歐盟禁令影響下，油價上漲

本周俄烏沖突持續(xù)，歐盟對俄原油制裁禁令的公布使市場對供給的擔憂情緒持續(xù)，供需權(quán)衡下國際油價上漲。截至5 月6 日，布倫特和WTI 原油期貨價格分別收于113.22 美元/桶和108.91 美元/桶，美元指數(shù)交投收于103.7 附近。

美國石油鉆井機數(shù)量增加，原油庫存增加130 萬桶本周，美國石油活躍鉆井數(shù)增加5 座，為557 座，油氣鉆機總數(shù)增加7 座，為705 座。美國原油庫存量4.157 億桶，較前一周增加130 萬桶；美國汽油庫存總量2.285 億桶，較前一周減少22 萬桶；餾分油庫存量為1.049 億桶，較前一周減少234 萬桶。

2022 年3 月OPEC 產(chǎn)量增加，較上月增加5.7 萬桶/日至2855.7 萬桶/日2022 年3 月 OPEC 產(chǎn)量增加，沙特產(chǎn)量為1026.2 萬桶/日，較上月增長5.4 萬桶/日；伊拉克產(chǎn)量為430.9 萬桶/日，較上月增加1.1 萬桶/日；伊朗產(chǎn)量為254.6萬桶/日，較上月增加0.7 萬桶/日；委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量為69.7 萬桶/日，較上月增加0.8 萬桶/日；利比亞產(chǎn)量為107.4 萬桶/日，較上月下降3.7 萬桶/日。

本周，石腦油、丙烯、純苯、乙烯、丁二烯價格下跌，石腦油、PDH、MTO 價差上漲。

歐盟提交制裁俄原油提案，地緣沖突影響下原油供應(yīng)緊張加劇本周俄烏沖突持續(xù)，地緣政治方面，本周歐盟委員會正式提交第六輪對俄制裁措施提案，其中包括今年年底前全面禁止進口俄原油，若提案得到各國通過，歐盟將在六個月內(nèi)逐步淘汰俄原油，并在今年年底前逐步淘汰俄成品油；截至5 月6日，除匈牙利等國仍在尋求將出口禁令豁免至2024 年外，歐盟各國談判代表基本達成一致。2020 年歐盟進口俄羅斯原油約270 萬桶/日，占其原油總消費量的23%，短時間內(nèi)從本已供應(yīng)偏緊的國際原油市場上尋求替代來源存在一定難度，自身能源供給缺口將進一步擴大；歐美原油禁令將使俄原油失去300 萬桶/日的市場，與此前IEA 的預測相符，俄羅斯預計今年原油產(chǎn)量下降約17%，約合200萬桶/日，國際原油供給緊張加劇。供給端，本周OPEC 五月會議宣布維持小幅增產(chǎn)計劃，將于六月增產(chǎn)43 萬桶/日，OPEC 堅持小幅增產(chǎn)、伊核談判遭擱置將使俄油退出造成的供給缺口無法得到彌補。庫存方面，美國將啟動補充緊急石油儲備計劃，將于今年秋季購買6000 萬桶原油來補充不斷消耗的戰(zhàn)略石油儲備，此前美國支出1.8 億桶SPR，預計今年三四季度美國補庫需求將持續(xù)增加。后續(xù)重點關(guān)注俄烏沖突局勢、歐美對俄制裁政策、伊核協(xié)議談判進展、OPEC+增產(chǎn)執(zhí)行情況、奧密克戎毒株擴散態(tài)勢、疫苗接種和新冠特效藥開發(fā)進展等。

投資建議：近期地緣政治局勢緊張，全球原油供需格局偏緊，我們預計油價將維持高位，繼續(xù)堅定看好石化板塊景氣度，建議關(guān)注如下標的：第一、上游板塊，中石油、中海油、中石化、新奧股份、中曼石油；第二、油服板塊，中海油服、海油工程、海油發(fā)展、石化油服、博邁科；第三、民營大煉化板塊，恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、輕烴裂解板塊，衛(wèi)星化學和東華能源；第五、煤制烯烴，寶豐能源；第六、三大化工白馬，萬華化學、華魯恒升和揚農(nóng)化工。

風險分析：地緣政治風險，奧密克戎毒株擴散，OPEC+產(chǎn)量增速過快。

（文章來源：光大證券）

關(guān)鍵詞： OPEC