后市觀點(diǎn)

油價(jià)夜盤一度暴跌超14美元，這是年內(nèi)第二大單日下跌，但殺傷力卻是遠(yuǎn)超3月份的那次，牛市格局進(jìn)一步松動(dòng)，這樣的表現(xiàn)驚呆了市場(chǎng)，刷新了想象空間，就在白天市場(chǎng)還在為能源危機(jī)擔(dān)憂不已油價(jià)一度刷新了近期高點(diǎn)。但隨著經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂再次沖擊大宗商品市場(chǎng)，先是有色金屬市場(chǎng)、歐洲股市大跌，恐慌情緒再次主導(dǎo)了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)拋售，歐洲時(shí)段開始作為為數(shù)不多的投行還敢繼續(xù)唱多的品種，原油也從日內(nèi)高位轉(zhuǎn)跌，真正的崩盤發(fā)生夜盤時(shí)段，隨著原油跌幅不斷擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)能化板塊成為補(bǔ)跌對(duì)象。

【資料圖】

行情的波動(dòng)幅度是超預(yù)期的，但這樣的表現(xiàn)也正說(shuō)明當(dāng)前市場(chǎng)所處不穩(wěn)定的變盤階段，隨著宏觀層面經(jīng)濟(jì)衰退及加息提速收緊流動(dòng)性的大背景下，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上漲能量正在逐漸被耗盡。石油市場(chǎng)一方面仍然有供應(yīng)緊張的擔(dān)憂來(lái)對(duì)沖部分下跌能量，但整體市場(chǎng)大環(huán)境下其上漲趨勢(shì)還是面臨了嚴(yán)峻考驗(yàn)，尤其是過(guò)去一段時(shí)間歐美消費(fèi)旺季下需求不及預(yù)期的表現(xiàn)也是讓市場(chǎng)開始擔(dān)憂供需層面的變化。

WTI原油一度跌破了100整數(shù)關(guān)口，刺入了高位震蕩區(qū)間下沿，這個(gè)位置對(duì)于多空雙方來(lái)說(shuō)都是意義重大，考慮到目前油價(jià)自身供應(yīng)一側(cè)仍有不確定性，需求受損程度也仍需觀察，持續(xù)暴跌的概率還是相對(duì)比較小的，昨夜的跳水行情更多是市場(chǎng)情緒的反應(yīng)，油價(jià)完成轉(zhuǎn)勢(shì)還需要過(guò)程，后市預(yù)計(jì)還會(huì)有反復(fù)，注意節(jié)奏把握。

每日動(dòng)態(tài)

【1】WTI主力原油期貨收跌8.93美元，跌幅8.24%，報(bào)99.5美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌10.73美元，跌幅9.45%，報(bào)102.77美元/桶；INE原油期貨收跌8.13%，報(bào)667.9元。

【2】美元指數(shù)漲幅1.28%，報(bào)106.52；港交所美元兌人民幣漲幅0.05%，報(bào)6.7039；美國(guó)十年期國(guó)債漲幅0.37%，報(bào)119.91；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅0.42%，報(bào)30967.82.

近期要聞

【1】歐元兌美元EUR/USD跌至20年低點(diǎn)，交易員們押注，隨著歐洲經(jīng)濟(jì)有可能陷入衰退，歐洲央行加息步伐將放緩。瑞穗外匯銷售主管Neil Jones表示：“平價(jià)現(xiàn)在只是時(shí)間問(wèn)題。”匯豐銀行歐洲外匯研究主管Dominic Bunning表示：“很難找到歐元的正面評(píng)價(jià)。”他預(yù)計(jì)歐元今年將與美元平價(jià)。他稱：“料歐洲央行堅(jiān)持自己的立場(chǎng)，即只會(huì)在7月份看到加息25個(gè)基點(diǎn)，并等待9月份出臺(tái)更快的收緊措施，而其他國(guó)家加息的速度要快得多。收益率上升也幾乎沒(méi)有提供什么支撐?！?。

根據(jù)彭博經(jīng)濟(jì)的最新預(yù)測(cè)，在消費(fèi)者信心創(chuàng)下歷史新低且利率飆升之后，美國(guó)未來(lái)12個(gè)月內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性已飆升至38%。

全球經(jīng)濟(jì)衰退憂慮繼續(xù)抑制大宗商品需求前景，銅價(jià)跌至17個(gè)月低點(diǎn)，金屬價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)。用于建筑業(yè)、新能源汽車等各行各業(yè)的工業(yè)原材料的市場(chǎng)信心仍然低迷。被普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)晴雨表的銅在8000美元/噸下方交投，之前金屬價(jià)格錄得了2008年金融危機(jī)以來(lái)最糟糕的季度表現(xiàn)。

