【導語】2022年鋼鐵市場呈現(xiàn)前漲后跌的兩段行情演繹，原料表現(xiàn)積極疊加鋼廠生產企業(yè)出廠價謹慎調整，剖析各品種鋼材產量下降之因，綜合預判企業(yè)積極應對之道。

2022年鋼材市場價格大方向均呈現(xiàn)先漲后跌的走勢，前半段的上漲集中在1-4月份積極表現(xiàn)，更多來自于國內大基建的預期和東歐等部分國際市場變化對全球商品供應體系的收緊影響。后半段的下跌則落地于需求的真實落地遠低于市場預判。整體對于未來鋼鐵的預期也是強弱共存。

價值鏈傳導之上游原料同步推動

(資料圖)

鋼材主要應用原材料鐵礦石，2022年呈現(xiàn)先漲后跌的走勢，截至2022年8月12日，鐵礦石日照港PB粉為777.5元/噸，環(huán)比下跌1.27%，同比下跌32.39%。在鋼材消費回升、鋼企復產補庫帶動下，日照港PB粉現(xiàn)貨價格從去年第四季度最低的575元/噸一度反彈至3月初的1000元/噸以上，隨后鐵礦石現(xiàn)貨價格較為堅挺，前5個月呈高位震蕩走勢，二季度末三季度初，開始出現(xiàn)一輪明顯下跌行情。

另外燃料焦炭方面，2022年亦是呈現(xiàn)先漲后跌走勢，截止到2022年8月12日，山東焦炭價格為2540元/噸，環(huán)比持平，同比下跌13.01%。焦炭上半年價格堅挺，主要來自供應端收緊以及原材料價格高企的支撐。焦炭在6-7月同樣出現(xiàn)一波下跌趨勢。

價值鏈傳導之生產企業(yè)(鋼廠)同比表現(xiàn)平平

2022年鋼材出廠價格大方向均呈現(xiàn)先漲后跌的走勢。但同比表現(xiàn)均呈現(xiàn)不同程度的下跌。從鋼廠年度出廠均價來看，鋼管、熱軋板卷、碳結鋼、螺紋同比跌幅分別為9.79%、9.38%、6.14%、2.05%。

從具體價格來看，高點位置集中在4月份，并于7月中下旬逐步刷新年內低點位，高低價格差螺紋鋼相對較小在850元/噸，熱軋板卷、鋼管、碳結鋼價差在1100-1300元/噸。

價值鏈傳導之基本面數(shù)據(jù)喜憂參半

2022年鋼鐵產量整體表現(xiàn)先高后低，無論是粗鋼還是下游鋼材，均表現(xiàn)前5月產量呈逐月遞增，6-7月逐步下降的趨勢。鋼廠產量增產，一方面上半年以板材為首的鋼材新增產能投產，隨著新增產能釋放，貢獻到產量增加的產量中；另一方面利潤情況樂觀，鋼廠保持較高的產能利用率；二季度末的減產，很大程度上則是受到噸鋼虧損嚴重的影響，以控制產量來減少損失。

鋼材分產品細節(jié)來看，鋼材產品產銷情況同比表現(xiàn)不一，螺紋鋼、線材、管材、涂鍍板卷、特鋼、冷軋板卷均呈現(xiàn)不同程度下降，而熱軋板卷、中厚板、型材則呈現(xiàn)小幅增加態(tài)勢。鋼鐵生產企業(yè)銷售比例來看，直供比例呈現(xiàn)提升態(tài)勢，尤其體現(xiàn)在板材企業(yè)，為了保證銷售通道穩(wěn)定性，加強與大型下游終端合作，且通過直接了解下游需求變化，來提升和調整生產質量和數(shù)量。具體數(shù)據(jù)來看，螺紋鋼直供比例偏低，整體集中在30%水平，分銷比例占比較大約60%-70%。熱卷直供表現(xiàn)不一，但整體處于偏高水平，國有企業(yè)直發(fā)比例50%-70%，民營企業(yè)偏低約10%-30%不等；分銷比例相反，國有企業(yè)分銷比例偏低，民營企業(yè)則反之。

價值鏈傳導之成本利潤波動放大

隨著上游原料、燃料價格波動，鋼材價格起伏劇烈，鋼廠生產成本及利潤也發(fā)生較大變化。成本情況來看，跟隨鐵礦石、焦炭價格走勢，鋼材成本也出現(xiàn)先高后低的走勢。由于鋼材價格下跌速度超過了原材料，鋼廠利潤則出現(xiàn)趨勢性下降，由2月份月均利潤572.81元/噸，一路到6月份的虧損，最低-290元/噸。

未來預期變化強弱共存

供應端或轉寬松后再收緊

三季度中后半段，隨著鋼廠利潤逐漸恢復，鋼廠也將逐步恢復生產，四季度即將面臨采暖季季節(jié)性減產的情況，鋼廠生產再度進入收緊的狀態(tài)。近幾年采暖季減產對市場行情支撐仍在，但力度則是逐年減弱。

需求端恢復有限，或成為拖累鋼市主要因素

基于房地產與建材的需求存在3-6個月的時間差推算，2022年下半年房地產用鋼需求將會始終處于低位水平，11月份之后或有所回升，但回升力度或相對有限。盡管房地產領域有較多的刺激政策出臺，但居民部門的消費意愿始終未能明顯提振，從6月份數(shù)據(jù)看，銷售環(huán)比略有好轉，但改善相對有限，其他鋼材下游表現(xiàn)同樣不佳，以固定資產投資增速數(shù)據(jù)看，近三年已經形成兩個明顯的頂部，2022年之后投資增速整體呈現(xiàn)下滑趨勢，下半年機械制造行業(yè)相關需求增量或相對有限。

政策影響力度減弱

2022年將繼續(xù)開展全國粗鋼產量壓減工作，從上半年數(shù)據(jù)看，完成粗鋼產量壓減任務并無壓力，在生產方面或沒有更嚴格限制政策出臺的可能。另外河北市場力爭2022年底關停1000m3及以下高爐，目前在產1000m3以下高爐有7座，影響日產量占比甚微。

整體來看，下半年鋼廠價格或呈現(xiàn)先強后弱的局面

鋼廠供應端目前仍處于偏弱局面，而市場對金九需求預期樂觀，在低供應、高預期需求支撐下，8-9月份鋼價或仍保持高位運行。但進入四季度，需求端將進入相對漫長的低迷階段，以及供給端刺激有限，鋼市面臨下行風險。

（文章來源：卓創(chuàng)資訊）

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