策略觀點(diǎn)

粕類(lèi)：

豆粕：原油下挫，油脂油料高位回落，10 日連粕主力收跌1.55%，持倉(cāng)量降超8 萬(wàn)手。USDA3 月供需報(bào)告中下調(diào)南美大豆供應(yīng)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，但仍高于分析師的預(yù)期，中性偏多看待。南美減產(chǎn)預(yù)期疊加國(guó)內(nèi)低庫(kù)，豆粕價(jià)格運(yùn)行存在支撐，預(yù)計(jì)本周豆粕以震蕩走強(qiáng)看待，建議05 多單繼續(xù)持有。

菜粕：受原油回落打壓，內(nèi)盤(pán)油脂油料板塊集體下滑，菜粕表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，10 日主力收跌1.12%，多頭離場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，持倉(cāng)量降超1.2 萬(wàn)手。國(guó)內(nèi)菜粕處季節(jié)性消費(fèi)淡季，近期油廠開(kāi)機(jī)偏低使得庫(kù)存小幅下滑，建議多單繼續(xù)持有，豆菜粕差持續(xù)收窄，關(guān)注入場(chǎng)機(jī)會(huì)。

油脂：

豆油：原油回落，內(nèi)盤(pán)油脂大幅下挫，10 日豆油主力收跌1.89%，持倉(cāng)降超2.6 萬(wàn)手。USDA 報(bào)告再降南美大豆產(chǎn)量預(yù)期，全球大豆供應(yīng)端仍存在變數(shù)，中性偏多看待。國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存仍處低位，但近期豆油拋儲(chǔ)利空逐步兌現(xiàn)，上方壓力較為明顯，以高位震蕩看待。繼續(xù)關(guān)注俄烏局勢(shì)發(fā)展，多單注意防控風(fēng)險(xiǎn)。

棕櫚油：原油大跌，10 日內(nèi)盤(pán)油脂集體回調(diào)，棕櫚油主力收長(zhǎng)下影線(xiàn)，由于植物油供應(yīng)端問(wèn)題仍未得到解決，棕油表現(xiàn)較為堅(jiān)挺。MPOB 報(bào)告數(shù)據(jù)顯示降庫(kù)水平不及預(yù)期，偏空看待。此外，高頻數(shù)據(jù)顯示馬棕3月初產(chǎn)量環(huán)比大漲，產(chǎn)量拐點(diǎn)有望到來(lái)。近期產(chǎn)地持續(xù)偏緊的供需格局以及國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨高基差仍對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成支撐。繼續(xù)關(guān)注俄烏局勢(shì)發(fā)展，注意防控風(fēng)險(xiǎn)。

菜油：受原油回落打壓，10 日菜油波動(dòng)劇烈收長(zhǎng)下影線(xiàn)，主力日內(nèi)探至本周運(yùn)行區(qū)間之下，險(xiǎn)守13000 元/噸支撐位。國(guó)內(nèi)供需端來(lái)看，成本上揚(yáng)壓制利潤(rùn)，后期買(mǎi)船不足。后續(xù)預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)為主，支撐位12000，壓力位14000，建議觀望為主，注意防控風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來(lái)源：國(guó)元期貨）

關(guān)鍵詞： 油脂油料 期貨日?qǐng)?bào) MPOB 高位震蕩