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核心觀點(diǎn)：偏空 整體來看，倉單數(shù)量基本符合之前判斷，目前虛實(shí)比略偏高，后市預(yù)計(jì)寬幅震蕩，中期仍然以偏空為主。

倉單：中性 注銷后倉單數(shù)量基本符合之前判斷。

持倉：中性 RU01虛實(shí)比略偏高，歷史統(tǒng)計(jì)來看倉單注銷后01合約高點(diǎn)出現(xiàn)時間在11月末至12月初。

海外：中性 美國運(yùn)費(fèi)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)邊際下滑趨勢，貨運(yùn)需求沒有回歸到前兩年高位的預(yù)期，需要持續(xù)關(guān)注運(yùn)費(fèi)的下滑幅度，對海外需求下滑的空間有一定參考意義。

宏觀：偏空 宏觀指標(biāo)漲跌互現(xiàn)，加息放緩預(yù)期升溫，中期來看標(biāo)膠代表的海外需求仍然存在實(shí)質(zhì)性衰退的可能性，雖然已部分計(jì)價且美國經(jīng)濟(jì)存在軟著陸的可能性，但是目前時間點(diǎn)還談不上需求復(fù)蘇。

深淺色：偏空 如上周周報所說，深弱淺強(qiáng)邏輯仍然沒有明顯緩解預(yù)期，本周RU-NR價差的走強(qiáng)正在快速兌現(xiàn)，淺色膠庫存預(yù)計(jì)后續(xù)累庫速度加快，繼續(xù)擴(kuò)大的空間相對較小。

（文章來源：天風(fēng)期貨）

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