農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的數(shù)據(jù)顯示，生豬價格已連降6周，3月份第3周，全國生豬平均價格為12.62元/公斤，比前一周下降2.0%，同比下降55.7%。

為推進(jìn)生豬保供穩(wěn)價，3月22日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開的部門協(xié)調(diào)會議認(rèn)為，當(dāng)前生豬生產(chǎn)總體平穩(wěn)，能繁母豬產(chǎn)能保持在合理水平，豬肉市場供應(yīng)較為寬松，受供求關(guān)系影響，生豬價格進(jìn)入周期下行區(qū)間，加之近期大宗飼料原料價格上漲，養(yǎng)殖持續(xù)虧損，不少養(yǎng)殖場戶經(jīng)營困難，需要各地各有關(guān)部門合力應(yīng)對，幫助養(yǎng)殖場戶渡過難關(guān)。

當(dāng)生豬行業(yè)集體虧損，在龐大的豬舍規(guī)模和能繁母豬供應(yīng)能力強勁的背景下，豬肉價格將何時見底？《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者聯(lián)系了多家養(yǎng)殖企業(yè)進(jìn)行調(diào)查。

豬價何時見底？

豬價反轉(zhuǎn)正在路上？

近期，豬肉股已經(jīng)漲了一波，市場上關(guān)于豬價見底的聲音甚囂塵上。

生豬養(yǎng)殖相關(guān)個股股價自去年三季度末就開始上漲，并在歲末年初大市調(diào)整的背景下走出上漲行情。據(jù)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者梳理，截至3月23日收盤，豬企溫氏股份股價在6個月里上漲超過65%，天邦股份股價漲幅也接近40%。

與股價上漲行情形成對比的是，面對低迷生豬市場，中央多次啟動收儲凍肉提振市場信心。進(jìn)入3月上旬，中央已先后啟動兩批次中央儲備凍豬肉收儲，累計收儲量7.8萬噸。近期，國家發(fā)改委將會同有關(guān)部門啟動年內(nèi)第三批中央凍豬肉儲備收儲工作，并指導(dǎo)各地加快收儲。

豬肉價格何時見底？

市場很多觀點預(yù)測，今年6月份生豬價格會反轉(zhuǎn)、漲起來。招商證券分析稱，“綜合考慮到農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示全國能繁母豬存欄量自去年7月起持續(xù)下降，我們判斷國內(nèi)生豬出欄量增速在今年或出現(xiàn)前高后低的趨勢，生豬下半年或現(xiàn)銷量下滑，并進(jìn)而帶動豬價反轉(zhuǎn)”。

中信期貨則預(yù)測，2022年或?qū)㈤_啟新一輪豬周期，豬價重心逐步上移，但新一輪豬周期的豬價振幅較上輪周期或大幅收窄。

但是，3月23日，中部地區(qū)一生豬育種企業(yè)負(fù)責(zé)人林鄰告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者，“當(dāng)前離生豬市場見底反轉(zhuǎn)還早著呢！當(dāng)前國內(nèi)生豬養(yǎng)殖設(shè)施龐大，加之能繁母豬供應(yīng)能力大，只要豬肉呈現(xiàn)上漲趨勢，養(yǎng)殖戶會迅速上馬產(chǎn)能，從而拉低豬價?！?

多位養(yǎng)豬行業(yè)人士也告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者，生豬價格進(jìn)入上漲區(qū)間至少要延遲一個季度，伴隨生豬養(yǎng)殖企業(yè)深度虧損，加之國內(nèi)疫情帶來的豬肉消費需求下降，預(yù)測到今年9-10月份，生豬價格才可能進(jìn)入上行通道。

“豬周期底部的確認(rèn)要往后推一個季度?！?月23日，一家國有生豬養(yǎng)殖企業(yè)總經(jīng)理張云告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者，非洲豬瘟防控能力的提升、存欄生豬出肉量的提升都是大幅擴(kuò)張生豬產(chǎn)能的因素。這些綜合因素一定程度“燙平”了豬周期，推動整個行業(yè)始終處于盈虧平衡點上下波動，去產(chǎn)能的周期也會被拉長。

近日，溫氏股份董事會秘書梅錦方接受央視財經(jīng)采訪時表示，未來二季度、三季度，整個豬肉價格要想明顯提升還是比較困難的，因為總體還是供大于求。

林鄰坦言：“今年豬肉行情會有一波反彈行情，但會持續(xù)多久不確定。最近生豬期貨價格不斷往下走就是市場預(yù)期走弱的信號，生豬期貨主力合約LH2205年內(nèi)跌幅接近20%。”

生豬產(chǎn)能過?；虺蔀槌B(tài)

