本周，宏觀上，近期美國非農(nóng)及服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏強(qiáng)，提升美聯(lián)儲將維持其加息路徑以對抗通脹的預(yù)期。美聯(lián)儲將于14-15日召開利率會議，預(yù)計此次加息50個基點(diǎn)，市場擔(dān)憂利率上升加劇衰退風(fēng)險，美債收益率集體下跌，美元指數(shù)先揚(yáng)后抑。

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周內(nèi)(12月5日-12月9日)國內(nèi)大宗商品延續(xù)上行，能源化工有所下跌，黑色系漲勢依舊，有色金屬普遍上行、農(nóng)產(chǎn)品價格小幅下跌。其中滬鎳、鐵礦石、焦煤漲幅居前，原油、生豬、低硫燃料油跌幅居前。

就國內(nèi)期貨市場具體來看，能源化工板塊，原油周內(nèi)大跌13.38%、LPG下跌5.47%、燃油下跌2.84%；黑色系板塊，鐵礦石大漲6.26%、焦煤上漲6.16%、焦炭上漲5.00%；有色金屬板塊，滬鎳大漲9.82%、滬銅上漲1.95%、滬鋅上漲1.85%；農(nóng)產(chǎn)品板塊，棕櫚油下跌4.59%、蘋果上漲3.90%、生豬大跌9.90%。

交易行情熱點(diǎn)：

熱點(diǎn)一：新一輪國內(nèi)油價調(diào)整周期過半，本周國際油價跌超10%

距離上一輪(12月5日24時)國內(nèi)成品油價格的調(diào)整已過去五天。下一輪國內(nèi)成品油的調(diào)價窗口為12月19日24時，屆時也將是本年內(nèi)的最后一次油價調(diào)價。

截至11月10日，國內(nèi)油價的預(yù)計降幅相比前一個工作日的預(yù)計降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，并且總體仍然處在大跌的范疇之內(nèi)。如果本輪的下調(diào)預(yù)期得以兌現(xiàn)，國內(nèi)油價將有望實(shí)現(xiàn)今年以來的“第十跌”。

根據(jù)《成品油定價機(jī)制》，國內(nèi)成品油調(diào)價的主要依據(jù)是10個工作日國際原油價格加權(quán)平均價跟上一周期國際原油價格加權(quán)平均價對比得出的變化率。因此，本輪成品油價的下調(diào)預(yù)期主要是受當(dāng)前周期內(nèi)國際原油價格下行的影響。

國際油價方面，本周以來，WTI原油和布倫特原油的價格全部累計呈下跌趨勢，跌幅均超過10%，是近半年以來的首次大幅下跌。大跌的主導(dǎo)因素原油市場需求疲軟，受到高通脹的壓力、經(jīng)濟(jì)衰退憂慮情緒和美聯(lián)儲加息預(yù)期等因素的影響，國際原油的需求承壓。

行業(yè)政策要聞：

要聞一：廣期所工業(yè)硅期貨、期權(quán)將于12月22日和23日掛牌交易

中國證監(jiān)會12月9日發(fā)布通知，廣州期貨交易所(簡稱廣期所)工業(yè)硅期貨合約正式掛牌交易時間為2022年12月22日，工業(yè)硅期權(quán)合約正式掛牌交易時間2022年12月23日。一周以前，中國證監(jiān)會剛剛宣布同意工業(yè)硅期貨及期權(quán)開展交易。

廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，2020年10月廣期所籌備組成立之初，團(tuán)隊、產(chǎn)品、技術(shù)等，一切從零開始，而且籌備全過程受到疫情反復(fù)影響，挑戰(zhàn)很大。廣期所全力推進(jìn)品種研發(fā)、規(guī)則體系建立、風(fēng)險防范措施儲備、技術(shù)系統(tǒng)改造、IT基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、市場培育和宣傳等工作。目前上市工業(yè)硅期貨和期權(quán)的各項條件已經(jīng)具備，準(zhǔn)備工作全面就緒。

期貨專業(yè)人士認(rèn)為，交易所是國家重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，交易所的籌建是一項全面系統(tǒng)的工程，要在人員經(jīng)驗(yàn)有限、疫情反復(fù)干擾情況下，短時間內(nèi)完成制度建設(shè)、產(chǎn)品研發(fā)、團(tuán)隊搭建、系統(tǒng)改造、硬件置備、運(yùn)維磨合等多方面工作，實(shí)屬不易。

