上交所已于日前正式啟動(dòng)科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市準(zhǔn)備工作。科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出，在滿足投資者多元化交易需求、完善多層次資本市場(chǎng)產(chǎn)品體系、增加資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具等方面有著重要意義。

ETF期權(quán)作為一種成熟的、普遍應(yīng)用于全球資本市場(chǎng)的金融衍生品，在價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理和完善市場(chǎng)多空平衡機(jī)制等方面發(fā)揮著重要作用。自2015年2月以來，股票期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展穩(wěn)健、定價(jià)合理、規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，目前全市場(chǎng)已有7只ETF期權(quán)品種，為投資者提供了多元化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

銀河德睿資本管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱：銀河德睿）相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，科創(chuàng)50ETF期權(quán)是我國(guó)首只基于科創(chuàng)50指數(shù)的場(chǎng)內(nèi)期權(quán)品種，是在全面注冊(cè)制背景下，我國(guó)首次推出的股票期權(quán)新品種，與市場(chǎng)上現(xiàn)有的ETF期權(quán)品種形成良好互補(bǔ)。

(資料圖)

“該期權(quán)品種的推出有著多重意義，豐富市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理手段、提高科創(chuàng)板現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性以及為科創(chuàng)板公司提供更豐富的融資渠道等。”上述負(fù)責(zé)人表示，“此外，做市商的參與更能增加市場(chǎng)的交易活躍度和深度，降低交易成本和風(fēng)險(xiǎn)，提高市場(chǎng)的吸引力和競(jìng)爭(zhēng)力。”

豐富投資者風(fēng)險(xiǎn)管理手段

科創(chuàng)50ETF期權(quán)作為一種金融衍生品，可以為持有股票組合或者ETF的投資者提供有效的風(fēng)險(xiǎn)管理手段。

相較于現(xiàn)貨投資，ETF期權(quán)的非線性到期損益結(jié)構(gòu)特征，可以為投資者提供更加多元化、精確化的投資視角。通過構(gòu)建不同的期權(quán)交易策略，投資者能夠更加準(zhǔn)確地表達(dá)對(duì)市場(chǎng)的看法。

銀河德睿相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，科創(chuàng)50ETF期權(quán)的上市，為投資者提供了更加靈活、豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，并增加更多的配套策略。此外, 合理使用ETF期權(quán)可以有效降低資金使用成本，提升資金使用效率。

提高科創(chuàng)板現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性

科創(chuàng)50ETF期權(quán)作為掛鉤科創(chuàng)板的首個(gè)基礎(chǔ)性場(chǎng)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)管理工具，對(duì)完善科創(chuàng)板配套產(chǎn)品體系，增加科創(chuàng)板吸引力和流動(dòng)性發(fā)揮著積極作用。

相比其它ETF期權(quán)，科創(chuàng)50指數(shù)的成份股成長(zhǎng)性強(qiáng)，具有很高的投資價(jià)值。該期權(quán)品種相對(duì)于其它寬基指數(shù)定位獨(dú)特，在當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境尤其值得關(guān)注。

銀河德睿相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該期權(quán)的推出有利于進(jìn)一步提高科創(chuàng)板現(xiàn)貨市場(chǎng)的流動(dòng)性，豐富該類頭部企業(yè)的對(duì)沖工具，與其他ETF期權(quán)品種形成良好互補(bǔ)。長(zhǎng)期來看，該期權(quán)品種的推出也可以吸引更多中長(zhǎng)期資金入市，促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，從而進(jìn)一步支持科技企業(yè)的成長(zhǎng)，加強(qiáng)科創(chuàng)板服務(wù)于科技企業(yè)的作用。

提高做市商定價(jià)效率降低存貨風(fēng)險(xiǎn)

做市商是市場(chǎng)的重要參與者，在促進(jìn)科創(chuàng)板市場(chǎng)健康、穩(wěn)定、有序發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用。做市商可以通過提供買賣雙方的撮合服務(wù)以及自身的交易活動(dòng)來維護(hù)市場(chǎng)的有序運(yùn)行。

銀河德睿相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，科創(chuàng)50作為科創(chuàng)板市場(chǎng)的核心指數(shù)，其成份股的流動(dòng)性對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)非常重要，“上交所引入科創(chuàng)50ETF期權(quán)有助于降低科創(chuàng)板做市商的存貨風(fēng)險(xiǎn)，為其提供有效的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，這將更好地發(fā)揮科創(chuàng)板做市商的功能?！?/p>

（文章來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

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