原油

擔憂歐美經濟衰退油價維持震蕩偏弱

(資料圖片)

上周五美國WTI原油下跌2.66%，報收于66.53美元/桶，夜盤國內原油SC2305下跌0.9%，報收于494.9元/桶。繼美國硅谷銀行和Signature銀行倒閉以及瑞士瑞信銀行和美國第一共和國銀行出現(xiàn)麻煩之后，加劇了市場對歐美經濟衰退擔憂，國際油價受到重創(chuàng)。通用電氣公司的油田服務機構貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止3月17日的一周，美國在線鉆探油井數(shù)量589座，比前周減少1座；比去年同期增加65座。技術面，WTI油價跌破震蕩區(qū)間，后市可能繼續(xù)下探尋底。操作建議：反彈遇阻繼續(xù)做空思路操作。

橡膠

輪胎廠家面臨累庫壓力膠價維持震蕩偏弱

夜盤滬膠RU2305上漲0.56%，報收于11720元/噸。目前輪胎廠家整體運行多數(shù)維持穩(wěn)定，個別廠家在庫存儲備差異下有微幅調整，國外市場訂單尚存開工支撐，國內市場出貨略有放緩。雖然當前廠家開工仍相對高位，但是下半月將逐漸面臨輪胎庫存增長壓力。下游輪胎及非輪胎制品行業(yè)均面臨新訂單跟進不足的情況，從而導致企業(yè)開工較難持續(xù)保持較高水平。技術面，膠價RU2305維持震蕩偏弱，但是繼續(xù)下跌空間或有限。操作建議：前期空單可適當減倉止盈。

PTA

現(xiàn)貨偏緊盤面高位震蕩

周五夜盤TA2305收漲2.42%。近期江浙織機開工率下滑，終端需求邊際走弱，聚酯高開工低產銷，成品庫存環(huán)比累積，PTA供應端保持彈性，流通貨源持續(xù)收緊，基差及月差顯著走強，但大廠提負或有利于緩解貨緊矛盾，關注織造減產及聚酯累庫可能引起的負反饋。成本端，海外風險沖擊油價，PXN價差快速擴張后有收斂壓力，PTA加工費低位波動，成本支撐驅動減弱。短期現(xiàn)貨價格堅挺，高基差支撐PTA盤面偏強震蕩，但市場上行也有利空因素牽制，關注油價走勢及PTA檢修情況，建議短線交易。

聚烯烴

盤面低位震蕩

周五夜盤L2305收漲0.01%、PP2305收跌0.12%。供應端：當前海外檢修裝置尚未回歸，內外價差維持倒掛，進口窗口關閉，外商報盤數(shù)量有限；國內PE開工延續(xù)下滑，PP提負但整體不高，近端供應矛盾不明顯，中長期看新產能陸續(xù)投產，市場供應壓力漸增，且PP投產高于PE.需求端：PE農膜正處旺季，PP開工部分下滑，下游需求穩(wěn)中偏弱，新訂單跟進較慢，部分成品庫存偏高，原料剛需采購為主。庫存端：上周生產商庫存累積，貿易商及港口庫存下降，社會顯性庫存不高。短期國內宏觀利好釋放，下游原料剛需采買仍在，聚烯烴在大幅回調后或有修復要求，關注海外風險事件沖擊及低位需求跟進情況。建議暫時觀望。

燃料油

原油下挫燃油偏弱

周五夜間，國際原油下挫，燃料油震蕩偏弱。宏觀銀行事件擾動大于基本面影響，市場波動較大。目前國際市場船運行業(yè)好于前期，BDI指數(shù)持續(xù)回升，國際船用油市場好于前期，另外，VLCC船型近期租金跳漲，船用油市場好于前期。在原油價格逐漸企穩(wěn)之后，燃油可能出現(xiàn)一定程度反彈。操作建議：關注反彈交易機會

瀝青

瀝青震蕩走勢穩(wěn)定

周五夜間，國際原油震蕩下挫，瀝青小幅上漲。目前瀝青煉廠利潤表現(xiàn)較為穩(wěn)定，根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至3月14日當周，瀝青煉廠利潤約為179元/噸，本周略有下降。同時，市場供應量也有所回升，截至3月8日，全國瀝青煉廠開工率約為38.51%，近幾周持續(xù)回升，庫存水平持續(xù)在33%附近波動，整體可控。目前瀝青市場基本面呈現(xiàn)“供需平衡”格局，另外今年地方政府專項債發(fā)放力度再次加大，基本面信息偏好，但是目前宏觀衰退預期對市場擾動較大，短期仍主導成本端價格。操作建議：震蕩思路

（文章來源：國信期貨）

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