主要邏輯：

本周布油漲9%，市場焦點仍然圍繞歐盟是否會針對俄羅斯石油出口實施禁運。本周一歐盟成員國外長討論了制裁俄羅斯石油和天然氣，未達(dá)成一致，隨后德國作出表態(tài)：拒絕歐盟對俄石油實施禁運。周四《紐約時報》報道，歐洲官員正在起草對俄羅斯石油禁運的計劃，并指出提議的俄羅斯石油禁運最早將在4月24日法國最后一輪大選投票之后進(jìn)行談判，以確保對油價的影響不會傷及馬克龍的人氣。

上周周報中提及，在歐盟宣布對俄羅斯煤炭實施禁運后，原油可能成為下一個對象?？紤]到德國對俄羅斯原油的高依賴，德國態(tài)度是關(guān)鍵。在歐盟未將俄羅斯石油禁運前，市場預(yù)期俄羅斯原油及成品油出口受損約250萬桶/日，若石油納入禁運范圍，則俄羅斯原油出口損失可能進(jìn)一步擴大，關(guān)注歐盟的俄羅斯原油進(jìn)口禁令是否會影響現(xiàn)有合同，極端情況下可能損失約450萬桶/日(概率較小，但不容忽視)，這將對原油市場供應(yīng)端再次造成重大沖擊，不排除油價繼續(xù)逼倉上行的可能。

反之，若歐盟遲遲未將俄羅斯原油納入禁運范圍，則美國和國際能源署聯(lián)合拋儲2.4億桶原油，將大幅緩解了當(dāng)前原油的供應(yīng)缺口，布油將考驗95美元/桶的區(qū)間下軌。

總體來看，4月24日(下周日)將是重要的時間窗口，同時，烏拉爾原油的貼水、原油月差和Brent/Dubai EFS仍是觀察市場基本面預(yù)期的重要指標(biāo)。當(dāng)前布油仍處于95-120美元/桶的震蕩區(qū)間內(nèi)，關(guān)注歐盟對俄羅斯原油出口的動態(tài)，油價延續(xù)高波動。

（文章來源：南華期貨）

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