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繼新疆播種期低溫天氣炒作后，近期利多傳聞再起，疆內(nèi)棉花庫存緊張再度引發(fā)情緒上的推漲，鄭棉主力合約盤中一度突破17000整數(shù)關(guān)口。不過此次庫存緊張傳聞的真實性值得商榷，我們認為今年疆棉的出疆量較大，當(dāng)前的新疆庫所剩庫存較往年來說應(yīng)該確實偏低，但是應(yīng)該高于傳言的200萬噸，本年度末8-9月份可能會出現(xiàn)庫存偏緊的情況，但現(xiàn)在就說供應(yīng)短缺還為時尚早。
綜合來看，近期棉價漲勢過快，但實際上并未出現(xiàn)供應(yīng)短缺的問題，基本面缺乏實質(zhì)性利好。目前新疆天氣逐漸持穩(wěn)，行業(yè)淡季下需求承壓，09合約持續(xù)上行空間預(yù)計有限，短期警惕回調(diào)風(fēng)險。中長期看，國內(nèi)棉花產(chǎn)量下滑是大概率事件，對于產(chǎn)能持續(xù)擴張的軋花廠來說，新棉搶收大概率會在今年重演，中長期棉價重心有望繼續(xù)抬升，建議逢低做多遠月01合約。
（文章來源：申銀萬國期貨）
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