Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日，滬深兩市已有11家鋼企披露2021年業(yè)績(jī)快報(bào)，9家鋼企正式公布2021年年報(bào)。

其中，16家鋼企實(shí)現(xiàn)凈利同比正增長(zhǎng)，7家同比翻倍，3家同比負(fù)增長(zhǎng)。

鋼材價(jià)格上漲

上述鋼企中，海南礦業(yè)凈利增幅位居榜首。據(jù)其3月3日晚間發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)，海南礦業(yè)2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收41.19億元，同比增長(zhǎng)49.04%，歸母凈利潤(rùn)8.74億元，同比增長(zhǎng)513.55%。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，海南礦業(yè)表示，報(bào)告期內(nèi)公司積極把握鐵礦石、油氣等大宗商品周期整體上行的有利機(jī)遇，及時(shí)關(guān)注市場(chǎng)行情、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，合理編排生產(chǎn)計(jì)劃并不斷提升生產(chǎn)系統(tǒng)精細(xì)化管理水平，適時(shí)、適度地調(diào)漲產(chǎn)品銷售價(jià)格，實(shí)現(xiàn)了公司本期銷售收入和利潤(rùn)的上升。同時(shí)，控股子公司洛克石油收購(gòu)洛克石油(成都)有限公司100%股權(quán)，進(jìn)一步提升公司盈利能力。股票投資公允價(jià)值上升也為利潤(rùn)增長(zhǎng)做出一定貢獻(xiàn)。

中信特鋼的盈利數(shù)額最高。3月10日，中信特鋼披露2021年年度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收973.32億元，同比增幅27.58%，歸母凈利潤(rùn)79.53億元，同比增幅31.84%。中信特鋼稱，報(bào)告期內(nèi)面對(duì)原材料市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)及“能耗雙控”政策等影響，公司一方面積極優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，適時(shí)調(diào)整產(chǎn)品售價(jià)，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入的穩(wěn)定增長(zhǎng)；另一方面，多措并舉，節(jié)能減排，降本增效，有效地控制了成本費(fèi)用的增長(zhǎng)，從而實(shí)現(xiàn)了歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

此外，首鋼股份、太鋼不銹則創(chuàng)下歷史最好業(yè)績(jī)。首鋼股份2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1333.98億元，同比增長(zhǎng)66.85%，歸母凈利潤(rùn)70.24億元，同比增長(zhǎng)293.19%；太鋼不銹營(yíng)收為1014.37億元，同比增長(zhǎng)50.46%，歸母凈利潤(rùn)63.10億元，同比增長(zhǎng)263.63%。

鋼材價(jià)格上漲為鋼企盈利水平提供支撐，據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2021年，蘭格鋼鐵全國(guó)綜合鋼材價(jià)格指數(shù)均值為5449元/噸，同比上漲35.2%，價(jià)格中線超越2008年，創(chuàng)歷史最高水平。

應(yīng)對(duì)成本端壓力

在可圈可點(diǎn)的業(yè)績(jī)背后，原材料漲價(jià)在去年令鋼企壓力倍增。

受大宗商品價(jià)格上漲影響，需求端增長(zhǎng)拉動(dòng)，2021年鐵礦石階段性供需緊平衡，年內(nèi)價(jià)格創(chuàng)下十年新高。盡管隨著國(guó)內(nèi)減產(chǎn)力度加大，需求收縮，鐵礦石價(jià)格高位回落，但全年均價(jià)呈現(xiàn)上移特征。蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2021年，普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)均值160.1美元，同比上漲47.4%；海關(guān)進(jìn)口鐵礦石均價(jià)169.9美元，同比上漲64.5%。

原料價(jià)格上漲之下，鋼企生產(chǎn)成本顯著提升。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心測(cè)算數(shù)據(jù)，2021年，生鐵成本指數(shù)均值在167.4，同比上升45.2%。

武進(jìn)不銹2月11日披露的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2021年公司營(yíng)收為26.99億元，同比增長(zhǎng)12.42%，歸母凈利潤(rùn)為1.75億元，同比減少20.71%。公司指出，由于原材料價(jià)格上漲，以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備等行業(yè)的產(chǎn)品銷售價(jià)格下降，利潤(rùn)空間被壓縮，進(jìn)而導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額及歸母凈利潤(rùn)下降。

一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，上述鋼企普遍在去年第四季度出現(xiàn)凈利大幅下滑，甚至虧損。安寧股份2021年第四季度凈利為2.46億元，環(huán)比減少42.39%；凌鋼股份虧損1.76億元，環(huán)比減少153.66%；金嶺礦業(yè)虧損2.45億元，環(huán)比減少311.21%。

