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國(guó)泰君安期貨表示，周五夜盤(pán)鎳價(jià)出現(xiàn)回升，系鎳價(jià)回調(diào)刺激下游成交有所起色。

①上周市場(chǎng)情緒受海外宏觀壓制，美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹的表態(tài)驅(qū)動(dòng)美元指數(shù)邊際上行。鎳價(jià)出現(xiàn)大幅下行后，合金采購(gòu)表現(xiàn)穩(wěn)中有增，關(guān)內(nèi)鎳板庫(kù)存減少1253噸至5194噸。同時(shí)，鎳豆經(jīng)濟(jì)性有所恢復(fù)，疊加MHP產(chǎn)能瓶頸問(wèn)題，鎳豆采購(gòu)驅(qū)動(dòng)關(guān)內(nèi)庫(kù)存減少300噸至650噸。預(yù)計(jì)低庫(kù)存支撐與宏觀壓制形成博弈，鎳價(jià)或有震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行的可能。

②從下游不銹鋼來(lái)看，供需的恢復(fù)均有限，預(yù)計(jì)仍會(huì)處于雙弱格局之中，短期或?qū)⒕S持窄幅震蕩運(yùn)行。成本讓利空間有限，而下游季節(jié)性需求仍有待釋放。

③從庫(kù)存水平來(lái)看，補(bǔ)貨需求驅(qū)動(dòng)高位庫(kù)存去化顯著，但仍居歷年高位，對(duì)鎳價(jià)保有壓制。佛山與無(wú)錫不銹鋼社會(huì)庫(kù)存周度下降3.31萬(wàn)噸至58.40萬(wàn)噸，其中300系庫(kù)存下降2.27萬(wàn)噸至39.24萬(wàn)噸，同比增加5.04%。

（文章來(lái)源：國(guó)泰君安期貨）

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