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宏觀與低庫(kù)存共振，基本面弱勢(shì)預(yù)期壓制上方空間，短期維持寬幅震蕩，中期震蕩偏弱運(yùn)行。從宏觀層面來(lái)看，市場(chǎng)的加息預(yù)期有所降溫，驅(qū)動(dòng)有色板塊普遍收漲。而全球鎳顯性庫(kù)存低位給予了鎳價(jià)更高的上浮彈性。LME庫(kù)存低位疊加去化，周度繼續(xù)下行0.16萬(wàn)噸至5.63萬(wàn)噸，再破歷史性新低。但是從供給來(lái)看，內(nèi)外呈現(xiàn)雙增的格局。金川鎳產(chǎn)量處于歷年同期高位，且部分國(guó)內(nèi)電解鎳產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量8月或?qū)⑦_(dá)到16200噸，同比增加10.2%。同時(shí)，進(jìn)口窗口打開(kāi)頻繁，海外資源流入量可觀。因此，我們認(rèn)為鎳價(jià)短期維持寬幅震蕩，中期震蕩偏弱運(yùn)行。

（文章來(lái)源：國(guó)泰君安期貨）

關(guān)鍵詞： 國(guó)泰君安