摘要：

期貨方面：

今日主力合約(LH2205)偏弱調(diào)整，最高價(jià)13010元/噸，最低價(jià)12800元/噸，收盤(pán)于12805元/噸，盤(pán)面升水河南地區(qū)生豬出欄價(jià)565元/噸，持倉(cāng)量6.7萬(wàn)手。遠(yuǎn)月合約今日偏弱調(diào)整，LH2209合約今日收盤(pán)于16790元/噸，LH2301合約收盤(pán)于18760元/噸。

現(xiàn)貨方面：

據(jù)涌益咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，今日全國(guó)生豬出欄均價(jià)持續(xù)回彈。北方市場(chǎng)價(jià)格多數(shù)上行，受新冠疫情影響，部分地區(qū)封鎖，出欄受阻，供應(yīng)量稍有減少，博弈之下供應(yīng)端逐漸占優(yōu)勢(shì)，消費(fèi)端囤貨高潮已過(guò)，回落至正常狀態(tài)。南方市場(chǎng)今日價(jià)格跟隨北方市場(chǎng)也有所上漲，且由于北方豬價(jià)較高，出現(xiàn)南豬北調(diào)現(xiàn)象。也需注意這兩日現(xiàn)貨的回彈是由于疫情因素導(dǎo)致，并非基本面發(fā)生轉(zhuǎn)變，上漲難以持續(xù)。

后市展望：

供給方面，從能繁母豬存欄量來(lái)看，4月對(duì)應(yīng)的生豬出欄量仍處絕對(duì)高位，5月起開(kāi)始調(diào)減，但減幅有限，難以支撐全國(guó)豬價(jià)有力反彈；消費(fèi)方面，5月仍屬傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求對(duì)價(jià)格占主導(dǎo)因素，現(xiàn)貨價(jià)格暫看11-13元/公斤運(yùn)行。 同時(shí)也需注意05合約交割時(shí)，四川地區(qū)也可參與交割，現(xiàn)下四川地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格低于河南400元/噸，但交易所設(shè)定四川升水河南1500元/噸，兩地綜合價(jià)差2000元/噸，四川地區(qū)一旦進(jìn)行交割，會(huì)進(jìn)一步壓低盤(pán)面價(jià)格。

近期部分外購(gòu)育肥養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄積極性尚可，據(jù)調(diào)研了解到部分集團(tuán)場(chǎng)仔豬本月銷(xiāo)量較上月明顯上漲，部分集團(tuán)場(chǎng)仔豬價(jià)格略有上調(diào)，若3、4月份仔豬價(jià)格大幅上行，可逐步調(diào)低對(duì)9月的預(yù)期。

策略建議：

單邊：05合約前期止盈者可先觀(guān)望；

套保：養(yǎng)殖企業(yè)可待反彈后逢18000元/噸以上分批進(jìn)行LH2209合約套保。

（文章來(lái)源：華融融達(dá)期貨）

關(guān)鍵詞： 主力合約 小幅回落