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近日，作為行業(yè)龍頭，玖龍紙業(yè)再次發(fā)布停機函，東莞玖龍8臺紙機在8月16-26日期間輪停4-11天，預(yù)計減產(chǎn)箱板瓦楞紙、灰底白板紙和文化紙合計約8萬噸。東莞玖龍8月以來已經(jīng)發(fā)布了三次停機通知，將削減市場供應(yīng)近22萬噸。

1、下游停產(chǎn)范圍擴大，紙漿供需走弱

外盤成本支撐松動、國內(nèi)需求偏弱運行，紙漿期貨盤面仍有下跌空間：

由于紙漿盤面錨定外盤報價，外盤報價松動，或打開盤面向下空間。但考慮到期貨盤面貼水較深，或?qū)е孪碌?jié)奏多有反復(fù)：

消息面，除各漿廠減量供應(yīng)外，紙漿7月份進口量217.6萬噸，環(huán)比減少7.5%，同比減少3.4%。進口量自今年4月份開始，已經(jīng)連續(xù)4個月呈現(xiàn)下降的狀態(tài)：

國內(nèi)下游對高價紙漿接受度偏低，成品紙利潤仍維持在極低的水平，下游廠家近期需求疲軟低迷，用漿量難見提升。其中，白卡紙華東地區(qū)均價5960元/噸，近3個月下降超過700元/噸：

2、造紙行業(yè)現(xiàn)盈利拐點

22Q3，紙漿價格向下拐點確認，預(yù)計A股造紙企業(yè)Q3、Q4盈利出現(xiàn)向上拐點。從紙業(yè)股近期表現(xiàn)來看，多數(shù)與紙漿負相關(guān)。近1個月，紙漿價格回落，成本端壓力減輕利好造紙行業(yè)，板塊內(nèi)5只個股漲幅超8%，其中東方精工(002611)漲幅超11%：

圖：近期，受益成本回落，紙業(yè)股多數(shù)走強

（文章來源：平安期貨）

關(guān)鍵詞： 行業(yè)龍頭