(相關(guān)資料圖)

近期黑色系價(jià)格在小幅下跌后再次出現(xiàn)反彈，市場(chǎng)情緒良好，且有進(jìn)一步上漲的預(yù)期。本輪價(jià)格觸底上漲的核心是利潤收縮壓制了鋼材供給，隨著旺季窗口的來臨，市場(chǎng)在地產(chǎn)救市疊加保供的背景下，開始唱多需求復(fù)蘇，這時(shí)線性推演至9月底，全社會(huì)建材庫存和鋼廠內(nèi)爐料庫存將嚴(yán)重不足，從而會(huì)誘發(fā)一輪補(bǔ)庫現(xiàn)實(shí)，因此價(jià)格能快速反彈。

目前是交易復(fù)產(chǎn)邏輯的第三周，第一周期貨端引領(lǐng)現(xiàn)貨，但鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示生鐵產(chǎn)量進(jìn)一步大幅下降，導(dǎo)致現(xiàn)實(shí)證偽預(yù)期，高估值風(fēng)險(xiǎn)釋放對(duì)應(yīng)了價(jià)格下跌。

現(xiàn)在盤面繼續(xù)反彈充分反應(yīng)了復(fù)產(chǎn)的第一階段：修復(fù)利潤疊加全面生產(chǎn)，那第二個(gè)階段從800回到950一線，市場(chǎng)是不敢輕易下定論。下半年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)較為失衡和模糊，需求不會(huì)太好或太差，而一旦鋼廠生產(chǎn)進(jìn)入過剩階段，就會(huì)再次形成負(fù)反饋。

但在負(fù)反饋形成主要矛盾前，鐵礦石短期無法看弱，下半年改變的是供給下滑的預(yù)期，但相應(yīng)的需求轉(zhuǎn)好，基本面上還需近兩周(本周及下周)來等待供需矛盾緩解，8月下旬-9月上旬附近會(huì)見到高需低供的組合，價(jià)格很難再次形成趨勢(shì)性弱化。

（文章來源：一德期貨）

關(guān)鍵詞：