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中信證券研報指出，7月市場整體處于經(jīng)濟(jì)、政策和情緒的三重谷底，8月在政策、基本面、流動性、情緒四大拐點的共振下，有望開啟今年第三個關(guān)鍵做多窗口，預(yù)計行情不會以脈沖式的上漲一蹴而就，而是在政策有序落地的過程中逐步上行，將持續(xù)數(shù)月。第一，政策拐點已明確，政治局會議全面回應(yīng)市場關(guān)切，提振市場信心，預(yù)計優(yōu)化地產(chǎn)政策、活躍資本市場、一攬子化債方案措施將逐步落地。第二，基本面拐點也將明確，經(jīng)濟(jì)運行已處于年內(nèi)底部，將隨著庫存去化和政策發(fā)力逐步改善，A股盈利周期的底部特征較明顯，預(yù)計盈利增速將在下半年修復(fù)。第三，市場流動性拐點也將明確，人民幣匯率拐點已清晰，國內(nèi)貨幣政策8月仍有降準(zhǔn)可能，同時近期A股關(guān)注度提升，活躍資金明顯回流，將帶動增量資金入場。第四，市場情緒也將迎來拐點。四大拐點8月共振下，A股有望開啟今年繼1月和4月后的第三個關(guān)鍵做多窗口，配置上，建議關(guān)注有政策催化或業(yè)績拐點的產(chǎn)業(yè)主題，重點聚焦房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、科技產(chǎn)業(yè)、能源資源產(chǎn)業(yè)。

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