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國泰君安期貨表示，周五夜盤鎳價出現(xiàn)回升，系鎳價回調(diào)刺激下游成交有所起色。

①上周市場情緒受海外宏觀壓制，美聯(lián)儲偏鷹的表態(tài)驅(qū)動美元指數(shù)邊際上行。鎳價出現(xiàn)大幅下行后，合金采購表現(xiàn)穩(wěn)中有增，關(guān)內(nèi)鎳板庫存減少1253噸至5194噸。同時，鎳豆經(jīng)濟性有所恢復(fù)，疊加MHP產(chǎn)能瓶頸問題，鎳豆采購驅(qū)動關(guān)內(nèi)庫存減少300噸至650噸。預(yù)計低庫存支撐與宏觀壓制形成博弈，鎳價或有震蕩偏強運行的可能。

②從下游不銹鋼來看，供需的恢復(fù)均有限，預(yù)計仍會處于雙弱格局之中，短期或?qū)⒕S持窄幅震蕩運行。成本讓利空間有限，而下游季節(jié)性需求仍有待釋放。

③從庫存水平來看，補貨需求驅(qū)動高位庫存去化顯著，但仍居歷年高位，對鎳價保有壓制。佛山與無錫不銹鋼社會庫存周度下降3.31萬噸至58.40萬噸，其中300系庫存下降2.27萬噸至39.24萬噸，同比增加5.04%。

（文章來源：國泰君安期貨）

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