【螺紋&熱卷】

節(jié)前需求回落，產(chǎn)量低位回升，累庫(kù)節(jié)奏有所加快，關(guān)注冬儲(chǔ)積極性。央行表態(tài)貨幣政策工具箱要開得更大一些，釋放出穩(wěn)增長(zhǎng)加碼信號(hào)，市場(chǎng)情緒仍偏樂(lè)觀。春節(jié)期間鋼廠集中檢修，電爐大面積停產(chǎn)，河北等地高爐限產(chǎn)將加碼，未來(lái)供應(yīng)釋放仍相對(duì)受限。預(yù)計(jì)盤面短期強(qiáng)勢(shì)不改，波動(dòng)將會(huì)加劇，關(guān)注政策及商品風(fēng)向變化。

【鐵礦】

鐵礦方面，海外進(jìn)入季節(jié)性淡季，發(fā)貨整體偏低。央行表態(tài)加大穩(wěn)增長(zhǎng)力度，唐山限產(chǎn)力度也并未超預(yù)期收緊，需求預(yù)期樂(lè)觀拉動(dòng)鐵礦反彈。鐵礦港口庫(kù)存在鋼廠補(bǔ)庫(kù)的影響下，出現(xiàn)階段性去庫(kù)。不過(guò)隨著鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)的基本完成，短期補(bǔ)庫(kù)需求對(duì)鐵礦的拉動(dòng)也將趨弱。我們預(yù)計(jì)鐵礦節(jié)前走勢(shì)以震蕩為主，注意市場(chǎng)大幅波動(dòng)。

【焦炭】

地產(chǎn)數(shù)據(jù)差于預(yù)期，與央行降息相對(duì)沖，商品整體情緒尚好。焦企提漲第四輪200受到鋼廠抵觸。原料煤仍然結(jié)構(gòu)性偏緊，但焦企開工在低位基礎(chǔ)上因環(huán)保稍有放松而有所提產(chǎn)。限產(chǎn)加嚴(yán)可能會(huì)導(dǎo)致鐵水產(chǎn)量再次回到低位，階段性補(bǔ)庫(kù)訴求結(jié)束后需求預(yù)期會(huì)再次回落，再疊加煉鋼利潤(rùn)已經(jīng)不佳，因此焦炭現(xiàn)貨向上趨勢(shì)開始遇到阻礙。盤面回落后基差稍有擴(kuò)大，預(yù)計(jì)春節(jié)前窄幅震蕩為主。

【焦煤】

焦炭提漲受阻，下游階段性補(bǔ)庫(kù)接近尾聲部分拖累了焦煤漲價(jià)預(yù)期。國(guó)內(nèi)煤礦因局部地區(qū)疫情以及年關(guān)接近，產(chǎn)量預(yù)計(jì)基本穩(wěn)定在較低位，2月產(chǎn)量預(yù)售不少。蒙古omicron態(tài)勢(shì)嚴(yán)重，蒙煤通關(guān)恐還將維持超低位。預(yù)計(jì)焦煤結(jié)構(gòu)性緊張情況仍存，盤面貼水較大，預(yù)計(jì)節(jié)前震蕩稍有偏強(qiáng)。

（文章來(lái)源：國(guó)投安信期貨）

關(guān)鍵詞： 樂(lè)觀 國(guó)投安信期貨 唐山 力度 超預(yù)期 收緊 預(yù)期 鐵礦 反