13年了，期貨市場的點滴都在心中。身邊每一筆知曉的投資，身邊每一位熟識的投資者的故事都讓我感慨萬千并受益良多。他們一波波的從身邊迅速走來，又慢慢走開。少則一二人， 三五萬，多則七八人，數(shù)百萬(只說普通投資者的實際狀況)，快則兩三月賭輸灑淚，慢則三兩年溫水煮青蛙，越熬越慘，狂妄者則滿倉多次日內(nèi)搏殺，不論青紅皂白，最后落得欠債逃逸，謹慎者則數(shù)日一搏，慢慢吃喝，最終非饑非飽黯然離開。

曾何時我也興致勃勃，早作交易計劃，晚寫交易心得，贏則喜，則狂，敗則悲，則囧。曾在大型單邊中日進斗金，數(shù)日不得入睡，也曾在溫水中慢慢熬煮，落得元氣大傷，畏首畏尾。經(jīng)過高峰，走過低潮，曬過紅日，睹過明月。無論人聚人散，無論高低遠近，我就在那里，不大不小，無人知道。看透了人性，揭穿了本質(zhì)，也沒有太多的浮華能左右情緒，慢慢的拓展屬于我的盈利，靜靜的講述期貨界許多親身經(jīng)歷卻又無多少人知曉的真實故事。這些故事有起點，但未必有終點。這些故事發(fā)生在過去，真真實實，讓人感慨萬千，但這些故事也會發(fā)生在未來，因為人的本性絕難改變，陽光下很難有新鮮事。二八定律過去存在，現(xiàn)在上演，未來還會預約。

(資料圖片僅供參考)

我是一個可以穩(wěn)定盈利的資金管理者，只是用我自己充當大家的眼睛，因為我深處期貨投資界的核心圈，用風口浪尖來形容不算太過分。只要大家有興趣知道一些事情，我盡可能言無不盡。至于我所言是否真實，進過圈子的人心里自然明了，明者自明，清者自清，這些信息對正在掙扎與圈子左右而不得要領(lǐng)的投資者意義不小。

這些年賺了市場的錢，但心里明白，都是普通投資者的資金。我做不出什么太大的奉獻，愿意把自己多年的經(jīng)驗和心得指給投資者，以做回報。

期望是好的，但是期貨投資非一朝一夕可以吃透。我的建議是先不投入任何一分錢投資。如果真的想做好期貨投資，你需要先耐心的做好進入前的功課，最好的辦法能先有一個好的前輩帶領(lǐng)，師傅領(lǐng)進門，讓你最快的入門和提高，少說也能節(jié)約四五年的摸索時間。

首先，不投入一分錢。因為新手對于這里太過陌生，任何一點的不熟悉和疏漏都可能導致虧損，更可能導致你的情緒波動，進而造成更大的虧損。

不產(chǎn)生大規(guī)模的單次虧損和不產(chǎn)生連續(xù)多次的小規(guī)模虧損是期貨投資風險控制的一個重要方面。

其次，去感受，去了解。你可以去期貨公司的中戶室，開設(shè)一個模擬賬戶，在通過模擬賬戶的操作的同時熟悉期貨交易的各種環(huán)境和心態(tài)。這是一個過程，需要時間。這個過程可以讓你慢慢的不再對期貨的許多方面感覺陌生，對以后的進一步交易打下良性伏筆。

再次，確定你的基本操作策略，進行資金量極小的試探性投資，投石問路。從你個人投資的戰(zhàn)略上來講，不熟悉就意味著風險，在風險不明的情況下進行不影響到全局的試探性投資才是明智之舉。

盈利的方式有很多，但必須是長期、穩(wěn)定、收益較為理想的盈利模式才算真格的。沒有體現(xiàn)出這個特點，盈利和虧損就會交替出現(xiàn)，時而高峰時而低谷，最終拿不到什么好處。

在明晰這個概念以后，我能想起很多自己略有了解的成功投資人。他們風格不同，靠技術(shù)指標獲利的(心理素質(zhì)不錯，長期堅持)，靠感覺盈利的(心理素質(zhì)極佳，天賦異斌)，靠宏觀經(jīng)濟戰(zhàn)略思維盈利的(心理素質(zhì)不錯，耐性極強)，靠膽子小盈利的(心理素質(zhì)很一般，但膽小的特性反而促使他一虧就走，止損極為堅決)。

