鋼材

價(jià)格期貨短暫回落后重新反彈，現(xiàn)貨上漲乏力，弱穩(wěn)為主，價(jià)格支撐不足供給鐵水產(chǎn)量保持小幅回升，成材產(chǎn)量增速減慢庫存螺紋庫存分化，社庫小降，廠庫繼續(xù)累積；熱卷庫存全面累積需求螺紋需求緩慢改善，熱卷需求加速走弱

利潤原料現(xiàn)貨略弱于成材，高爐利潤低位小幅反彈基差卷、螺合約基差再度回落，期貨反彈對現(xiàn)貨的帶動力進(jìn)一步減弱總結(jié)

鋼材供需略有改善，供給方面，高爐產(chǎn)能繼續(xù)保持回升，鐵水產(chǎn)量增至233萬噸，原料運(yùn)輸受限對生產(chǎn)的影響有所緩解，電爐產(chǎn)能利用率止跌回升，同時(shí)高爐虧損面有所擴(kuò)大，電爐虧損改善不明顯。螺紋、熱卷增產(chǎn)幅度放慢。需求端分化，螺紋需求邊際略有好轉(zhuǎn)，年內(nèi)新開項(xiàng)目用鋼量增加，但原料成本高企繼續(xù)壓制終端備貨力度，工期仍偏慢，杭州周均出庫小幅回升至3.3萬噸，表需改善。熱卷需求走弱，華南制造業(yè)生產(chǎn)下滑，冷熱價(jià)差持續(xù)低位，下游備貨力度弱化。庫存方面，螺紋社庫去庫加速，廠庫繼續(xù)累積，庫存壓力向鋼廠轉(zhuǎn)移，熱卷則全面累庫。本周供需矛盾略有改善，目前全國物流有所改善，但疫情改善不明顯，工地剛需仍受壓制，預(yù)計(jì)短期內(nèi)需求大幅好轉(zhuǎn)難度仍較大，政策端周五降準(zhǔn)落地，但刺激力度明顯不及市場預(yù)期，盤面上方階段性承壓，向上突破難度增大。

鐵礦石

價(jià)格鐵礦回調(diào)后小幅反彈，下方支撐堅(jiān)挺。現(xiàn)貨低品礦成交優(yōu)于高品供給澳巴發(fā)運(yùn)略有回升，短期大幅提升難度較大需求鋼廠繼續(xù)小幅復(fù)產(chǎn)，港口采購節(jié)奏放慢

庫存港口日均疏港量小幅回落，到港量同樣略有回落，港口總庫存止降回升海運(yùn)海運(yùn)價(jià)格小幅震蕩

價(jià)差鐵礦跨期價(jià)差波動不大，原料受政策壓制螺礦比收斂減慢總結(jié)

鐵礦短暫回調(diào)后繼續(xù)回升，保持高位震蕩，下方支撐堅(jiān)挺。供給端外礦發(fā)運(yùn)總體低位運(yùn)行，回升力度有限，由于貿(mào)易商對美元貨采購意愿持續(xù)不足，對中國發(fā)運(yùn)難有較大回升空間。到港延續(xù)低位波動。需求端本周鋼廠繼續(xù)小幅復(fù)產(chǎn)，由于運(yùn)輸不暢延長了鋼廠補(bǔ)庫周期，盡管鋼廠庫存并未有效補(bǔ)庫，但疏港已有所回落，預(yù)計(jì)五一節(jié)前補(bǔ)庫前疏港有一波回升。配礦方面燒結(jié)粉礦配比繼續(xù)提升，塊礦配比繼續(xù)下滑，利潤壓力仍在顯現(xiàn)。

（文章來源：美爾雅期貨）

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