【大豆&豆粕】

CBOT恢復(fù)交易，油廠套保操作，國內(nèi)連盤豆粕價格高位小幅回調(diào)。美國天氣市場預(yù)期不變，未來10天降雨預(yù)計偏多，尤其是未來第二周。宏觀市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期較高，壓制大宗商品市場價格。建議繼續(xù)關(guān)注北美天氣發(fā)展，短期價格中性預(yù)期。

【豆油&棕櫚油】

(資料圖)

豆棕油隔夜橫盤震蕩，短期面積利多推動價格一步到位之后，容易出現(xiàn)獲利了結(jié)盤，后續(xù)關(guān)注天氣方面對價格的影響力度?？傮w看當(dāng)大豆進(jìn)入高價區(qū)，雖然北美沒有累庫成功，但是容易鼓勵南美去擴張。所以對美豆定性為區(qū)間震蕩走勢，由于北美面積沒有擴張，平衡表偏緊的狀態(tài)沒有馬上扭轉(zhuǎn)，所以預(yù)計美豆底部比上半年抬升，國內(nèi)豆棕油也會跟隨原料端的走勢。

【菜粕&菜油】

菜系市場中期向上的驅(qū)動力仍未消退，北美油籽產(chǎn)區(qū)天氣仍偏干，國內(nèi)菜系預(yù)計整體處于降庫存階段。靜態(tài)評估當(dāng)前加拿大菜籽產(chǎn)區(qū)的土壤濕度仍是偏低的。累計降雨情況，阿省已經(jīng)追至正常水平，薩省和曼省仍是偏低的。未來半個月降雨展望看，阿省預(yù)估降雨較此前預(yù)估變少，未來半月降雨量不及往年正常水平；薩省維持降雨少的預(yù)估；曼省降雨最多，累計降雨仍不及正常水平，但距平保持穩(wěn)定。因此動態(tài)展望未來半月，加菜籽產(chǎn)區(qū)偏干的風(fēng)險仍較高，并未緩和。策略上，菜系仍以偏多看待。

【豆一】

隔夜國產(chǎn)豆減倉下跌，國儲拍賣繼續(xù)進(jìn)行，昨日國產(chǎn)大豆拍賣2.8萬噸，全部流拍，拍賣底價5150~5250元/噸，7月7日繼續(xù)拍賣2.8萬噸，關(guān)注拍賣的情況。進(jìn)入7月份，拍賣轉(zhuǎn)差，開始呈現(xiàn)流拍現(xiàn)象。短期關(guān)注新季大豆的長勢，等待夏季高點顯現(xiàn)，擇機反彈沽空思路對待。

【玉米】

CBOT恢復(fù)交易，美玉米價格延續(xù)面積上調(diào)帶來的利空影響，價格下跌。國家糧食交易中心發(fā)布最低收購價稻谷競價銷售公告，開始收儲新季稻谷，且市場傳言飼用稻谷拍賣延遲，連盤玉米期貨價格上漲明顯。玉米現(xiàn)貨市場穩(wěn)定，期貨價格走高提振現(xiàn)貨價格，

【生豬】

昨日晚間華儲網(wǎng)公布將開展凍豬肉輪換工作，首批于本周五當(dāng)天計劃輪出2.875萬噸，同時當(dāng)天進(jìn)行等量收儲入庫工作。由于是等量輪入輪出，預(yù)計對現(xiàn)貨市場影響較小，后期繼續(xù)關(guān)注收儲動作。中期來看，我們認(rèn)為今年上半年生豬出欄量的增長部分源于生豬生產(chǎn)性能的改善貢獻(xiàn)了增量，下半年出欄量仍然較高，而需求端由于凍品庫存壓力大，僅剩鮮銷需求承接，供需壓力仍然較大，中期預(yù)計延續(xù)弱勢運行。

【雞蛋】

雞蛋期價昨天進(jìn)一步創(chuàng)出新高，原料端豆粕高位震蕩，玉米期價創(chuàng)新高，原料端整體強勢。我們認(rèn)為上半年雞蛋期貨持續(xù)對供給恢復(fù)和成本下行進(jìn)行利空定價，而利空被消化相對充分，潛在利多轉(zhuǎn)向飼料原料價格的支撐，以及后期現(xiàn)貨季節(jié)性上漲。潛在風(fēng)險來自于7月新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量大增導(dǎo)致現(xiàn)貨上漲時間窗口延后。建議遠(yuǎn)月低位多單繼續(xù)持有。

【棉花】

昨天美棉有所回落，7月美聯(lián)儲加息概率較高；截至2023年7月2日當(dāng)周，美國棉花優(yōu)良率為48%，前一周為49%，上年同期為36%。印度棉花種植進(jìn)度偏慢，截至2022年6月30日，由于季風(fēng)降雨推遲，2023/24年度印度棉種植進(jìn)展繼續(xù)推遲，目前總種植面積為405 萬公頃，較上一年度同期降235.9 萬公頃，降幅為36.8%。近期鄭棉維持高位震蕩，現(xiàn)貨成交整體偏弱，紡企采購偏謹(jǐn)慎，市場關(guān)注拋儲和增發(fā)進(jìn)口配額的傳聞較多；純棉紗市場在淡季行情下持續(xù)弱勢，下游開機仍在緩慢下降，棉紗和坯布庫存繼續(xù)緩慢增加，但好在庫存壓力仍然不大；新疆種植面積減少和減產(chǎn)仍是支撐中長期價格的主要動力，短期鄭棉走勢或偏震蕩，操作上暫時觀望。

【白糖】

美糖連續(xù)下跌后吸引部分買盤進(jìn)場，盤面止跌企穩(wěn)。不過短期來看，國際市場缺乏新的利多驅(qū)動。6月下旬巴西中南部以晴朗為主，預(yù)計產(chǎn)糖量將繼續(xù)維持高位。巴西產(chǎn)量持續(xù)增加，對美糖價格形成壓制。不過，天氣風(fēng)險增加，美糖下方存在較強支撐，關(guān)注北半球甘蔗長勢情況。國內(nèi)方面，鄭糖走勢相對堅挺，現(xiàn)貨價格較強，對盤面形成較強支撐。不過，如果美糖繼續(xù)下跌，三季度國內(nèi)的進(jìn)口窗口將打開，進(jìn)口糖的數(shù)量可能會超出市場預(yù)期。因此，雖然國內(nèi)供需持續(xù)偏緊，鄭糖依然難以走出獨立行情。天氣方面，進(jìn)入雨季后云南的降雨量大幅增加，干旱問題得到緩解，廣西部分地區(qū)的降雨量同比依然偏低?？偟膩砜?，預(yù)計短期糖價維持高位震蕩的格局，關(guān)注國內(nèi)外甘蔗長勢情況。

【蘋果】

蘋果期價寬幅震蕩，盤面交易的核心依然是新季度的產(chǎn)量預(yù)估。套袋完成之后，新季度產(chǎn)量基本定型，預(yù)計新季度全國蘋果產(chǎn)量變化不大。不過，受霜凍影響，部分產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)幅度較大，而且優(yōu)果率也將明顯下降。另外，目前現(xiàn)貨價格較強，貿(mào)易商惜售情緒較濃。因此，預(yù)計貿(mào)易商、果農(nóng)對新季蘋果的開秤價格期望依然較高。但是由于缺乏供給端驅(qū)動，預(yù)計現(xiàn)貨價格上方空間有限，關(guān)注盤面逢高沽空的機會。

（文章來源：國投安信期貨）

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