【鋼材】

螺紋鋼2301合約交割結(jié)算價(jià)4298元/噸，最終交割量4.86萬(wàn)噸，交貨地仍以江蘇鎮(zhèn)江惠龍港倉(cāng)庫(kù)為主，中儲(chǔ)南京以及天津中儲(chǔ)陸通也有部分交割量。1月16日，上海螺紋現(xiàn)貨4140元/噸，盤面升水158元/噸；天津螺紋現(xiàn)貨加上90元貼水為4170元/噸，盤面升水128元/噸。和往年同期相比，本次螺紋1月合約交割量適中，結(jié)算價(jià)升水現(xiàn)貨并不多見(jiàn)。主要由于交割前宏觀情緒快速回暖，房地產(chǎn)復(fù)蘇預(yù)期樂(lè)觀，部分貿(mào)易商在盤面買入冬儲(chǔ)，空頭交貨能力不足，最終形成升水交割局面。

(資料圖片僅供參考)

熱卷2301合約交割結(jié)算價(jià)4172元/噸，最終交割量15.9萬(wàn)噸，交貨地集中在江蘇張家港玖隆物流倉(cāng)庫(kù)，交貨方為鋼廠。1月16日，上海熱卷現(xiàn)貨價(jià)格4180元/噸，盤面貼水8元/噸，期現(xiàn)貨價(jià)格基本實(shí)現(xiàn)回歸。和往年同期相比，本次熱卷1月合約交割量相對(duì)偏高，雖然交割前宏觀情緒回暖支撐熱卷價(jià)格反彈，但隨著出口下滑，鋼廠對(duì)制造業(yè)需求前景并不樂(lè)觀，多空分歧較大，最終促成大量頭寸進(jìn)入交割。

【鐵礦石】

鐵礦石2301合約共交割52萬(wàn)噸，最終交割結(jié)算價(jià)為852.5元/噸。據(jù)我們了解，本次交割的具體品種為卡粉37萬(wàn)噸、BRBF 12萬(wàn)噸和Kumba 3萬(wàn)噸。其中，滾動(dòng)交割33萬(wàn)噸，一次性交割19萬(wàn)噸，交貨方主要為某鋼廠。主要交割港口為青島港，小部分于日照港和連云港。按照1月19日港口現(xiàn)貨價(jià)格折算，最優(yōu)交割品應(yīng)為楊迪粉，不加其他交割費(fèi)用的折算價(jià)格約930元/噸，交割的貼水幅度仍大。本次交割量較高，主要原因是12月以來(lái)鐵礦期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)同步走高，基差一直處于低位，一些空頭套保持倉(cāng)及期現(xiàn)正套的資金未能找到合適的離場(chǎng)機(jī)會(huì)。同時(shí)在PB粉受到鋼廠和貿(mào)易商青睞的情況下，卡粉等品種銷售流動(dòng)性較差，使得某鋼廠在2301合約上賣出交割了大量卡粉。

【焦炭】

焦炭2301合約共交割7.7萬(wàn)噸，最終交割結(jié)算價(jià)為2878.5元/噸。其中滾動(dòng)交割1.4萬(wàn)噸，一次性交割6.3萬(wàn)噸。交貨地點(diǎn)較分散，于日照港、中鋁國(guó)貿(mào)遷安庫(kù)、和唐山港。1月19日，以山西產(chǎn)準(zhǔn)一級(jí)焦運(yùn)至日照港的現(xiàn)貨折算計(jì)，倉(cāng)單成本約在2875元/噸左右。焦炭2301合約價(jià)格在11-12月呈現(xiàn)出階段性升水狀態(tài)，曾給出一定的套利利潤(rùn)，最終交割也以微升水的狀態(tài)進(jìn)行。進(jìn)入12月底后，焦炭期現(xiàn)貨價(jià)格均有所回落，基差有一個(gè)快速擴(kuò)大的過(guò)程，空頭資金和期現(xiàn)正套資金大部分都趁機(jī)離場(chǎng)，因此最終進(jìn)入交割的焦炭量也并不算大。

【焦煤】

焦煤2301合約共交割1.2萬(wàn)噸，最終交割結(jié)算價(jià)為2571.5元/噸。全部為一次性交割，交貨地點(diǎn)全部于中鋁國(guó)貿(mào)遷安庫(kù)。據(jù)我們了解，交貨標(biāo)的主要為蒙古煤和國(guó)產(chǎn)煤的混合產(chǎn)品。1月17日，蒙古5#精煤?jiǎn)我滑F(xiàn)貨折算交割成本約在2235元/噸左右，山西產(chǎn)中硫主焦煤的折算交割成本約在2300元/噸左右。但需要注意的是，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格自12月底是剛剛經(jīng)歷了一波快速下跌行情的，否則交割成本是不會(huì)這么低的。焦煤2301合約雖然交割價(jià)較大幅的升水現(xiàn)貨，但由于中硫主焦煤的現(xiàn)貨資源持續(xù)緊俏，因此最終交割量很小，主要為產(chǎn)業(yè)的賣方套保資金。

【鐵合金】

硅錳2301合約交割結(jié)算價(jià)7655元/噸，相較于2209合約下降483；交割量5260噸，相比2209合約下降46080噸。造成交割量下降較多的主要原因?yàn)槟戏截浽摧^為緊俏，北貨南運(yùn)情況較多，導(dǎo)致現(xiàn)貨資源緊俏，疊加遠(yuǎn)期錳礦價(jià)格上漲，對(duì)于近月合約價(jià)格也造成一定上行驅(qū)動(dòng)。進(jìn)入交割月后，基差稍有擴(kuò)大，最終行情有利于賣交割。本次交割，主要集中在北方交割庫(kù)。

硅鐵2301合約交割結(jié)算價(jià)8732元/噸，相較于2209合約上漲814元/噸；交割量28850噸，相比2209合約抬升10545噸。交割量有所抬升，主要原因?yàn)槌隹诹肯陆担袌?chǎng)貨源較為充足，且賣交割利潤(rùn)較好?；钭罱K未能收斂，對(duì)于賣交割較為有利。本次交割，以南方倉(cāng)庫(kù)為主。

（文章來(lái)源：國(guó)投安信期貨）

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