內(nèi)容提要

行情回顧

聚丙烯主力合約上周重心小幅下移，周度下跌0.81%，疫情影響，需求進(jìn)一步回落，而原油大幅反彈，成本支撐較強(qiáng)。聚丙烯在成本與弱需求博弈下，延續(xù)震蕩。

后市展望

基本面來看，供應(yīng)端，本周國(guó)內(nèi)聚丙烯裝置開工負(fù)荷為 82.64%，開工環(huán)比增加1.22 百分點(diǎn)，不過拉絲排產(chǎn)率處于低位，標(biāo)品供應(yīng)偏緊。需求方面，江浙地區(qū)塑編工廠開工負(fù)荷普遍下降，個(gè)別停工，塑編開工率下滑6 個(gè)百分點(diǎn)至48%；BOPP 企業(yè)開工率下滑8 個(gè)百分點(diǎn)至50%；注塑企業(yè)開工率下滑5個(gè)百分點(diǎn)至50%。庫存上，PP 庫存小幅下滑0.91 萬噸至33.83 萬噸。綜合而言，成本端，俄烏談判仍無新的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，地緣政治緊張仍支撐原油偏強(qiáng)運(yùn)行，近期成本端支撐較為明顯?；久嫒詿o太大變化，依然呈現(xiàn)供需兩弱格局，但需求疲軟壓制更為明顯，疫情影響下，下游企業(yè)開工下滑明顯，石化企業(yè)庫存仍存壓力，基差偏弱，仍壓制盤面，而聚丙烯各路線裝置虧損，估值偏低存一定支撐。

策略建議

震蕩思路。

風(fēng)險(xiǎn)提示

原油超預(yù)期波動(dòng)。

（文章來源：興證期貨）

關(guān)鍵詞： 主力合約