“產(chǎn)能過剩已成為一種常態(tài)。”林鄰告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者，大量豬舍以及能繁母豬數(shù)量居高不下，都為生豬產(chǎn)能迅速擴(kuò)張奠定了基礎(chǔ)，即短期空欄的養(yǎng)殖場仍可能迅速恢復(fù)養(yǎng)殖規(guī)模。

去年10月，據(jù)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》報道，生豬養(yǎng)殖行業(yè)出現(xiàn)把仔豬當(dāng)烤乳豬賤賣，折射出當(dāng)前生豬市場產(chǎn)能過剩的現(xiàn)實。

半年時間過去，生豬產(chǎn)能過剩依舊是養(yǎng)殖行業(yè)需要面臨的一大挑戰(zhàn)。

林鄰表示，過去我們豬場不多，且建豬場、產(chǎn)能上規(guī)模的時間長，短期大幅擴(kuò)張產(chǎn)能比較難實現(xiàn)，而現(xiàn)在不同，市場上豬場存量巨大，而且成本很低，養(yǎng)豬大戶要上產(chǎn)能規(guī)模很容易。這直接決定了未來生豬產(chǎn)能過?？赡艹蔀橐环N常態(tài)。

此外，能繁母豬存有量也是決定未來生豬市場供需格局最核心的指標(biāo)。目前我國能繁母豬數(shù)量仍處再歷史高位，為正常年份的104%左右，且數(shù)月以來下降相對緩慢。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2022年1月末，全國能繁母豬存欄量為4290萬頭，環(huán)比下降0.9%，同比下降3.7%，7個月累計調(diào)減274萬頭。而2021年6月，全國能繁母豬存欄為4564萬頭。

張云認(rèn)為，能繁母豬存欄的去化幅度決定豬價反彈高度，而當(dāng)前能繁母豬存欄環(huán)比雖有下滑，但絕對量仍處高位。

3月22日，中信期貨研報認(rèn)為，當(dāng)下豬舍等基礎(chǔ)設(shè)施充裕，仔豬、母豬等基礎(chǔ)供應(yīng)相對充足，養(yǎng)殖行業(yè)不具備長時間獲得超額利潤的環(huán)境。從資金端看，養(yǎng)殖企業(yè)確有資金壓力，但銀行端抽貸斷供壓力不大，外力驅(qū)動的產(chǎn)能去化目前仍未看到。

張云坦言，“生豬的盈利周期會縮短。只要生豬市場呈現(xiàn)上漲趨勢，原本可以持續(xù)一年的上漲行情，由于生豬養(yǎng)殖規(guī)模產(chǎn)能迅速上馬，將被壓制。這也導(dǎo)致生豬市場上漲行情的時間窗口縮短為幾個月?！?

以2021年生豬價格暴跌為例，林鄰分析認(rèn)為，“去年豬肉暴跌的深層次原因就是養(yǎng)殖戶上產(chǎn)能太快了，巨大的產(chǎn)能直接影響了豬肉供需平衡，當(dāng)然，產(chǎn)能過剩問題還得歸咎于前幾年全國豬場的瘋狂建設(shè)?！?

當(dāng)前，很多生豬養(yǎng)殖戶都咬緊牙關(guān)，頂住上升成本壓力，等待下一波上漲行情，養(yǎng)殖行業(yè)競爭壓力日趨激烈。

林鄰給記者算了一筆帳，現(xiàn)在肥豬價格大概維持在6.2-6.5元/斤，一個成本控制較好的豬場，出欄的每頭豬虧損達(dá)500~600元。隨著飼料等原料價格同比大幅上漲，豬糧比持續(xù)處于低點，養(yǎng)殖戶虧損幅度還將擴(kuò)大。

招商證券指出，由于豆粕等飼料原料受南美減產(chǎn)、原油漲價、地緣政策等因素的影響而出現(xiàn)大幅上漲，1月以來豆粕漲價幅度達(dá)37%，生豬養(yǎng)殖行業(yè)的現(xiàn)金成本仍存在壓力。

“很多生豬養(yǎng)殖大戶都在等下一個豬周期，我預(yù)測未來能繁母豬產(chǎn)能去化不會大規(guī)模出現(xiàn)。當(dāng)前生豬行業(yè)維持低谷期，加之養(yǎng)豬賺錢效益弱化，通過優(yōu)勝劣汰，生豬產(chǎn)能去化會進(jìn)入緩慢區(qū)間?！睆堅普f，目前對養(yǎng)殖戶來說，生豬養(yǎng)殖行業(yè)競爭壓力不是一般的大。大型養(yǎng)殖戶頂著低豬價、高成本的深度虧損，手握大量淘汰母豬群；而那些資金實力弱、成本管理能力差、沒有核心競爭力的養(yǎng)殖戶將會慢慢退出市場。

（文章來源：中國經(jīng)濟(jì)周刊）

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