觀點策略

短期走勢：偏強。中期走勢：震蕩。

操作建議：逢低做多。

邏輯驅(qū)動

上周PVC 開工率80.5%(+0.4%)，連續(xù)第四周保持高位，衡陽建滔、中谷礦業(yè)兩家長停裝置計劃3 月開車，三聯(lián)也已恢復(fù)滿產(chǎn)。3 月4 日社庫36.9 萬噸，環(huán)比+0.7 萬噸(前值+1)，11 連增，同比高8.6%，成交繼續(xù)改善，但到貨穩(wěn)定，華東華南均累庫。山東企業(yè)廠庫去化4 成，下游拿貨積極、企業(yè)外貿(mào)訂單較好。海外方面，東南亞市價已追平臺塑報價，但印度還在上漲，歐洲受地緣沖突和油價影響大漲100 美元。

由于國內(nèi)上漲過快，出口利潤繼續(xù)回落。上游周度出口簽單逼近1 月份高點，累積待交付約17 萬噸。成本端，電石降負3%，出廠上漲300，領(lǐng)漲終端。下游方面，華東、華北仍有恢復(fù)空間。綜上，出口集中交付下，去庫或加快，同時節(jié)后實際需求也好于預(yù)期，若油價保持高位，PVC 走勢上偏強。

風險提示

1、疫苗效果不及預(yù)期，需求恢復(fù)前景不明(利空)；

2、裝置因不可抗力開工不穩(wěn)(利多)；

3、宏觀政策刺激力度加大(利多)。

4、環(huán)保、限電，下游工廠開工不佳(利空)

重點關(guān)注

能耗雙控，全球疫情發(fā)展，宏觀貨幣環(huán)境。

（文章來源：中財期貨）

關(guān)鍵詞： 逢低做多