要聞二：黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油期貨和期權(quán)將于12月26日正式引入境外交易者

12月9日，中國證監(jiān)會確定大連商品交易所的黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油期貨和期權(quán)為境內(nèi)特定品種，于2022年12月26日引入境外交易者參與交易。

這意味著大豆系列期貨和期權(quán)品種將成為我國期貨市場首個以特定品種方式實(shí)現(xiàn)全系對外開放的品種板塊，這將有助于提升“中國價格”的全球影響力，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國家糧油安全。

據(jù)大商所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人介紹，此前大商所已先后在鐵礦石期貨、棕櫚油期貨和期權(quán)上成功引入境外交易者，并向合格境外投資者(QFI)開放參與黃大豆1號、棕櫚油、鐵礦石、線型低密度聚乙烯等7個品種的期貨和期權(quán)合約，在對外開放上積累了扎實(shí)的制度基礎(chǔ)和豐富的經(jīng)驗(yàn)。目前，大商所正有序推進(jìn)各項準(zhǔn)備工作，確保相關(guān)品種工具平穩(wěn)承接境外交易者，保障市場穩(wěn)健運(yùn)行。

展望后市表現(xiàn)：

能源化工板塊：

原油：需求憂慮持續(xù)壓制，原油系創(chuàng)階段低點(diǎn)。歐盟正式禁止進(jìn)口俄羅斯海運(yùn)石油，OPEC+部長級會議維持減產(chǎn)200萬桶/日的產(chǎn)量政策，俄羅斯考慮石油銷售的最低限價以回應(yīng)G7油價限制，供應(yīng)風(fēng)險對油市有所支撐，沙特下調(diào)1月銷往亞洲地區(qū)的官方石油售價，全球經(jīng)濟(jì)衰退和能源需求放緩的憂慮情緒壓制市場，短線原油期價呈現(xiàn)寬幅整理，關(guān)注OPEC及IEA月度報告。(瑞達(dá)期貨)

黑色系板塊：

鐵礦石：整體來看，終端需求韌性仍存。鋼廠主被動減產(chǎn)增多，日均鐵水產(chǎn)量逐步回落，鐵礦需求呈現(xiàn)走弱趨勢。但市場利好政策持續(xù)出臺，市場情緒得到明顯的修復(fù)，鐵礦石價格震蕩上行，成交量環(huán)比增加，下游接貨意愿增強(qiáng)。當(dāng)前鐵礦庫存處于低位，尤其鋼廠庫銷比處于極低水平，后期冬儲補(bǔ)庫，使得鐵礦石具有較大的價格彈性。目前需密切關(guān)注鐵礦石庫存、疫情防控政策和地產(chǎn)政策情況。(華泰期貨)

有色金屬板塊：

滬鎳：基本面看，中期精煉鎳供需將逐步過剩，而短期全球精煉鎳顯性庫存仍處于歷史低位，增加了價格彈性，由于雨季影響，國外上游鎳礦繼續(xù)強(qiáng)勢運(yùn)行，支撐鎳鐵價格，內(nèi)盤近來的強(qiáng)勢上漲是由于各地疫情防控再度優(yōu)化，一定程度上強(qiáng)化了消費(fèi)預(yù)期，低庫存、低倉單導(dǎo)致鎳價受資金影響較大。短期市場情緒發(fā)酵，但后期淡季來臨，需求轉(zhuǎn)弱或?qū)⑼侠蹆r格繼續(xù)上行。(和合期貨)

農(nóng)產(chǎn)品板塊：

生豬：價格上來看，本周外三元生豬價格普遍下降。供應(yīng)端來看，規(guī)模場開始集中放量，同時由于標(biāo)肥價差收緊，二次育肥豬也開始出欄，導(dǎo)致供應(yīng)端壓力集中釋放，出現(xiàn)恐慌性出欄的惡性循環(huán)。需求端來看，雖然氣溫下降導(dǎo)致腌臘需求集中開啟，屠企開工率上升，但是前期養(yǎng)殖端對于需求期待過高，整體而言需求增量不足以對沖供應(yīng)端壓力。總體來看，供需格局寬松，供應(yīng)端存在較大壓力，如果需求無法進(jìn)一步提升，預(yù)計豬價將繼續(xù)維持弱勢。(瑞達(dá)期貨)

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）

關(guān)鍵詞： 大宗商品