鋼材

觀點：現(xiàn)貨價格持續(xù)上揚，宏觀導(dǎo)向提振信心

20日螺紋、熱卷期貨上漲。政策面逆周期調(diào)節(jié)預(yù)期持續(xù)演繹。本期鋼聯(lián)口徑需求數(shù)據(jù)顯示，螺紋、熱卷庫存環(huán)比增長，冬儲跡象明顯，但注意到目前冬儲庫存絕對水平不高。鑒于目前臨近春節(jié)，實際需求極少，在消息真空期間，黑色有望持續(xù)走強。

鐵礦石

觀點：錯峰限產(chǎn)影響有限，礦石現(xiàn)貨報價上揚

20日鐵礦石小幅上漲，現(xiàn)貨盤面報價普漲。目前貿(mào)易商挺價情緒濃厚，但鋼廠補庫趨于完成，春節(jié)前需求擴張預(yù)期不足。綜合來看，礦石自身供需矛盾有限，整體仍將跟隨成材在區(qū)間內(nèi)波動。

焦煤焦炭

觀點：下游補庫延續(xù)，雙焦震蕩上行

1月20日，雙焦低開高走，震蕩上行。臨近春節(jié)，鋼廠檢修增多，加之限產(chǎn)預(yù)期，雙焦上漲驅(qū)動減弱；但目前下游補庫延續(xù)，焦煤供應(yīng)端進一步收緊，加之短期動力煤的提振，雙焦也難以出現(xiàn)較大跌幅，預(yù)計節(jié)前震蕩運行為主。

（文章來源：美爾雅期貨）

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