從3月底開始，蘋果期價一路上漲，4月11日早盤，蘋果2210合約一度漲超5%，最高價格逼近9200元/噸。目前正值全國蘋果花期，每年這個時候，蘋果期貨價格對天氣尤為敏感。目前市場看漲的理由集中在舊季蘋果低庫存以及新季蘋果可能受到天氣因素的影響。

現(xiàn)狀：短期需求良好低庫存支撐價格

目前現(xiàn)貨市場基本面較好，需求方面，疫情雖然影響區(qū)域運(yùn)輸，但零售渠道卻因疫情囤貨得到提振，走貨速度加快。此外，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測的7種重點水果批發(fā)價格上漲，替代水果價格上浮，有利于蘋果下游銷售。不過出口方面數(shù)據(jù)不佳，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1月蘋果出口7.89萬噸，同比降26.32%；2月出口4.29萬噸，同比降低34%，出口端仍疲軟。

據(jù)國信期貨分析，從市場持續(xù)關(guān)注的庫存數(shù)據(jù)上來看，卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日，全國冷庫蘋果目前庫存量在513.04萬噸，周去庫量約為33.26萬噸，出貨速度環(huán)比、同比基本持平。目前產(chǎn)區(qū)冷庫惜售情緒比較普遍，同時，受到交通管控的影響，尋貨也較困難。而產(chǎn)區(qū)庫存方面，截至4月7日，山東地區(qū)冷庫庫存量約194.82萬噸，山東冷庫庫容比39.4%。山東地區(qū)冷庫出貨量環(huán)比微幅減少，由于不同地區(qū)冷庫面向市場不同，出庫表現(xiàn)也不同。蓬萊地區(qū)面向上海、東北發(fā)貨量較大；棲霞地區(qū)冷庫惜售情緒濃厚，尋貨困難。陜西地區(qū)冷庫庫存量約129.83萬噸，陜西冷庫庫容比為32.8%。陜西地區(qū)整體出貨速度較快，咸陽客商較多，發(fā)貨效率高；延安地區(qū)客商惜售情緒較重，客商銷售自存貨為主。

另外，瑞達(dá)期貨表示，21/22產(chǎn)季蘋果下樹以來，優(yōu)果率低成為影響現(xiàn)貨、期貨市場的核心邏輯，產(chǎn)區(qū)蘋果成本上漲、優(yōu)果價格上漲及低庫存等多重利好因素下，蘋果期貨價格處于相對高位水平。

預(yù)期：新季蘋果關(guān)注天氣擾動

除了目前的庫存和銷售現(xiàn)狀外，隨著全國大部分地區(qū)已進(jìn)入蘋果花期，市場關(guān)注焦點逐漸轉(zhuǎn)向新季蘋果。4月2日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部信息中心發(fā)布蘋果花期凍害預(yù)警分析。分析指出，全國大部分蘋果主產(chǎn)區(qū)總體花期較常年基本持平或偏早1-3天，但山東產(chǎn)區(qū)和河北東北部產(chǎn)區(qū)由于2月氣溫較低，蘋果花期較常年持平略晚。據(jù)氣象部門預(yù)測，4月上中旬，全國大部氣溫將較常年偏高0-1℃，最低氣溫均在0℃以上，蘋果花期凍害風(fēng)險總體較小。不過，陜西、山東東部、甘肅、河北北部等產(chǎn)區(qū)仍要重點預(yù)防4月中下旬可能出現(xiàn)的倒春寒天氣，加強(qiáng)防護(hù)花期低溫陰雨授粉不良帶來的影響。

雖然官方對天氣的預(yù)報總體來說風(fēng)險較小，但東吳期貨表示，新季蘋果目前剛進(jìn)入花期，仍然處于預(yù)期推動階段，目前這個階段“天氣”、“砍樹”、“花芽量少”、“農(nóng)資成本提高”炒作題材較多，情緒面偏強(qiáng)，易漲難跌，以偏多思路對待，但當(dāng)前盤面已經(jīng)反映一定利多預(yù)期，如果沒有更強(qiáng)的擾動謹(jǐn)慎高位追多。

目前在低庫存、低優(yōu)果率的現(xiàn)狀以及新季蘋果可能受到天氣因素影響的情況下，市場機(jī)構(gòu)大多還是看漲蘋果的。

不過中信建投期貨也提示，未來風(fēng)險點主要在于疫情對于消費或后期行情的沖擊。除了短期內(nèi)對走貨速度的影響，長期來看居民出行受限后，線下消費需求銳減。其次，企業(yè)經(jīng)營承壓，居民收入受損，使得消費支出增速回落。此外，疫情防控期間，消費者已經(jīng)食用了大量囤積的蘋果，補(bǔ)充營養(yǎng)。然而在夏季時令水果選擇充足情況下，居民在夏季對于水果價格的敏感性可能增大，高價蘋果的吸引力或?qū)p弱，抑制蘋果好貨的強(qiáng)勢行情。

綜上所述，目前雖然在多重因素推動下，蘋果持續(xù)強(qiáng)勢，但追漲的風(fēng)險點可能是天氣對新季蘋果的危害總體較小，且疫情或?qū)⒁种铺O果好貨的強(qiáng)勢行情。

（文章來源：新華財經(jīng)）

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