國際原油價(jià)格再度飆升至120美元，逼近俄烏沖突后的高點(diǎn)，備受市場(chǎng)關(guān)注。

截至上周五收盤，WTI原油期貨收盤報(bào)120.47美元/桶，較4月初最低約93美元大漲近30%，布倫特原油盤中一度觸及124美元/桶。盡管原油價(jià)格飆升，但高盛卻表示，能源價(jià)格需要進(jìn)一步攀升，才能削減消費(fèi)需求，將油價(jià)目標(biāo)進(jìn)一步上調(diào)至140美元/桶。

隨著國際油價(jià)上漲，股市亦呈現(xiàn)期股聯(lián)動(dòng)現(xiàn)象。過去3個(gè)交易日，A股石油相關(guān)行業(yè)板塊大漲5.48%，中國海油創(chuàng)上市以來新高，中石化、中石油等紛紛大漲。

高盛又上調(diào)油價(jià)目標(biāo)

過去兩個(gè)月，國際油價(jià)自最低93美元左右走出了一輪強(qiáng)勢(shì)上漲行情，漲幅達(dá)到了30%。6月8日，WTI原油價(jià)格最高觸及123.18美元/升，逼近3月初創(chuàng)下的130美元的高點(diǎn)；截至6月10日收盤，WTI原油期貨盤中最高觸及122.75美元，收盤報(bào)120.47美元/桶；布倫特原油最高觸及124美元/桶。值得注意的是，受原油價(jià)格上漲影響，國內(nèi)部分地區(qū)的92號(hào)汽油已首次突破9元/升。

近日，高盛再次上調(diào)了油價(jià)目標(biāo)，并預(yù)計(jì)第三季度布倫特原油價(jià)格為140美元/桶，第四季度為130美元/桶，此前預(yù)期均為125美元/桶；預(yù)計(jì)2023年第一季度為130美元/桶，此前預(yù)期為115美元/桶。

高盛能源研究主管、高級(jí)大宗商品策略師Damien Courvalin日前表示，能源價(jià)格需要進(jìn)一步攀升，才能讓美國人開始削減消費(fèi)，“價(jià)格還沒有高到足以降低需求增長(zhǎng)的程度”。

摩根士丹利預(yù)計(jì)，三季度布倫特原油基本預(yù)期價(jià)格為130美元/桶，而看漲預(yù)期價(jià)格為150美元/桶。原油貿(mào)易巨頭托克集團(tuán)CEO杰里米-維爾則表示，未來幾個(gè)月，油價(jià)可能會(huì)達(dá)到150美元/桶。

產(chǎn)油國組織OPEC+(即包含俄羅斯等10個(gè)非OPEC成員國)主要成員國阿聯(lián)酋也表示，油價(jià)“遠(yuǎn)未達(dá)到”峰值，因?yàn)橹袊袌?chǎng)的需求正在復(fù)蘇。

供應(yīng)持續(xù)偏緊

美國能源情報(bào)署的最新數(shù)據(jù)也顯示，盡管燃油價(jià)格創(chuàng)下紀(jì)錄，但美國汽油需求仍升至今年最高水平，但較去年同期低1%左右，較2019年同期下降近6%。

原油市場(chǎng)雖然需求強(qiáng)勁，但導(dǎo)致高油價(jià)持續(xù)的最本質(zhì)因素還是供應(yīng)偏緊。OPEC產(chǎn)油國在第29次部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議中決定將7~8月的月度產(chǎn)量日均上調(diào)至64.8萬桶，高于此前日均43.2萬桶的月度增產(chǎn)計(jì)劃。雖然增產(chǎn)計(jì)劃超預(yù)期，但目前OPEC各成員國的剩余閑置產(chǎn)能并不多，且最近幾個(gè)月增產(chǎn)規(guī)模未能達(dá)標(biāo)，市場(chǎng)擔(dān)憂供應(yīng)偏緊的情緒依然不減。

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數(shù)據(jù)顯示，2022年5月OPEC+產(chǎn)量環(huán)比增加12萬桶/日，較目標(biāo)值低261.6萬桶/日，減產(chǎn)執(zhí)行率高達(dá)182.5%。13個(gè)OPEC成員國5月產(chǎn)量為2862萬桶/日，環(huán)比下降18萬桶/日。

高盛認(rèn)為，全球市場(chǎng)供需情況將惡化，供應(yīng)赤字或較之前進(jìn)一步擴(kuò)大，目前全球庫存較之前減少了7500萬桶。高盛估計(jì)，6月22日的赤字接近60萬桶/日(按當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格計(jì)算)，這一新的赤字將使未來幾個(gè)月全球石油市場(chǎng)的庫存和閑置產(chǎn)能保持在創(chuàng)紀(jì)錄的低水平。

中信建投期貨也認(rèn)為，原油供需格局依舊偏強(qiáng)，上周四成品油漲幅再次超過原油，歐美成品油裂解價(jià)差走高。終端消費(fèi)數(shù)據(jù)仍處于上行期，維持震蕩偏多思路。

不過，世界銀行將今年全球增長(zhǎng)預(yù)估下調(diào)至2.9%，警告“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)。國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)言人表示，預(yù)計(jì)將在下個(gè)月進(jìn)一步下調(diào)2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。這將是IMF今年第三次下調(diào)預(yù)測(cè)，顯然高油價(jià)負(fù)面因素在累積。

石油板塊股價(jià)大漲

在油價(jià)持續(xù)上漲的背景下，上周A股市場(chǎng)的石油相關(guān)股票紛紛大漲，呈現(xiàn)期股聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

數(shù)據(jù)顯示，過去3個(gè)交易日，石油行業(yè)大漲5.48%，在全A所有板塊中，僅次于煤炭行業(yè)和化肥行業(yè)，排名第三。個(gè)股方面，中國海油A股創(chuàng)上市新高，A+H總市值迭創(chuàng)新高。中石油創(chuàng)3個(gè)月新高，中石化創(chuàng)下近4個(gè)月新高，廣聚能源則連續(xù)2個(gè)漲停板。

不少市場(chǎng)人士認(rèn)為石油股是當(dāng)下最好的投資機(jī)會(huì)，其中最敏銳的應(yīng)當(dāng)是股神巴菲特。

巴菲特旗下伯克希爾早在去年三季度就開始買入雪佛龍，今年一季度則大幅加倉，持倉市值達(dá)到260億美元，為其第四大重倉股。

此外，巴菲特還在一季度大舉買入西方石油，持倉市值約132億美元，位列第六重倉股。目前，伯克希爾對(duì)石油行業(yè)的持倉已超過400億美元，占總持倉市值比重達(dá)11%。

信達(dá)證券認(rèn)為，原油需求仍在增長(zhǎng)，全球?qū)⒊掷m(xù)多年面臨原油緊缺問題，2022年國際油價(jià)迎來上行拐點(diǎn)，中長(zhǎng)期來看油價(jià)將長(zhǎng)期維持高位，未來3年至5年能源有望處在景氣向上的周期。

不過，中信建投證券在下半年展望中預(yù)計(jì)，原油需求將隨全球經(jīng)濟(jì)回落快速下行。但戰(zhàn)爭(zhēng)及地緣因素的不確定性較大，在俄烏沖突不外溢的情形下，預(yù)計(jì)油價(jià)將震蕩回落。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)）

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