綜合投資、消費(fèi)、凈出口的影響，油價(jià)上漲1%將拖累中國實(shí)際GDP 增速約0.03%。如果今年國際油價(jià)中樞90 美元/桶，相比2019 年(沒有疫情，油價(jià)中樞60 美元/桶)的情形，將影響GDP 增速約1.4%。

分行業(yè)而言，利潤可能受油價(jià)上漲擠壓較大的行業(yè)主要有：(1)化學(xué)原料制品類的基礎(chǔ)化學(xué)原料、農(nóng)藥、肥料、涂料油墨、專用化學(xué)產(chǎn)品；(2)建材類的玻璃和玻璃制品、石墨、陶瓷制品、磚瓦石材、耐火材料、水泥石灰和石膏；(3)電力設(shè)備類的電池、電線電纜、輸配電及控制設(shè)備；(4)消費(fèi)類的文教體育娛樂用品、造紙和紙制品。其中農(nóng)化制品、玻璃、裝修建材、線纜、文娛用品、造紙可能遭遇更大考驗(yàn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：論文可信度不及預(yù)期；行業(yè)原油消耗強(qiáng)度出現(xiàn)較大改變；行業(yè)價(jià)格傳導(dǎo)能力出現(xiàn)大幅增長

（文章來源：天風(fēng)證券）

關(guān)鍵詞： 中國經(jīng)濟(jì) 油價(jià)上漲