摘要：

(1)3 月29 日，PG2205 合約收盤價(jià)為6170 元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲24 元/噸。

以LPG 廣東交割現(xiàn)貨指導(dǎo)價(jià)為參考，基差378 元/噸，以華東金陵石化價(jià)格為參考，基差至80 元/噸，以山東京博石化價(jià)格為參考，基差至180 元/噸。

(2)3 月29 日，華南地區(qū)出廠價(jià)6350-6550 元/噸。華東地區(qū)出廠價(jià)6030-6410 元/噸。山東民用主流6000-6100 元/噸，碳四主流6300-6400 元/噸。

(3)2 月28 日，沙特阿美公司3 月CP 公布，丙丁烷均有上調(diào)。丙烷為870 美元/噸，較上月上漲95 美元/噸；丁烷895 美元/噸，較上月上漲120 美元/噸。

(4)3 月29 日，華南4 月到岸成本預(yù)估：華南進(jìn)口丙烷到岸成本為6743 元/噸，跌43元/噸，丁烷到岸成本為6918 元/噸，跌43 元/噸。

(5)3 月29 日，大連商品交易所液化氣總倉(cāng)單量為1289 手，較前一交易日持平。

邏輯：今日盤內(nèi)偏震蕩運(yùn)行。檢修增多，煉廠供給持續(xù)低位，港口無(wú)新到船。需求端來(lái)看，氣溫回升利空民用氣需求；國(guó)內(nèi)PDH 裝置利潤(rùn)虧損加劇，開工率下降抑制碳三需求；同時(shí)疫情封禁出行影響汽油調(diào)油需求，碳四需求疲軟。庫(kù)存方面，本周煉廠多數(shù)去庫(kù)，碼頭庫(kù)存受到船較多影響均累庫(kù)。短期內(nèi)，煉廠供應(yīng)低位，進(jìn)口供應(yīng)回升，然需求走弱，基本面偏弱現(xiàn)貨價(jià)寬幅下行。油價(jià)震蕩偏弱，進(jìn)口成本下行，市場(chǎng)等跌情緒漸濃，預(yù)期LPG 震蕩偏弱。中期方面，民用氣需求季節(jié)性小幅下滑；然疫情好轉(zhuǎn)出行恢復(fù)汽油消費(fèi)回升進(jìn)一步刺激碳四需求；隨國(guó)際需求季節(jié)性下降，進(jìn)口供應(yīng)回升，疊加外盤價(jià)格或小幅回落，進(jìn)口成本松動(dòng)，供需雙弱局面或有所好轉(zhuǎn)。考慮因石油供需偏緊影響，原油將保持高位震蕩，LPG 中期震蕩偏弱運(yùn)行，但下行空間有限。

操作策略：逢高做空

風(fēng)險(xiǎn)因素：原油價(jià)格大漲或大跌

（文章來(lái)源：中信期貨）

關(guān)鍵詞：