(資料圖)
品種概述
乙二醇又名“甘醇”、“1,2-亞乙基二醇”,簡稱EG.乙二醇是無色無臭、有甜味液體,對動物有毒性,人類致死劑量約為1.6 g/kg.乙二醇能與水、丙酮互溶,但在醚類中溶解度較小。用作溶劑、防凍劑以及合成滌綸的原料。
02
乙二醇期貨合約
作為生產(chǎn)乙二醇的直接原料,乙烯價格走勢對乙二醇的走勢有明顯的指引作用,2013―2015年乙烯和乙二醇價格走勢之間的相關(guān)性高達(dá)74%。2013―2015年原料乙烯走勢的漲跌會對乙二醇行情的走勢形成較強(qiáng)的先期指引,兩產(chǎn)品關(guān)鍵點(diǎn)位走勢的同步性體現(xiàn)較為明顯。
但2016年開始,兩者相關(guān)性有所減弱,相關(guān)系數(shù)僅為39.48%,2017年兩者走勢相關(guān)性為32.44%。這是因?yàn)殡m然從工藝路線上看,乙烯是乙二醇的直接上游原料,但目前現(xiàn)在的裝置中,生產(chǎn)企業(yè)基本是原油―石腦油―乙烯―乙二醇的一體化裝置,生產(chǎn)企業(yè)并不是單獨(dú)的外采乙烯來生產(chǎn)乙二醇,且目前行業(yè)整體利潤水平較高,因此與直接原料乙烯走勢的相關(guān)性并不是特別明顯。
03
市場情況
過去兩年乙二醇與下游聚酯產(chǎn)品在價格走勢上有非常高的趨同性,并且多數(shù)時間價格走勢由原料帶頭,下游產(chǎn)品積極跟進(jìn)。我國聚酯產(chǎn)能近年來釋放較快,迅速形成過剩格局,因此2013年之后基本沒有出現(xiàn)明顯的來自下游的推漲。而在生產(chǎn)旺季,乙二醇能夠迅速嗅到下游生產(chǎn)情況的好轉(zhuǎn)跡象,主動形成漲勢。2014年四季度,乙二醇與PTA兩大原料深跌向下,給下游聚酯生產(chǎn)環(huán)節(jié)帶來極大的成本紅利,下游生產(chǎn)由虧損轉(zhuǎn)為盈利,生產(chǎn)積極性提高,迅速消耗原料,重新對乙二醇價格形成支撐。從2015―2017年的走勢來看,下游聚酯產(chǎn)品的傳統(tǒng)旺季對乙二醇市場的帶動效應(yīng)依舊存在,上半年下游聚酯傳統(tǒng)旺季帶動下的工廠剛需備貨對原料市場產(chǎn)生較好的支撐,而下半年乙二醇市場來自下游的推漲力逐漸消退,原油及宏觀經(jīng)濟(jì)層面的指引成為市場走向的主判力。
(文章來源:中州期貨)
關(guān)鍵詞: 乙二醇期貨