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周一開盤后，生豬延續(xù)上一周的弱勢局面，價格持續(xù)走低，日內(nèi)跌幅超3%。

上周政策密集，發(fā)改委一周四次喊話穩(wěn)豬價，規(guī)模廠加大標(biāo)豬的出欄量，屠宰企業(yè)豬源到貨增加明顯。供給端的邊際增加令豬價短線承壓，而豬價的下跌又促使二次育肥的養(yǎng)殖戶開始出欄，進(jìn)一步推動價格下行。

后續(xù)來看，河南作為生豬的基準(zhǔn)交割地，現(xiàn)貨價格高于11月和1月合約，生豬期價貼水現(xiàn)貨，這一因素將限制短期生豬期貨盤面的下行空間。不過，與高豬價相對應(yīng)的是，豬肉消費(fèi)受疫情影響仍不樂觀。

十一過后，國內(nèi)多地疫情病例增加，對消費(fèi)市場帶來的影響也在持續(xù)發(fā)酵，盡管四季度節(jié)日消費(fèi)對肉價存在提振作用，但是下游消費(fèi)市場能否接受高價肉仍存疑問，疫情對消費(fèi)端的沖擊將限制豬價的上漲空間，以震蕩思路對待。操作上，11月合約臨近交割，目前貼水現(xiàn)貨較多，可關(guān)注期現(xiàn)回歸的套利機(jī)會。

（文章來源：光大期貨）

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