2022年國內錫礦產量和進口量較2021年上漲20.54%，錫錠產量也較2021年增加0.42%。但當前海外主要錫礦開采國庫存減少，此外新建礦山項目多在2023年四季度和2024年投產，預計2023年全球錫礦產量將小幅下滑。而國內錫礦產量在近5年中總體呈現(xiàn)下降趨勢，且國內老礦山錫礦品味降低，預計未來幾年國內錫礦產量仍將緩慢下行。綜合來看，2023年在全球錫礦產量小幅下滑的預期下，國內錫錠產量也將有小幅下降預期。

而需求端，總體來看，預計2023年光伏焊帶對錫的需求仍將表現(xiàn)強勁；集成電路、消費電子產品、家用電器和錫化工的需求將逐漸企穩(wěn)；鍍錫板需求量仍有較高不確定性。預計國內錫消費量將會有2%-3%的小幅增長，呈現(xiàn)恢復態(tài)勢。不過市場預計美聯(lián)儲將在二季度前后完成加息，因此電子消費市場需求尚未真正見底。

綜合來看，新華指數(shù)工業(yè)原材料市場研究中心團隊分析認為，現(xiàn)階段錫金比價逐漸向歷史均值收斂，市場對經濟下行的擔憂正在緩慢修復，但當前消費電子行業(yè)仍處于下行周期中，需求尚未真正見底，錫行業(yè)基本面仍然處于弱勢格局，而消費回暖需要較長的時間才能驗證，預計錫價后期將以震蕩為主。

(資料圖)

錫供應分析及預測

國內錫礦的供應較多依賴海外進口。據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，2022年國內錫礦進口量約為24.38萬噸，較2021年同比上升32.36%。其中，從緬甸和澳大利亞進口的增量最多，分別約為4萬噸和0.29萬噸。當前海外主要錫礦開采國庫存減少，此外新建礦山項目多在2023年四季度和2024年投產，預計2023年全球錫礦產量將小幅下滑。

而就國內產量而言，2022年我國全年錫礦產量約為7.77萬噸，較2021年同比減少5.66%。國內錫礦產量在近5年中總體呈現(xiàn)下降趨勢，且國內老礦山錫礦品味降低，預計未來幾年國內錫礦產量仍將緩慢下行。

數(shù)據(jù)來源：SMM、海關總署

總體來看，2022年國內錫礦產量和進口量合計約為32.15萬噸，較2021年上漲20.54%；錫錠產量約為16.59萬噸，較2021年增加0.42%。但2023年在全球錫礦產量小幅下滑的預期下，國內錫錠產量也將有小幅下降預期。

錫需求分析及預測

錫材料下游主要需求端集中在集成電路、消費電子產品、家用電器、錫化工、光伏電池、鍍錫板、鉛酸蓄電池等領域。其中，2022年國內集成電路、消費電子產品中智能手機和電子計算機、鍍錫板的產量較2021年分別下降12.17%、6.61%、11.42%、11.86%；且家用電器和音像器材類商品零售額也較2021年下降4.81%；僅光伏電池產量較2021年增加46.89%，預計2022年鉛酸蓄電池產量較2021年增長約3%。

從集成電路、消費電子產品來看，2021年居家辦公和居家網課學習等成為常態(tài)，全球市場對于集成電路和消費電子產品的需求爆發(fā)性增長，國內集成電路、智能手機和電子計算機產量分別較2020年增加29.12%、10.2%和10.33%。2022年，海外各主要經濟體、進入到貨幣緊縮周期，隨著海外市場利率的提升，居民對于非必需消費品的需求逐漸放緩，體現(xiàn)在出口數(shù)據(jù)上，2022年國內集成電路出口數(shù)量較2021年降低14.65%；加上2021年較高基數(shù)的產量數(shù)據(jù)，導致國內集成電路、智能手機和電子計算機2022年產量分別較2021年減少12.17%、6.61%和11.42%。鑒于2022年較低基數(shù)情況，預期2023年上半年國內集成電路和消費電子產量同比方向將逐漸企穩(wěn)，后續(xù)海外市場的需求可能和海外央行加息周期步伐的相關性較高，但市場預計美聯(lián)儲將在二季度前后完成加息，因此電子消費市場需求尚未真正見底。

數(shù)據(jù)來源：SMM、國家統(tǒng)計局

其次，在錫原料的另外兩個主要應用領域，國內家用電器消費數(shù)據(jù)和PVC樹脂產量數(shù)據(jù)，與國內房地產行業(yè)景氣度在方向上關聯(lián)度較高。2022年國內商品房銷售面積和房地產竣工面積分別較2021年同比降低24.3%和14.98%。同時，2022年國內家用電器和音像器材類商品零售額較2021年同比下降4.81%，2022年PVC樹脂產量較2021年同比減少0.81%，

隨著下一步房地產竣工面積在同比方向上好轉，以及地方政府不斷出臺對房地產的刺激性政策，預計后續(xù)家用電器消費額和PVC樹脂產量將逐漸企穩(wěn)。

數(shù)據(jù)來源：SMM、國家統(tǒng)計局

光伏焊帶占錫消費量的10%-15%，近幾年國內光伏電池產量大幅增長，在近三年產量同比增加42.01%、21.02%和46.89%。據(jù)統(tǒng)計，未來四年國內光伏新增裝機規(guī)模約350GW，預計2023年過國內光伏電池的產量依然保持強勁增長態(tài)勢。

數(shù)據(jù)來源：SMM、國家統(tǒng)計局

受食品罐頭等包裝產品需求下滑影響，2022年國內鍍錫板產量較2021年同比降低12.23%。過去5年，鍍錫板出口量占國內產量比例均值為87.19%，2022年海外需求強勁，鍍錫板全年出口量較2021年同比增加27.6%，但從12月份出現(xiàn)大幅下降。下一步，在海外市場貨幣緊縮周期且鍍錫板本身高水平庫存量的背景下，預計2023年鍍錫板產量表現(xiàn)仍將低迷。

數(shù)據(jù)來源：SMM、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會、海關總署

總體來看，預計2023年光伏焊帶對錫的需求仍將表現(xiàn)強勁；集成電路、消費電子產品、家用電器和錫化工的需求將逐漸企穩(wěn)；鍍錫板需求量仍有較高不確定性。預計國內錫消費量將會有2%-3%的小幅增長，呈現(xiàn)恢復態(tài)勢。

新華指數(shù)工業(yè)原材料市場研究中心團隊分析認為，現(xiàn)階段錫金比價逐漸向歷史均值收斂，市場對經濟下行的擔憂正在緩慢修復，但當前消費電子行業(yè)仍處于下行周期中，需求尚未真正見底，錫行業(yè)基本面仍然處于弱勢格局，而消費回暖需要較長的時間才能驗證，預計錫價后期將以震蕩為主。

錫庫存分析及預測

由于春節(jié)期間有不少錫冶煉企業(yè)維持生產狀態(tài)，而下游焊料企業(yè)多處于休假期。后續(xù)，春節(jié)期間生產正常運轉的錫冶煉企業(yè)錫錠庫存將逐漸轉移到社會倉庫或者出售給下游焊料企業(yè)，近期有較多的錫錠累庫預期。在隱形庫存顯性化后，錫錠社會庫存量到二季度或維持高位狀態(tài)，預計下半年錫錠庫存將呈現(xiàn)出逐漸下移趨勢。

數(shù)據(jù)來源：SMM

（文章來源：新華財經）

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