內容摘要：

一季度玉米期貨價格延續(xù)強勢，外圍市場受俄烏局勢不穩(wěn)影響，市場擔憂玉米進口受限，看漲情緒提升。國內市場主產(chǎn)區(qū)售糧進度繼續(xù)推進，貿易庫存相對充足，疫情反復市場流通受限，整體供需呈現(xiàn)偏緊的局面，但是飼料稻定向銷售持續(xù)投放，需求端仍然持續(xù)低迷，飼料企業(yè)采購低庫存為主，對玉米價格形成一定利空，后期氣溫逐步回升，種植戶出售潮糧積極性相對較高，流通順暢玉米期、現(xiàn)貨價格或有一定程度的回調。在利好因素充分消化后，玉米期價二季度有望回落。

【操作提示】

受外圍市場俄烏禁止谷物出口，歐洲干旱天氣制約；國內市場需求穩(wěn)步提升等因素影響，第一季度玉米期價強勢上漲，幅度超6%。國內市場玉米現(xiàn)貨以穩(wěn)為主。東北價格維持穩(wěn)定，市場購銷平穩(wěn)。受疫情影響玉米現(xiàn)貨市場北強南弱，南方銷區(qū)在進口玉米及谷物集中到貨后，下游消費企業(yè)采購積極性偏低，玉米價格延續(xù)震蕩表現(xiàn)。在前期利好被市場消化后，第二季度玉米期價將承受一定的下行壓力。

投資策略上建議順應趨勢(日線及以上級別)的前提下，以逢高沽空為主，或在小級別周期中區(qū)間操作，短線區(qū)間建議關注C2209 合約在點位2920 和2890 的支撐表現(xiàn)。

【風險因素】

上行風險：疫情波動影響運輸，供應偏緊。

下行風險：深加工企業(yè)開工明顯回落；庫存下降，采購積極性一般；持續(xù)高價，成交減少，成本支撐松動；地緣局勢影響減弱，國際谷物價格開始回落。

（文章來源：中鋼期貨）

關鍵詞： 利好兌現(xiàn) 分析報告