12%。

然而，目前沙特、其他海灣國家以及美國頁巖油公司的產(chǎn)量似乎已經(jīng)接近極限，短期內(nèi)幾乎沒有提高產(chǎn)量的可能。因此，盡管油價飆升，但這些生產(chǎn)商似乎都沒有能力，也不愿意大量彌補俄羅斯原油和精煉燃料出口減少的損失。

(資料圖)

這意味著，在不發(fā)生經(jīng)濟衰退的情況下，俄羅斯將決定市場上的油價邊際，該國向中東和亞洲等買家的石油出口決定了國際石油價格。迄今為止，對俄羅斯石油出口進(jìn)行制裁抬高了石油價格，增加了俄羅斯的收入。

IEA月報顯示，6月份俄羅斯石油出口量下降25萬桶/日，至740萬桶/日，為2021年8月以來的最低水平，但仍略高于俄烏沖突爆發(fā)前的平均水平。其中對歐盟的石油出口量自2020年11月以來首次降至300萬桶/日以下，歐盟在俄羅斯石油出口中的份額降至40%。

盡管出口量有所減少，俄羅斯的石油出口收入繼續(xù)維持強勁增長。俄羅斯6月的石油出口收入增加了7億美元，突破200億美元大關(guān)。與4月份的峰值水平相比，6月份俄羅斯石油出口總量下降了53萬桶/日，即7%，但出口收入增加了23億美元，即13%。

但是，隨著美國、歐盟等主要石油消費經(jīng)濟體陷入經(jīng)濟衰退或進(jìn)入長期商業(yè)周期低迷階段，這種局面有可能會因更多閑置的石油產(chǎn)能出現(xiàn)而改變。到那個時候，俄羅斯將不再能完全決定油價邊際，沙特、歐佩克其他成員國以及美國的頁巖油都會大量流入目前正在停滯、甚至萎縮的石油市場上。

歐美對俄制裁難免自食苦果

坎普指出，到目前為止，能源制裁對消費者的傷害遠(yuǎn)超對俄羅斯的懲罰，歐盟和美國在很大程度上由于能源和其他大宗商品價格高企，陷入了商業(yè)周期低迷。歐盟受的“傷害”尤其嚴(yán)重。石油、天然氣、電力以及食品和制造業(yè)產(chǎn)品價格的飆升，擠壓了家庭和企業(yè)的支出，歐盟似乎已經(jīng)將自己推到了經(jīng)濟衰退的邊緣。

這在歐洲歷史上并不算是意外，政策制定者對這樣的局面甚為熟悉。歷史表明，實施能源禁運會在短期和中期大大增加消費者的能源支出，除非有其他的替代供應(yīng)來彌補赤字。

然而，只有石油市場產(chǎn)能過剩(無論是實際的還是潛在的)時，受制裁的能源可以找到替代品。現(xiàn)在對俄羅斯石油的制裁反而給消費者帶來了痛苦。比如，英伊石油公司被伊朗國有化后，該公司在1951年至1954年之間被禁止從伊朗運輸燃料，導(dǎo)致亞洲燃料短缺。

以經(jīng)濟衰退為代價，拜登將一舉多得？

坎普認(rèn)為，經(jīng)濟衰退或商業(yè)周期的低迷，將幫助歐美國家扭轉(zhuǎn)受俄羅斯掣肘的局面。經(jīng)濟衰退將導(dǎo)致更多閑置石油產(chǎn)能的出現(xiàn)，俄羅斯石油供應(yīng)就可以被取而代之，包括俄羅斯在內(nèi)的所有石油生產(chǎn)國的原油價格將被壓低。屆時，俄羅斯的收入將會受到石油價格和產(chǎn)量下降的雙重打擊。

坎普表示，可以理解的是，美國和歐盟不會熱衷于策劃一場經(jīng)濟衰退以使對俄制裁更有效。對俄羅斯石油設(shè)置價格上限的提議正是它們避免走到這一步所作出的權(quán)衡。

但如果未來幾個月出現(xiàn)意外衰退，這就可能會為西方國家在2022年晚些時候和2023年加強制裁創(chuàng)造更多的空間。閑置的石油產(chǎn)能的重新出現(xiàn)將使擺脫對俄羅斯石油的依賴變得切實可行，而較低的油價將掩蓋制裁的成本，挽救拜登岌岌可危的支持率。

與此同時，由于所有產(chǎn)油國同時受到銷量和價格雙重下滑的打擊，它們可能爭相取代俄羅斯的石油，歐佩克+內(nèi)部的團結(jié)將遭到削弱。

坎普總結(jié)道，俄烏沖突、西方對俄制裁，以及全球經(jīng)濟周期的前景，已經(jīng)變得密不可分。

（文章來源：金十?dāng)?shù)據(jù)）

關(guān)鍵詞： 全球經(jīng)濟