歐盟禁令影響下，油價(jià)上漲

本周俄烏沖突持續(xù)，歐盟對(duì)俄原油制裁禁令的公布使市場(chǎng)對(duì)供給的擔(dān)憂情緒持續(xù)，供需權(quán)衡下國(guó)際油價(jià)上漲。截至5 月6 日，布倫特和WTI 原油期貨價(jià)格分別收于113.22 美元/桶和108.91 美元/桶，美元指數(shù)交投收于103.7 附近。

美國(guó)石油鉆井機(jī)數(shù)量增加，原油庫(kù)存增加130 萬(wàn)桶本周，美國(guó)石油活躍鉆井?dāng)?shù)增加5 座，為557 座，油氣鉆機(jī)總數(shù)增加7 座，為705 座。美國(guó)原油庫(kù)存量4.157 億桶，較前一周增加130 萬(wàn)桶；美國(guó)汽油庫(kù)存總量2.285 億桶，較前一周減少22 萬(wàn)桶；餾分油庫(kù)存量為1.049 億桶，較前一周減少234 萬(wàn)桶。

2022 年3 月OPEC 產(chǎn)量增加，較上月增加5.7 萬(wàn)桶/日至2855.7 萬(wàn)桶/日2022 年3 月 OPEC 產(chǎn)量增加，沙特產(chǎn)量為1026.2 萬(wàn)桶/日，較上月增長(zhǎng)5.4 萬(wàn)桶/日；伊拉克產(chǎn)量為430.9 萬(wàn)桶/日，較上月增加1.1 萬(wàn)桶/日；伊朗產(chǎn)量為254.6萬(wàn)桶/日，較上月增加0.7 萬(wàn)桶/日；委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量為69.7 萬(wàn)桶/日，較上月增加0.8 萬(wàn)桶/日；利比亞產(chǎn)量為107.4 萬(wàn)桶/日，較上月下降3.7 萬(wàn)桶/日。

本周，石腦油、丙烯、純苯、乙烯、丁二烯價(jià)格下跌，石腦油、PDH、MTO 價(jià)差上漲。

歐盟提交制裁俄原油提案，地緣沖突影響下原油供應(yīng)緊張加劇本周俄烏沖突持續(xù)，地緣政治方面，本周歐盟委員會(huì)正式提交第六輪對(duì)俄制裁措施提案，其中包括今年年底前全面禁止進(jìn)口俄原油，若提案得到各國(guó)通過(guò)，歐盟將在六個(gè)月內(nèi)逐步淘汰俄原油，并在今年年底前逐步淘汰俄成品油；截至5 月6日，除匈牙利等國(guó)仍在尋求將出口禁令豁免至2024 年外，歐盟各國(guó)談判代表基本達(dá)成一致。2020 年歐盟進(jìn)口俄羅斯原油約270 萬(wàn)桶/日，占其原油總消費(fèi)量的23%，短時(shí)間內(nèi)從本已供應(yīng)偏緊的國(guó)際原油市場(chǎng)上尋求替代來(lái)源存在一定難度，自身能源供給缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大；歐美原油禁令將使俄原油失去300 萬(wàn)桶/日的市場(chǎng)，與此前IEA 的預(yù)測(cè)相符，俄羅斯預(yù)計(jì)今年原油產(chǎn)量下降約17%，約合200萬(wàn)桶/日，國(guó)際原油供給緊張加劇。供給端，本周OPEC 五月會(huì)議宣布維持小幅增產(chǎn)計(jì)劃，將于六月增產(chǎn)43 萬(wàn)桶/日，OPEC 堅(jiān)持小幅增產(chǎn)、伊核談判遭擱置將使俄油退出造成的供給缺口無(wú)法得到彌補(bǔ)。庫(kù)存方面，美國(guó)將啟動(dòng)補(bǔ)充緊急石油儲(chǔ)備計(jì)劃，將于今年秋季購(gòu)買6000 萬(wàn)桶原油來(lái)補(bǔ)充不斷消耗的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，此前美國(guó)支出1.8 億桶SPR，預(yù)計(jì)今年三四季度美國(guó)補(bǔ)庫(kù)需求將持續(xù)增加。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注俄烏沖突局勢(shì)、歐美對(duì)俄制裁政策、伊核協(xié)議談判進(jìn)展、OPEC+增產(chǎn)執(zhí)行情況、奧密克戎毒株擴(kuò)散態(tài)勢(shì)、疫苗接種和新冠特效藥開(kāi)發(fā)進(jìn)展等。

投資建議：近期地緣政治局勢(shì)緊張，全球原油供需格局偏緊，我們預(yù)計(jì)油價(jià)將維持高位，繼續(xù)堅(jiān)定看好石化板塊景氣度，建議關(guān)注如下標(biāo)的：第一、上游板塊，中石油、中海油、中石化、新奧股份、中曼石油；第二、油服板塊，中海油服、海油工程、海油發(fā)展、石化油服、博邁科；第三、民營(yíng)大煉化板塊，恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、輕烴裂解板塊，衛(wèi)星化學(xué)和東華能源；第五、煤制烯烴，寶豐能源；第六、三大化工白馬，萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升和揚(yáng)農(nóng)化工。

風(fēng)險(xiǎn)分析：地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，奧密克戎毒株擴(kuò)散，OPEC+產(chǎn)量增速過(guò)快。

（文章來(lái)源：光大證券）

關(guān)鍵詞： OPEC