摘要：

板塊邏輯：

原油和動力煤延續(xù)反彈中，化工品估值支撐仍存，情緒仍受提振。化工供需邊際改善中，短期疫情壓制需求延續(xù)，現(xiàn)實端有所承壓，不過上游持續(xù)虧損也帶來供應(yīng)減量，對沖一定現(xiàn)實端壓力，繼續(xù)下行壓力或有減弱，未來持續(xù)反彈仍需要原油延續(xù)強勢，或者疫情有效管控后需求恢復。

甲醇：原油上漲推動烯烴上行，甲醇延續(xù)反彈

尿素：供應(yīng)恢復疊加需求放緩，尿素有所回落

乙二醇：進口高于預(yù)期，價格偏弱震蕩

PTA:供需好于預(yù)期，期貨逢低買入

短纖：估值繼續(xù)降低，期貨逢低增持

PP:成本推動再啟，需求壓制仍存

塑料：上游推動強化，但需求阻力未改

苯乙烯：強勢成本推動，短期謹慎反彈

PVC:強預(yù)期弱現(xiàn)實，價格震蕩運行

瀝青：庫存持續(xù)增加，瀝青需求仍較差

高硫燃油：俄羅斯出口對高硫燃油擾動仍在

低硫燃油：富查伊拉庫存高位，低硫燃油支撐減弱

單邊策略：化工謹慎反彈

05 合約對沖策略：多TA 空MEG，多PP 空L，多PP 空甲醇，5-9 逢低偏正套

風險因素：能源大跌，需求持續(xù)悲觀

（文章來源：中信期貨）

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