一、供應(yīng)端分析：未來數(shù)月蛋雞存欄量預(yù)計延續(xù)下滑，供應(yīng)仍緊張

進入1月，12月的雞蛋產(chǎn)業(yè)鏈月度供需數(shù)據(jù)公布，從存欄來看，行業(yè)存欄維持環(huán)比小幅走低。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，12月底在產(chǎn)蛋雞存欄量11.79億只，前月11.81億只；鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，12月底在產(chǎn)蛋雞存欄11.06億只，前月11.11億只。

12月雞苗補欄量仍然偏低，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示， 12月樣本企業(yè)(占全國50%)蛋雞苗出苗量3705萬羽，前月3814萬羽。根據(jù)5個月后進入產(chǎn)蛋期，可以推算至明年5月的新增開產(chǎn)蛋雞數(shù)量。淘汰方面，截止12月29日當(dāng)周，淘汰日齡525天，即17.5個月?？紤]到當(dāng)前蛋雞淘汰日齡處于高位，隨著蛋雞養(yǎng)殖盈利幅度縮窄，預(yù)計淘汰日齡將趨于下滑，我們用17個月前補欄的蛋雞苗進入淘汰期來進行預(yù)估和測算。

(資料圖片)

根據(jù)我們預(yù)測，當(dāng)前至23年5月，預(yù)計在產(chǎn)蛋雞行業(yè)存欄仍延續(xù)下降趨勢。我們預(yù)計到2023年5月底產(chǎn)蛋雞存欄接近11.59億只，較當(dāng)前的11.79億只繼續(xù)下滑，供應(yīng)緊張態(tài)勢不改。

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊，國投安信期貨預(yù)測

二、需求端分析：年后需求或逐步修復(fù)回暖

12月7日“新十條”落地，全國疫情管控放開，為防止感染風(fēng)險，放松初期社會面人員流動性降低，導(dǎo)致雞蛋需求大幅減少。12月銷區(qū)代表市場雞蛋銷量大幅下滑，偏離正常年份水平(銷量數(shù)據(jù)樣本選取北京、上海、廣州、東莞、南京5個銷區(qū)市場銷量，計算總和)。雞蛋需求快速走弱，造成12月雞蛋價格大跌。

當(dāng)前來看，部分城市疫情已達峰，例如北京、廣州、重慶等地，大部分地區(qū)都在達峰進程當(dāng)中。根據(jù)高德?lián)矶卵訒r指數(shù)可以看出，率先達峰城市如北京當(dāng)前擁堵延時指數(shù)已接近年內(nèi)正常時段水平。元旦假日期間，北京市商務(wù)局重點監(jiān)測的百貨、超市、專業(yè)專賣店、餐飲和電商等業(yè)態(tài)企業(yè)實現(xiàn)銷售額35.3億元，恢復(fù)至去年同期83.8%。而目前仍處于流行高峰期的省市，如杭州，擁堵延時指數(shù)仍然大幅偏離正常水平，社會活動恢復(fù)進程相對滯后。根據(jù)公開預(yù)測，預(yù)計全國疫情感染高峰將出現(xiàn)在春節(jié)前后。我們預(yù)計春節(jié)過后隨著第一波全國感染高峰期結(jié)束，若短期內(nèi)不迎來第二波感染高峰的話，預(yù)計雞蛋需求端也將迎來顯著恢復(fù)。

數(shù)據(jù)來源：wind

數(shù)據(jù)來源：wind

三、總體觀點

從往年季節(jié)性來看，正常年份2、3月份為蛋價低谷期，因年后需求處于淡季。2023年，受疫情感染高峰期結(jié)束影響，春節(jié)后2、3月份預(yù)計需求端將迎來修復(fù)回暖階段，而供給端從目前至明年5月份，行業(yè)存欄預(yù)計仍將趨于下降，供應(yīng)低位緊張格局不改。同時，從成本端來看，目前飼料價格仍在高位，對成本端有支撐。我們預(yù)計春節(jié)后雞蛋價格淡季不淡，在供應(yīng)端相對確定背景下，未來需重點關(guān)注需求端修復(fù)預(yù)期的實現(xiàn)。

（文章來源：國投安信期貨）

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