白糖：高位休息

(資料圖片僅供參考)

【期貨動(dòng)態(tài)】國(guó)際方面，洲際交易所(ICE)白糖期貨周一觸及逾10年高位，因產(chǎn)出前景蒙陰及能源價(jià)格攀升。

鄭糖夜盤小幅反彈，整體處于高位盤整中。

【現(xiàn)貨報(bào)價(jià)】南寧中間商新糖站臺(tái)報(bào)價(jià)6490元/噸，上漲80元/噸，昆明中間商新糖報(bào)價(jià)6350-6390元/噸，上漲80-100元/噸。

【市場(chǎng)信息】1、截至4月1日，廣西還剩1家糖廠尚未收榨，不過該糖廠基本生產(chǎn)紅糖為主，預(yù)計(jì)在4月上旬結(jié)束壓榨。

2、巴西3月糖出口量為182.76萬(wàn)噸，高于去年同期的144萬(wàn)噸。

【南華觀點(diǎn)】多單持有。

蘋果：關(guān)注開花情況

【期貨動(dòng)態(tài)】昨日蘋果05合約盤中刷出新低，整體維持弱勢(shì)震蕩，10合約盤中刷出高點(diǎn)，但整體承壓較為明顯。

【現(xiàn)貨報(bào)價(jià)】山東棲霞80#商品果價(jià)格4.1元/斤，與昨日持平，蓬萊80#商品果價(jià)格4元/噸，與昨日持平；陜西洛川75#商品果3.8元/斤，與昨日持平，咸陽(yáng)旬邑80#商品果4.5元/斤，與昨日持平，渭南白水4.7元/斤，與昨日持平；山西運(yùn)城臨猗80#起步統(tǒng)貨2.8元/斤，與昨日持平；甘肅靜寧75#商品果4.2元/斤，與昨日持平；廣東批發(fā)價(jià)格80#洛川貨3.6-3.8元/斤(筐裝)，75-80元/箱(15斤/箱)，85#甘肅貨批發(fā)價(jià)格4-4.2元/斤(筐裝，毛批)。

【現(xiàn)貨動(dòng)態(tài)】產(chǎn)區(qū)清明備貨陸續(xù)結(jié)束。山東交易氛圍較好，果農(nóng)片紅貨源成交轉(zhuǎn)好。陜西圍繞洛川進(jìn)行交易，副產(chǎn)區(qū)走貨一般，受降雨影響，產(chǎn)地看貨客商不多，發(fā)貨集中于自存貨源。甘肅客商自存貨源為主，產(chǎn)地合適貨源難尋。近期冷空氣影響我國(guó)大部，陜西、山西等地早熟品種陸續(xù)進(jìn)入始花期，降雨及降溫天氣或?qū)κ诜塾幸欢ㄓ绊懀赡軐?dǎo)致露紅及露紅期的地區(qū)延長(zhǎng)開花。廣東批發(fā)市場(chǎng)到車穩(wěn)定，槎龍市場(chǎng)早間到車46車左右，下橋市場(chǎng)到車35車左右，江門市場(chǎng)到車29車左右，中轉(zhuǎn)冷庫(kù)存在一定積壓。

【南華觀點(diǎn)】短期05合約或持續(xù)偏弱運(yùn)行，10合約關(guān)注開花期情況。

玉米&淀粉：反彈沽空

【期貨動(dòng)態(tài)】CBOT玉米周一逆轉(zhuǎn)稍早漲勢(shì)收低，預(yù)報(bào)顯示美國(guó)天氣將更加干燥，緩解了對(duì)播種的擔(dān)憂。

昨日夜盤大連玉米、淀粉價(jià)格小幅反彈，收復(fù)部分跌幅，整體市場(chǎng)依舊空頭為主。

【現(xiàn)貨報(bào)價(jià)】玉米：錦州港報(bào)價(jià)2740元/噸，下跌20元/噸；蛇口港報(bào)價(jià)2850元/噸，下跌20元/噸；哈爾濱報(bào)價(jià)2620元/噸，下跌30元/噸。淀粉：黑龍江報(bào)價(jià)2940元/噸，與昨日持平；山東報(bào)價(jià)3120元/噸，與昨日持平。

【市場(chǎng)分析】東北玉米價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，市場(chǎng)底端暫無(wú)支撐，市場(chǎng)氣氛偏弱，貿(mào)易商積極走貨，下游采購(gòu)需求偏弱，糧源外流無(wú)出口，深加工控制節(jié)奏收購(gòu)，企業(yè)實(shí)際到貨量低位，收購(gòu)價(jià)格下調(diào)。華北玉米偏弱運(yùn)行，部分深加工企業(yè)下跌幅度擴(kuò)大，不過貿(mào)易商出貨逐漸減少，市場(chǎng)供應(yīng)量減少，價(jià)格逐漸止跌企穩(wěn)。銷區(qū)價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，受北港降價(jià)影響，到貨成本下降，市場(chǎng)看空情緒濃郁，成交低迷。

