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近日，作為行業(yè)龍頭，玖龍紙業(yè)再次發(fā)布停機(jī)函，東莞玖龍8臺(tái)紙機(jī)在8月16-26日期間輪停4-11天，預(yù)計(jì)減產(chǎn)箱板瓦楞紙、灰底白板紙和文化紙合計(jì)約8萬(wàn)噸。東莞玖龍8月以來(lái)已經(jīng)發(fā)布了三次停機(jī)通知，將削減市場(chǎng)供應(yīng)近22萬(wàn)噸。

1、下游停產(chǎn)范圍擴(kuò)大，紙漿供需走弱

外盤(pán)成本支撐松動(dòng)、國(guó)內(nèi)需求偏弱運(yùn)行，紙漿期貨盤(pán)面仍有下跌空間：

由于紙漿盤(pán)面錨定外盤(pán)報(bào)價(jià)，外盤(pán)報(bào)價(jià)松動(dòng)，或打開(kāi)盤(pán)面向下空間。但考慮到期貨盤(pán)面貼水較深，或?qū)е孪碌?jié)奏多有反復(fù)：

消息面，除各漿廠減量供應(yīng)外，紙漿7月份進(jìn)口量217.6萬(wàn)噸，環(huán)比減少7.5%，同比減少3.4%。進(jìn)口量自今年4月份開(kāi)始，已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月呈現(xiàn)下降的狀態(tài)：

國(guó)內(nèi)下游對(duì)高價(jià)紙漿接受度偏低，成品紙利潤(rùn)仍維持在極低的水平，下游廠家近期需求疲軟低迷，用漿量難見(jiàn)提升。其中，白卡紙華東地區(qū)均價(jià)5960元/噸，近3個(gè)月下降超過(guò)700元/噸：

2、造紙行業(yè)現(xiàn)盈利拐點(diǎn)

22Q3，紙漿價(jià)格向下拐點(diǎn)確認(rèn)，預(yù)計(jì)A股造紙企業(yè)Q3、Q4盈利出現(xiàn)向上拐點(diǎn)。從紙業(yè)股近期表現(xiàn)來(lái)看，多數(shù)與紙漿負(fù)相關(guān)。近1個(gè)月，紙漿價(jià)格回落，成本端壓力減輕利好造紙行業(yè)，板塊內(nèi)5只個(gè)股漲幅超8%，其中東方精工(002611)漲幅超11%：

圖：近期，受益成本回落，紙業(yè)股多數(shù)走強(qiáng)

（文章來(lái)源：平安期貨）

關(guān)鍵詞： 行業(yè)龍頭