銅作為大宗商品中最重要的品種之一，影響銅價的主要因素有：

供需影響因素

據(jù)微觀經(jīng)濟學(xué)原理，當(dāng)某一商品出現(xiàn)供大于求時，其價格下跌，反之則上揚。同時價格反過來又會影響供求，即當(dāng)價格上漲時，供應(yīng)會增加而需求減少，反之，就會出現(xiàn)需求上升而供給減少。這一基本原理充分反映了價格和供需之間的內(nèi)在關(guān)系。

通常情況下，開展銅期貨交易的期貨交易所庫存變化是觀察銅供需關(guān)系變化的重要參考指標(biāo)。下游銅消費的增減與銅價總體呈正相關(guān)。銅下游開工率的季節(jié)性變化、再生銅政策變動和國內(nèi)外銅庫存變化也都反映著銅供需兩端的平衡情況。

宏觀經(jīng)濟因素

銅是重要的工業(yè)基礎(chǔ)原材料，其需求變化與經(jīng)濟增長密切相關(guān)。經(jīng)濟增長時，銅需求增加，從而帶動銅價上升，經(jīng)濟蕭條時，銅需求萎縮，從而促使銅價下跌。通常情況下，市場會將經(jīng)濟增長率和工業(yè)生產(chǎn)增長率(增加值)及相關(guān)貨幣和產(chǎn)業(yè)政策作為宏觀經(jīng)濟形勢變化的重要分析依據(jù)。

整體而言，銅價受宏觀經(jīng)濟大環(huán)境的影響體現(xiàn)出較強金融屬性，其生產(chǎn)和消費與宏觀經(jīng)濟運行密切相關(guān)，銅價被視為宏觀經(jīng)濟的“晴雨表”之一，因而市場又稱其為 “銅博士”。

資金面因素

銅是一種流動性極強的商品，而在國際貿(mào)易中，通常情況下，以美元計價，非美元國家的本幣對美元匯率的變化將直接影響到銅貿(mào)易的成本與利潤，并進而因貿(mào)易活動的變化而導(dǎo)致供需關(guān)系的改變，致使銅價因此出現(xiàn)波動。

大部分時候銅價與美元指數(shù)呈負(fù)相關(guān)性，利率、社融和M1/M2的變化情況被視為金融運行狀況和貨幣流動性的觀測指標(biāo)，由此產(chǎn)生的需求和通脹的階段性預(yù)期變化往往也會影響到銅價的波動。

進、出口關(guān)稅

進出口政策，尤其是關(guān)稅政策是通過調(diào)整商品的進出口成本從而控制商品的進出口量來平衡國內(nèi)供求狀況的重要手段。根據(jù)海關(guān)總署《2012年關(guān)稅實施方案》，高純陰極銅進口執(zhí)行零關(guān)稅優(yōu)惠稅率，高純陰極銅出口名義稅率為10%。 2013年關(guān)稅實施方案中自2013年1月1日起，增列99.9999%高純銅稅目，取消原定5%的出口暫定稅率。

情緒面因素

每當(dāng)市場不確定性事件發(fā)生時，會對市場情緒造成擾動，全球資產(chǎn)價格波動加劇，銅價也會受到影響。

（文章來源：期貨日報）

關(guān)鍵詞： 大宗商品