螺紋熱卷：★☆☆（利好情緒延續(xù)，盤面反彈）

昨日財新PMI高于預(yù)期，疊加南非巴西等一系列利多消息，盤面延續(xù)大幅反彈態(tài)勢，鐵礦領(lǐng)漲黑色，雙焦則依然受動力煤影響偏弱。整體以小作文為主，因此本輪反彈更加偏技術(shù)性調(diào)整，根基并不扎實。從基本面看，鐵水小幅下降，焦炭第十輪提降，碳元素還沒有看見底部，高爐利潤增厚，因此供給端壓力趨增態(tài)勢不改，需求端保持平穩(wěn)偏弱，整體供過于求矛盾并未緩解。不過熱卷需求尚可，螺紋庫存也比較健康且根據(jù)當前供需比較難累庫，下方有一定支撐，盤面區(qū)間運行。

(資料圖)

焦炭：★☆☆（市場繼續(xù)交易樂觀預(yù)期，煤炭系坍塌或放緩，盤面偏震蕩）

昨日盤面偏強震蕩，周度庫存數(shù)據(jù)維持去化，焦企維持小幅減產(chǎn)，不過鐵水同步下滑，現(xiàn)貨進行到10輪提降50元/噸，動煤價格繼續(xù)坍塌不過海煤小幅回漲，坑口價格下跌較慢，近日日耗較高，短期跌勢或放緩，建材日成交良好，雖然市場期待的會議與刺激政策不相關(guān)，但對于政策預(yù)期仍強，黑色系整體偏強運行。港口貿(mào)易商觀望為主，等待價格進一步下跌，準一報價1820?；久鎭砜炊叹€鐵水預(yù)計高位震蕩，焦企提產(chǎn)意愿弱，供需維持平衡略緊。中線鋼廠淡季減產(chǎn)與否取決于政策預(yù)期是能夠支撐下游多大的淡季累庫意愿，如政策弱則采銷供需將轉(zhuǎn)寬松，累庫走闊。在看到實際政策出臺前，焦炭盤面反彈力度預(yù)計有限，尋求成本支撐仍會是邏輯主線，盤面預(yù)計偏震蕩，跟隨煤炭系節(jié)奏，空單底倉持有。風險點動煤與成材需求預(yù)期完全反轉(zhuǎn)。

焦煤：★☆☆（市場繼續(xù)交易樂觀預(yù)期，煤炭系坍塌或放緩，盤面偏震蕩）

昨日盤面偏強震蕩，周度庫存數(shù)據(jù)去化大幅收窄，動煤價格繼續(xù)坍塌不過海煤小幅回漲，坑口價格下跌較慢，近日沿海日耗較高，短期跌勢或放緩，終端需求在強預(yù)期刺激下良好，黑色系整體偏強運行，但暫未有實質(zhì)政策出臺。短線蒙煤與內(nèi)礦修復(fù)，剛性供需或逐步轉(zhuǎn)平衡，采銷供需由平衡轉(zhuǎn)為寬松。中線下游淡季減產(chǎn)與否取決于主動累庫意愿，如未有實際政策支撐，供需寬松將繼續(xù)壓制價格，反之或止跌回穩(wěn)?，F(xiàn)貨下方仍有一定空間，盤面預(yù)計偏震蕩運行，整體或呈現(xiàn)寬震蕩下行格局，空單底倉繼續(xù)持有。風險點動煤與成材淡季不淡。

動力煤：★☆☆（汛期來臨，現(xiàn)貨降幅收窄，庫存壓力仍在）

產(chǎn)地月初開工有所增加，但需求較低，市場行情慘淡，價格繼續(xù)下行。港口市場情緒悲觀，價格降幅略有收窄，下游看空后市，采購消極，成交偏少。進口煤優(yōu)勢被內(nèi)貿(mào)煤擠壓，部分規(guī)格倒掛，價格窄幅下探。上臺風影響逐步消退，但副高有所加強，南方高溫天將延續(xù)至下周初，民用需求或繼續(xù)增加。近期副高大幅北移，江淮地區(qū)降水偏多，但預(yù)計副高月初將逐漸南落，川渝等地主汛期開啟，西南部分地區(qū)降水增加。主要省市用電需求弱于預(yù)期，日耗接近21年同期水平。電廠負荷整體不高，庫存處于高位，主打中長協(xié)，暫無大規(guī)模補庫需求。庫存和降價壓力下，產(chǎn)地發(fā)運減緩，北港來煤減少，下游拉運意愿不足，調(diào)出同樣下滑，港口庫存高位波動。行業(yè)庫存高企，長協(xié)保供及外貿(mào)補充下，供給維持偏強水平，水電逐步恢復(fù)，煤價繼續(xù)承壓，迎峰度夏前價格或繼續(xù)下行。

玻璃：★☆☆(本周維持累庫，市場情緒以觀望為主)

近日玻璃現(xiàn)貨價格繼續(xù)下降趨勢。本周玻璃產(chǎn)量穩(wěn)中有增，廠庫庫存仍以累庫為主，本周共累庫336.6萬箱。沙河地區(qū)產(chǎn)銷有所恢復(fù)，但整體市場依舊偏弱，市場情緒偏觀望為主，下游拿貨一般。后續(xù)供需來看，五月部分復(fù)產(chǎn)及新點火產(chǎn)線已延期投產(chǎn)，從公布的計劃中來看，目前還有5000多噸產(chǎn)能待兌現(xiàn)，持續(xù)關(guān)注玻璃廠點火計劃；此外，未來梅雨季到來，地產(chǎn)施工進度受到影響，對于玻璃形成利空。對于三季度傳統(tǒng)旺季可博弈地產(chǎn)竣工端對玻璃需求的支撐，在有需求支撐的情形下，09嘗試回調(diào)后短期試多，若需求證偽，玻璃將重回累庫周期，且疊加四季度至明年初長線的淡季偏空邏輯，01及后續(xù)合約可逢高沽空。近期盤面走勢偏弱，昨日受宏觀、市場情緒以及消息面帶動，玻璃盤面拉升，近期建議關(guān)注市場情緒及資金動向，另需持續(xù)跟蹤玻璃庫存、產(chǎn)銷情況，中長期跟蹤需求端地產(chǎn)實際動向。

純堿：★☆☆(供需層面變化不大，本周有小幅去庫，短期注意市場情緒)

近兩日現(xiàn)貨價格穩(wěn)定為主，企業(yè)挺價意愿有所增強。現(xiàn)貨市場目前出貨有所改善，下游月底有一定補庫需求，整體市場情緒得到修復(fù)。對于后續(xù)供需層面狀況，還需等待遠興一線確定能出產(chǎn)品的消息，以及其他產(chǎn)線的投產(chǎn)進度和節(jié)奏。另外對于三季度供需情況仍然存在較大不確定，近期有消息部分堿廠意向在7月集中檢修，遠興方面預(yù)計檢修時間也在6-8月進行（預(yù)計7、8月可能性較大），具體檢修計劃將根據(jù)新產(chǎn)線投產(chǎn)進度有所調(diào)整。主力合約價格試探氨堿法成本線后，多空博弈激烈異常，目前消息面對于盤面影響較大，日內(nèi)波動日益擴大，近日盤面有止跌跡象，建議近期空頭謹慎操作。

（文章來源：新湖期貨）

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