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中信證券研報指出,美國消費(fèi)支出超預(yù)期增長,但私人存貨變化下降導(dǎo)致一季度美國經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩。今年一季度美國經(jīng)濟(jì)仍保持一定韌性,但是未來信貸緊縮的逆風(fēng)或?qū)е滤饺送顿Y下行以及勞動力市場疲軟,今年下半年美國步入衰退概率較高。雖然短期美聯(lián)儲仍可以將通脹視為重點(diǎn),但中長期,信貸收縮以及經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險預(yù)計將逐步成為貨幣政策制定的重要影響因素。因而美聯(lián)儲5月后停止加息概率較高,同時不排除今年降息的可能性。
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