淀粉方面，華北近期下游貿(mào)易商拿貨心態(tài)一般，銷區(qū)市場(chǎng)整體消費(fèi)一般，下游維持剛需拿貨，主流議價(jià)成交為主。

【南華觀點(diǎn)】短期或有反彈修復(fù)，整體以反彈沽空為主。

油料：關(guān)注上方壓力

【盤面回顧】近日國(guó)內(nèi)蛋白在宏觀情緒提振，美元指數(shù)上行及報(bào)告利好及國(guó)內(nèi)到港延遲的多重影響下，蛋白粕大幅反彈。

【供需分析】上周全國(guó)部分地區(qū)由于大豆通關(guān)問題導(dǎo)致大豆卸港時(shí)間延長(zhǎng)，短期大豆庫(kù)存可能表現(xiàn)去化，部分地區(qū)豆粕限量排隊(duì)提貨導(dǎo)致下游略有調(diào)增備貨天數(shù)，支撐盤面及基差下跌勢(shì)頭。但對(duì)于后續(xù)蛋白來(lái)說(shuō)，實(shí)際影響因素依舊在于實(shí)際需求。隨著本周清明過后，水產(chǎn)養(yǎng)殖考慮將陸續(xù)開啟，蛋白粕的邊際消費(fèi)逐漸增加，疊加短期大豆到港問題，短期豆粕價(jià)格或?qū)⒅沟蛴瓉?lái)小幅反彈。但考慮大豆到港持續(xù)進(jìn)行，當(dāng)前當(dāng)前到港僅僅將壓榨壓力后移，對(duì)后市蛋白價(jià)格依舊無(wú)法樂觀看待。

【策略觀點(diǎn)】前期豆粕05空單觸發(fā)保本平倉(cāng)，菜粕9-1反套繼續(xù)持有。

油脂：宏觀再掀波瀾

【盤面回顧】原油減產(chǎn)在情緒上提振商品整體價(jià)格水平，但受制于通脹壓力，考慮后續(xù)需求的不振及供給的高企可能抑制盤面上方空間。

【供需分析】當(dāng)前國(guó)內(nèi)三大油脂的供給表現(xiàn)穩(wěn)定，庫(kù)存表現(xiàn)良好，尤其棕櫚油庫(kù)存高企，但隨著進(jìn)入四月華東調(diào)和油消費(fèi)或?qū)⒃黾又С肿貦坝拖M(fèi)；菜油由于歐洲對(duì)可再生能源政策態(tài)度的變化導(dǎo)致菜油價(jià)格獲得情緒支持，表現(xiàn)止跌反彈；豆油相較其它兩油供給端相對(duì)表現(xiàn)緊張，但其主要原因在于壓榨量的降低，而非原料供應(yīng)不足?？傮w來(lái)看，三大油脂在總庫(kù)存充裕，供給表現(xiàn)穩(wěn)定的情況下，上方壓力始終存在。當(dāng)前品種間價(jià)差依舊會(huì)受到消費(fèi)端影響，菜油方面，當(dāng)前三級(jí)菜油現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)持平甚至低于一豆價(jià)格出現(xiàn)一定的替代利潤(rùn)，刺激其消費(fèi)。棕櫚油由于氣溫上升進(jìn)入調(diào)和油市場(chǎng)可能爭(zhēng)奪豆油消費(fèi)，下方支撐考慮逐漸堅(jiān)固，但隨著產(chǎn)地齋月后的庫(kù)存壓力，未來(lái)出口可能形成對(duì)棕櫚油價(jià)格的打擊進(jìn)而影響三大油脂整體價(jià)格水平?！静呗杂^點(diǎn)】關(guān)注菜油05做空機(jī)會(huì)。

生豬：05空，07反彈空，09偏多對(duì)待

【期貨動(dòng)態(tài)】05上漲無(wú)力，繼續(xù)下跌，收于14940，跌幅1.32%，07受10均線壓制，收于16580，漲幅0.03%。

【現(xiàn)貨報(bào)價(jià)】昨日全國(guó)生豬均價(jià)14.61元/公斤，上漲0.05元/公斤，其中河南、湖南、遼寧、四川、廣東五省生豬均價(jià)分別為14.68、14.50、14.15、14.60、15.40元/公斤，湖南、廣東價(jià)格不變，其余分別上漲0.10、0.05、0.10元/公斤。

【現(xiàn)貨分析】

1.供應(yīng)端：昨日北方部分區(qū)域有雨，采購(gòu)略有影響，同時(shí)出欄情緒不高，有所縮量，價(jià)格小幅上漲；

2.需求端：清明備貨基本結(jié)束，市場(chǎng)將回歸基本面，消費(fèi)仍舊一般；

3.從現(xiàn)貨來(lái)看：市場(chǎng)豬源供應(yīng)仍然充足，產(chǎn)能去化較慢，體重反復(fù)，出欄體重連續(xù)四周增加，大豬出欄步伐有所加快，近期清明備貨終端需求有所增加，但仍然疲軟，預(yù)計(jì)節(jié)后價(jià)格仍將下跌；

