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螺紋這波反彈已持續(xù)1個半月，主力合約從最低點3450元/噸反彈到4000元/噸上方，已經(jīng)反彈550點以上，漲幅超過15.94%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場預(yù)期。防疫放開+地產(chǎn)利好不斷出臺，政策預(yù)期一一兌現(xiàn)，預(yù)期交易已經(jīng)在盤面上進(jìn)行的比較充分，最明顯的證據(jù)是連01合約也進(jìn)入了升水狀態(tài)，再往上就需要現(xiàn)實層面的配合或者政策給出市場更樂觀的預(yù)期了，目前就看中央經(jīng)濟(jì)工作會議是否真能如市場傳言那般對房地產(chǎn)出臺超預(yù)期政策。

產(chǎn)業(yè)端，供需矛盾并不突出、難以拖累價格，鋼廠虧損+廠庫庫存低+絕對庫存總量不高的基本面特征構(gòu)成價格底部支撐，價格上漲帶動現(xiàn)貨情緒好轉(zhuǎn)，投機(jī)需求蠢蠢欲動，冬儲量也跟著上來。樂觀情緒帶動現(xiàn)貨價格走強(qiáng)，現(xiàn)貨走強(qiáng)支撐期價進(jìn)一步走強(qiáng)，形成期現(xiàn)正反饋。

雖然預(yù)期交易還未完全走完，但離多頭獲利了結(jié)的拐點越來越近。關(guān)注兩個信號：1、中央經(jīng)濟(jì)工作會議若未能傳達(dá)出房地產(chǎn)的利好信號，或者會議結(jié)束后市場可能出現(xiàn)集中兌現(xiàn)利潤、獲利了結(jié)的行為；2、疫情發(fā)展超預(yù)期，社會輿論變化。

（文章來源：中信建投期貨）

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