1、宏觀方面，海外方面，俄烏地緣仍在持續(xù)，增加供應(yīng)鏈的不穩(wěn)定性；美聯(lián)儲最新公布的3月議息會議紀要比市場預(yù)期更加鷹派，美元指數(shù)再度上行，抑制了銅市場情緒；國內(nèi)方面，疫情牽動人心，但這也使得市場擔(dān)憂終端需求情況，亟待穩(wěn)增長措施加碼，貨幣政策方面降準降息均也有預(yù)期。

2、供給方面，3月電解銅產(chǎn)量預(yù)測值為86.59萬噸，環(huán)比增加3.6%；但進口持續(xù)虧損，或影響后續(xù)進口量的判斷。需求方面，疫情影響下國內(nèi)消費整體來看有所轉(zhuǎn)弱。庫存方面來看，LME近幾個交易日持續(xù)累庫；國內(nèi)庫存本周亦小幅增加。

3、俄烏戰(zhàn)事的延續(xù)、海外接連走高的通脹預(yù)期以及國內(nèi)穩(wěn)增長預(yù)期依然是支撐銅價的有利因素，市場也預(yù)期美聯(lián)儲貨幣政策節(jié)奏落后于通脹表現(xiàn)，因此宏觀上對銅制約力度有限?；久娣矫?，二季度是制造業(yè)旺季，下游也存在補庫預(yù)期，但疫情仍對生產(chǎn)活動產(chǎn)生一定影響，旺季或表現(xiàn)“不旺”。綜合來看，LME連續(xù)累庫疊加國內(nèi)疫情影響，短暫抑制盤面市場情緒，但預(yù)期仍然支撐著盤面，內(nèi)外銅價維系高位震蕩走勢。

（文章來源：光大期貨）

關(guān)鍵詞： 光大期貨 高位震蕩