為什么鋼企四季度業(yè)績(jī)紛紛變臉？

首先，在“能耗雙控”、供電緊張等多重因素作用下，2021年四季度鋼材產(chǎn)量下滑。申銀萬(wàn)國(guó)研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年第四季度，全國(guó)鋼材周均產(chǎn)量環(huán)比下降11.3%，較2020年同期下降15.6%。同時(shí)，第四季度鋼鐵需求環(huán)比大幅下降8.25%，較2020年及2019年同期分別下降16.8%和9.9%。

另外，鋼材價(jià)格在同時(shí)期高位回調(diào)。工信部發(fā)文指出，2021年上半年鋼材價(jià)格一路走高，5月中旬國(guó)內(nèi)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)創(chuàng)歷史新高，達(dá)174.81點(diǎn)。隨后鋼材價(jià)格回調(diào)，尤其是四季度以來(lái)，受需求減少等影響，鋼材價(jià)格大幅下滑。至2021年末，國(guó)內(nèi)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)131.70點(diǎn)，較2021年最高點(diǎn)下降24.7%。

今年初產(chǎn)量下滑

鋼鐵行業(yè)后市會(huì)怎么走？供給端上來(lái)看，鋼鐵產(chǎn)量仍呈縮減態(tài)勢(shì)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年1至2月，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量1.58億噸，同比減少10%，生鐵產(chǎn)量1.32億噸，同比減少10.8%，鋼材產(chǎn)量1.96億噸，同比減少6%。

中信證券表示，上周鋼鐵行業(yè)庫(kù)存去化速率有所放緩，主要因鋼廠在疫情下發(fā)貨受限從而致使廠庫(kù)接連攀升。鋼市供需結(jié)構(gòu)來(lái)看，供給端雖處于旺季的上升通道中，但由于今年政策端管控與原料端成本高位等因素致使供給端上漲空間有限；需求側(cè)上周的回調(diào)同樣主要受疫情反復(fù)影響，各地項(xiàng)目紛紛停工，材料端向下游傳遞不暢。

預(yù)計(jì)隨著疫情影響伴隨政策靈活調(diào)控與下游反應(yīng)過(guò)渡而好轉(zhuǎn)，屆時(shí)鋼鐵需求端旺季上漲特征將較明顯，同時(shí)庫(kù)存去化速率也料將具有超季節(jié)性的上漲。鋼市基本面與盈利中樞料將在旺季中表現(xiàn)得較為明顯，行業(yè)配置格局也將從左側(cè)慢漲逐步轉(zhuǎn)入右側(cè)快漲，行業(yè)當(dāng)前配置價(jià)值較為突出。

3月22日，我的鋼鐵網(wǎng)發(fā)文稱，未來(lái)一到兩周，市場(chǎng)或?qū)㈥P(guān)注轉(zhuǎn)向鋼廠復(fù)產(chǎn)力度。如果未有新的嚴(yán)格限產(chǎn)措施出臺(tái)，鐵水產(chǎn)量上升將非常迅速。上周全國(guó)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量220.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.64萬(wàn)噸。兩會(huì)和殘奧會(huì)限產(chǎn)解除后，產(chǎn)量達(dá)到年內(nèi)新高。除河北采暖季延長(zhǎng)至3月31日外，其余地區(qū)均已解除限產(chǎn)要求，預(yù)計(jì)本周全國(guó)鐵水產(chǎn)量將恢復(fù)至226萬(wàn)噸附近。從理論來(lái)看，至4月初限產(chǎn)完全放開(kāi)后，鐵水產(chǎn)量與當(dāng)前相比有32.6萬(wàn)噸的增產(chǎn)空間；從生產(chǎn)計(jì)劃來(lái)看，預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量恢復(fù)至233萬(wàn)噸附近。

但同時(shí)也需考慮當(dāng)前鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)微薄，鋼廠提產(chǎn)的積極性不高對(duì)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏的制約。目前鋼廠利潤(rùn)僅在平均200元上下，個(gè)別鋼廠已出現(xiàn)虧損情況。近期鋼廠集中性的復(fù)產(chǎn)對(duì)下游需求考驗(yàn)較大，如需求漲幅未能超過(guò)供應(yīng)，短期內(nèi)鋼價(jià)承壓將造成河北鋼廠后期復(fù)產(chǎn)計(jì)劃推遲，甚至當(dāng)前鋼廠也會(huì)出現(xiàn)減產(chǎn)情況。

（文章來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)）

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