3月14日訊，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，增發(fā)進(jìn)口配額和疫情規(guī)?；磸椌估占訌?qiáng)，鄭棉后市仍承壓；國(guó)際市場(chǎng)，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)令上游擴(kuò)種利空減弱，增發(fā)進(jìn)口配額令中游利多加強(qiáng)，開(kāi)機(jī)下降顯示消費(fèi)下行拐點(diǎn)初現(xiàn)，美棉多空摻雜震蕩；內(nèi)外棉價(jià)差的縮小比較確定。

①11日，發(fā)改委增發(fā)40萬(wàn)噸棉花滑準(zhǔn)稅進(jìn)口配額(僅限加工貿(mào)易)，理論上利多美棉、利空鄭棉，有利于內(nèi)外棉價(jià)差的縮小。

②三月份是交易面積和天氣的時(shí)間窗口，由于俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致谷物價(jià)格大漲，糧棉比回升導(dǎo)致棉花爭(zhēng)地優(yōu)勢(shì)消失，給上游擴(kuò)種帶來(lái)不確定性，形成預(yù)期偏差。

③國(guó)內(nèi)下游保持弱勢(shì)，疫情規(guī)模化反彈可能令國(guó)內(nèi)消費(fèi)雪上加霜，帶來(lái)預(yù)期偏差；國(guó)外下游開(kāi)機(jī)下降，高價(jià)抑制需求的弊端顯現(xiàn)，USDA看多消費(fèi)的預(yù)期面臨極大的下修風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來(lái)源：中糧期貨）

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