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3月中旬以來，苯乙烯期貨價(jià)格先跌后漲。前期受歐美銀行問題等宏觀利空影響，原油及苯乙烯期貨價(jià)格經(jīng)歷了快速下跌，EB2305合約價(jià)格在3月17日最低下探至8027元/噸。而后歐美銀行業(yè)問題并未蔓延，疊加苯乙烯庫存持續(xù)去化，苯乙烯期貨價(jià)格止跌回升。4月初產(chǎn)油國意外宣布減產(chǎn)推動油價(jià)大漲并帶動苯乙烯進(jìn)一步走強(qiáng)。截至4月17日，EB2305合約收報(bào)8623元/噸，較此前的最低價(jià)格8027元/噸上漲596元/噸。

供應(yīng)料呈先減后增格局

短期苯乙烯市場供應(yīng)受到淄博峻辰50萬噸苯乙烯裝置投產(chǎn)影響出現(xiàn)增量，從最新數(shù)據(jù)來看，截至4月13日，苯乙烯周度產(chǎn)量增至30.42萬噸，但未來也有蘭州石化、燕山石化、茂名石化、陜西延長、廣石化等苯乙烯裝置計(jì)劃檢修，且5月中旬萬華化學(xué)65萬噸、上海賽科65萬噸苯乙烯裝置存檢修預(yù)期。因此，中短期苯乙烯市場供應(yīng)將逐漸下滑，根據(jù)現(xiàn)有的苯乙烯裝置變動計(jì)劃，初步預(yù)計(jì)6月中旬苯乙烯周度產(chǎn)量將降至27.81萬噸。而后在6月中旬，煙臺萬華、上海賽科、蘭州石化、陜西延長和茂名石化等前期檢修的苯乙烯裝置集中重啟，且浙石化60萬噸和寧夏寶豐20萬噸年產(chǎn)能的苯乙烯裝置預(yù)期投產(chǎn)，國內(nèi)苯乙烯市場供應(yīng)將出現(xiàn)較為明顯的增量。

下游需求量溫和提升

從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，截至4月13日，苯乙烯三大下游對苯乙烯的需求量已處于23.38萬噸的偏高水平。二季度還有部分下游行業(yè)存新裝置投產(chǎn)的預(yù)期，據(jù)預(yù)估，二季度ABS行業(yè)新增產(chǎn)能約為65萬噸，PS行業(yè)新增產(chǎn)能約為49萬噸，將使苯乙烯的年度需求量共計(jì)增加89.46萬噸。不過新增需求能否兌現(xiàn)仍有不確定性。

雖然3—5月是苯乙烯的傳統(tǒng)旺季，但受終端市場需求一般等因素抑制，當(dāng)前苯乙烯下游EPS、PS等行業(yè)成品庫存偏高，而五一假期因素也將使得EPS的行業(yè)開工率短周期內(nèi)回落。另外，中長期看，隨著時(shí)間臨近夏季，苯乙烯需求將季節(jié)性轉(zhuǎn)淡，其下游及終端市場需求也存在走弱的預(yù)期。

芳烴調(diào)油對純苯產(chǎn)生一定支撐

美國原油市場旺季即將到來，且其汽油庫存處于近5年的偏低水平，預(yù)計(jì)海外芳烴調(diào)油的需求仍將對苯乙烯及純苯的絕對價(jià)格走勢產(chǎn)生一定支撐。去年受海外芳烴調(diào)油需求超預(yù)期等影響，PX以及純苯等價(jià)格在5月大漲，這使得市場對今年調(diào)油需求仍有期待，但由于部分商家已提前做了準(zhǔn)備，且今年宏觀大環(huán)境、原油自身供需已經(jīng)較去年發(fā)生了明顯變化，因此今年芳烴調(diào)油需求仍存，但其對芳烴相關(guān)商品價(jià)格產(chǎn)生的利好影響料將不及去年同期。

綜合來說，原油、純苯價(jià)格的上漲以及苯乙烯自身供給的減少共同推動苯乙烯期貨及現(xiàn)貨價(jià)格走強(qiáng)，當(dāng)前上述利好還在持續(xù)，所以價(jià)格相對堅(jiān)挺。不過，長周期來看，5月中下旬，隨著苯乙烯檢修高峰過去以及新產(chǎn)能投產(chǎn)的增多，苯乙烯供給的利好將逐步結(jié)束，同時(shí)，芳烴調(diào)油對純苯的利好也將逐步結(jié)束，若沒有新的利好，價(jià)格重心或下降。（作者單位：中泰期貨）

（文章來源：期貨日報(bào)）

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