【2】歐佩克秘書長(zhǎng)巴爾金都：油氣行業(yè)面臨多方面的巨大挑戰(zhàn)，行業(yè)處于“圍城”之下，歐佩克預(yù)計(jì)基本能源需求將增長(zhǎng)，直到2045年； 多年來(lái)石油行業(yè)投資不足，這解釋了歐佩克內(nèi)外的市場(chǎng)緊張的原因； 遺憾的是，我們看到全球能源合作變得支離破碎 ，委內(nèi)瑞拉和伊朗石油被地緣政治挾持； 不明智地?cái)[脫油氣的努力在最近變得更加明顯， 阻止油氣勘探的不合時(shí)宜的言論，將導(dǎo)致更嚴(yán)重的能源危機(jī)；

歐洲天然氣價(jià)格上漲表明市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂沒(méi)有緩解；

歐洲天然氣價(jià)格升至近4個(gè)月來(lái)的最高水平。歐洲天然氣基準(zhǔn)期貨漲幅高達(dá)8%，連續(xù)第五日上漲。歐洲能源市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，俄羅斯的供應(yīng)處于多年來(lái)的低點(diǎn)，同時(shí)與亞洲對(duì)液化天然氣的競(jìng)爭(zhēng)激烈，亞洲的液化天然氣價(jià)格在今年夏天飆升至有史以來(lái)的最高水平。交易員也在密切關(guān)注挪威的出口，該國(guó)計(jì)劃于本周舉行的罷工可能會(huì)導(dǎo)致天然氣和石油產(chǎn)量下降。另一個(gè)近期風(fēng)險(xiǎn)是，歐洲從俄羅斯進(jìn)口天然氣的主要渠道北溪管道在7月11日開始為期10天的維護(hù)，之后可能無(wú)法重啟。阿爾法能源公司的分析師說(shuō)：“恐慌再次推動(dòng)了歐洲天然氣和電力價(jià)格的飆升。來(lái)自德國(guó)的消息只是火上澆油?！?/p>

【3】沙特阿美石油公司將8月份銷往亞洲的輕質(zhì)原油價(jià)格上漲至較阿曼迪拜均價(jià)升水9.3美元/桶， 沙特阿美將8月面向西北歐客戶的阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價(jià)定為較ICE布倫特原油升水5.3美元/桶，將8月面向美國(guó)客戶的阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價(jià)定為較阿格斯含硫原油升水5.65美元/桶； OPEC+已經(jīng)同意在今年夏天加速其計(jì)劃中的增產(chǎn)計(jì)劃，不過(guò)投資限制和政治不穩(wěn)，意味著大多數(shù)成員國(guó)無(wú)法提供額外供應(yīng)。分析人士現(xiàn)在甚至對(duì)OPEC+的兩個(gè)主要石油出口國(guó)沙特和阿聯(lián)酋，究竟能額外部署多少產(chǎn)能表示懷疑。

上周，法國(guó)總統(tǒng)馬克龍?jiān)谄邍?guó)集團(tuán)峰會(huì)上對(duì)美國(guó)總統(tǒng)表示，阿聯(lián)酋總統(tǒng)穆罕默德·本·扎耶德透露阿聯(lián)酋的石油產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到“最大”，而沙特只能“再增產(chǎn)一點(diǎn)點(diǎn)”。雖然阿聯(lián)酋迅速澄清，“最大”產(chǎn)量?jī)H指其OPEC+配額，但市場(chǎng)對(duì)這兩個(gè)出口國(guó)增產(chǎn)能力的質(zhì)疑仍然存在。

沙特官方數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)的原油日產(chǎn)量可達(dá)1200萬(wàn)桶，比目前的水平高出約150萬(wàn)桶。但媒體匯編的數(shù)據(jù)顯示，沙特此前最高的月度產(chǎn)量水平也不過(guò)是2020年4月創(chuàng)下的1160萬(wàn)桶/天。

最新公布的一些數(shù)據(jù)表明， OPEC+對(duì)于幫助遏制油價(jià)也幾乎無(wú)能為力。調(diào)查顯示，6月份OPEC日產(chǎn)量下降了12萬(wàn)桶，是連續(xù)第二個(gè)月減少。另?yè)?jù)媒體上周報(bào)道，過(guò)去兩年，OPEC+產(chǎn)油國(guó)向全球市場(chǎng)供應(yīng)的石油比其承諾的水平低逾5億桶。

（文章來(lái)源：能源研發(fā)中心）

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