【南華觀點(diǎn)】05供應(yīng)壓力在4月仍然加大，偏空對(duì)待，07受到上周新希望公布豬病影響，仔豬斷檔題材加入07預(yù)期，造成短期07反彈，但5-6月供應(yīng)壓力仍然較大，反彈到一定程度繼續(xù)布局空單。

【關(guān)注熱點(diǎn)】近期需關(guān)注南方的降溫降雨，或?qū)е履戏揭咔殚_始蔓延

雞蛋：近月有支撐，遠(yuǎn)月壓力大

【期貨動(dòng)態(tài)】05收于4324元/500公斤，跌幅 0.12%，09深跌盤整后上行壓力依舊在，收于4320，漲幅0.33%。

【現(xiàn)貨報(bào)價(jià)】昨日主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)為4.65元/斤，保持不變，主銷區(qū)雞蛋均價(jià)為4.80元/斤，下跌0.01，主產(chǎn)區(qū)淘汰雞均價(jià)6.22元/斤，下跌0.01，老雞貨源供應(yīng)不多，市場(chǎng)需求穩(wěn)定。

【現(xiàn)貨分析】

1.供應(yīng)端：持續(xù)的盈利以及飼料成本的下降，近期補(bǔ)欄雞苗情緒上漲，但5月前新增產(chǎn)能仍然相對(duì)有限，處于歷史低位，下半年或有供應(yīng)壓力；

2.需求端：受清明備貨帶動(dòng)，商超終端環(huán)節(jié)對(duì)雞蛋需求有所增加，同時(shí)電商促銷打折，也使得本周雞蛋走貨較好，但假期太短，備貨基本結(jié)束，節(jié)后需求仍有擔(dān)憂；

【南華觀點(diǎn)】今后新增產(chǎn)能慢慢大于淘汰產(chǎn)能，下半年價(jià)格偏弱，09大趨勢(shì)仍然偏空，近月因低存欄以及庫(kù)存也在較低位置，下方有較強(qiáng)支撐，下跌有限，但需求也是制約上漲的壓力。

豆一：關(guān)注政策變化

【期貨動(dòng)態(tài)】隔夜05合約收于5358元/噸，下跌21個(gè)點(diǎn)，跌幅0.39%。

【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】4月2日黑龍江省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳圍繞大豆加工補(bǔ)貼、貸款貼息、新產(chǎn)品研發(fā)和品牌打造等方面召開了大豆產(chǎn)業(yè)發(fā)展座談會(huì)，研究我省大豆產(chǎn)業(yè)目前存在問題和未來(lái)發(fā)展方向。

【市場(chǎng)分析】目前國(guó)儲(chǔ)第二批收購(gòu)還在進(jìn)行中，黑龍江新增多個(gè)庫(kù)點(diǎn)進(jìn)行收購(gòu)，東部地區(qū)收購(gòu)到庫(kù)價(jià)格2.765元/斤，中西部地區(qū)收購(gòu)到庫(kù)價(jià)格2.775元/斤，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)起到托市作用，同時(shí)送糧車輛也可有所分流，但各庫(kù)門前排車仍較多，壓車現(xiàn)象嚴(yán)重，壓縮貿(mào)易商部分利潤(rùn)，但品質(zhì)相對(duì)較差的大豆消耗仍面臨困境，且部分庫(kù)區(qū)已收滿。

【南華觀點(diǎn)】短期豆一在國(guó)家增儲(chǔ)支持下或維持震蕩為主。

棉花：關(guān)注下游訂單情況

【期貨動(dòng)態(tài)】洲際交易所(ICE)期棉跌幅超0.5%，隔夜鄭棉小幅下跌。

【外棉信息】至3月30日，2022/23年度美國(guó)新花累計(jì)分級(jí)檢驗(yàn)319.64萬(wàn)噸，同比減少17.5%，本年度82.3%的皮棉達(dá)到ICE期棉交易要求，同比下降0.4%。其中得州新花累計(jì)分級(jí)檢驗(yàn)量同比減少58.5%，本年度得州65.6%的皮棉達(dá)到ICE期棉交易要求，同比下降8.4%。

【鄭棉信息】截止到2023年4月2日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量617.02萬(wàn)噸，同比增幅16.24%。22/23年度新棉加工公檢還在繼續(xù)，皮棉供給充裕，當(dāng)前紡企常規(guī)紗線的即期紡紗利潤(rùn)可有1000-2000元/噸，但后續(xù)訂單略有轉(zhuǎn)弱跡象，持續(xù)性有待考證，企業(yè)對(duì)原料維持剛需補(bǔ)庫(kù)，整體庫(kù)存維持偏低位置。

【南華觀點(diǎn)】目前目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼政策尚未出臺(tái)，市場(chǎng)對(duì)新棉播種面積存在擔(dān)憂，對(duì)棉價(jià)形成支撐，但棉價(jià)進(jìn)一步上行尚缺乏需求提振，短期或維持震蕩走勢(shì)。

（文章來(lái)源：南華期貨）

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