以上各種都有自己的特點，也都經(jīng)過了市場長期的考驗，至少目前為止都較為成功，盈利的法門各異，你需要先做自我分析，自己屬于什么性格的人，容易做什么風格的事，針對自己制定適合自己的交易模式。也許別人不適用，你才適用。合適的才是最合理的，最好的。說的不妥，多擔待。

賺錢快的我見過，電動車真的換成了奔馳車，最后虧得也比較快，奔馳車再回到電動車，也不稀奇。我不太喜歡紙上富貴空歡喜的事情，自己的成績也不是最好，但整體風格就是比較穩(wěn)。除去前年第7個月是虧損的，其他月份都是盈利的，在圈里論成績只算中等，但穩(wěn)定性算上乘。讓我感觸較深的是，大戶區(qū)的14位大戶現(xiàn)在只剩2位。一個是我，一個是薛前輩。我們都不算賺的多的，只能算穩(wěn)的。老人曾說：不怕慢，就怕站。一定有些道理。大家共勉。繼續(xù)戒驕戒躁，一路穩(wěn)步前行。

問個老生常談的問題：行情能預測嗎？我的答案是：我不知道，自己不會預測，身邊的朋友也沒有一位會預測的。也許我還是孤陋寡聞吧。但不依靠預測盈利的朋友卻常常見。

我參與的品種比較傾向于上海市場，資金容量大，對壘程度高，上海市場的銅，鋅，膠，螺紋是我資金重點部署的幾個品種。最大的資金部署是IF股指期貨。整體資金部署風格是：整體分攤，突出重點。主次矛盾按照矛盾主次力度予以參與，個人認為較能全面的控制資金賬戶的系統(tǒng)性風險，同時能讓利潤增長趨于穩(wěn)定。我的方法不算最優(yōu)，曾經(jīng)見過資金部署極為縝密的賬戶組合，做的很漂亮，也很羨慕。但自己暫時還做不來。

按照我2005年和2008年的兩次親身經(jīng)歷來講，技術(shù)形態(tài)有理可依，也有實可追。2005年開始的銅單邊上漲行情與2008年銅單邊下跌行情，相信參與過的老期貨不是巨虧就是巨賺，但無論如何都印象深刻。尤其是08年單邊下跌的后半段，上海方面不斷提高保證金比例，甚至做出了協(xié)議性強平的舉措來緩和對壘關(guān)系。我當時也在行情中感同身受，最后近一半的持倉被協(xié)議強平，甚是遺憾。幾年后的今天仍然記憶猶新。

技術(shù)形態(tài)而言，05年源于新高的突破，08年源于標準收斂三角形的向下破位，這是任何一位有點基本功的投資者都看得懂的事情。事實證明也確實成功無疑。但我要給您強調(diào)的還是不成功的情況，印象中05--08年成功的形態(tài)行情出現(xiàn)過2次，不成功的形態(tài)行情出現(xiàn)過4次，成功率只有3成出頭。這點是基于事實得出的結(jié)論，而事實是檢驗真理的唯一標準，難以批駁。

成功率低其實也可嘗試，因為2次成功的形態(tài)行情的獲利率綜合超過700%(復合獲利率)，4次不成功的形態(tài)行情虧損率綜合為67%(也為復合)。這就意味著沒有絕對的有效，也沒有絕對的無效，但存在嚴格止損紀律下保持利潤持續(xù)增長的絕對有效。這是哲學上完全可以解釋的事情，并且事實也成功驗證過。

存在不絕對的絕對有效，存在相對的絕對有效。這是我的看法。

日內(nèi)交易我可以說一下自己的拙見，先別開始交易，多觀察別人交易。尤其是交易成績極不理想的賬戶。你可以用一個月的時間每天觀察這些賬戶，只觀察它是如何虧損的，如何讓虧損逐步擴大到無法收拾的地步，如何心存幻想，交易計劃一改再改，交易者的心理防線如何被最終攻破。當你長時間觀察并默記在心時，我想只要您有基本功，日內(nèi)交易會大見起色。

我的經(jīng)驗是：他們盈利時只會持有很短時間，為了不敗，盈利了結(jié)迅速離場。但虧損時卻心里極度掙扎，掙扎之余不斷給自己找理由繼續(xù)持有虧損單，直至虧損無法收場，最終的交易特點體現(xiàn)為：大虧小賺。需要逆向思維。成功人士不是因為成功而精彩，而是因為精彩而成功。需要逆向思維。

即使是大規(guī)模對壘資金也需要順應基本供需關(guān)系，尤其是全球化的現(xiàn)在，閉門造車出門已不能造成逼倉成功了，否則現(xiàn)貨交割的殘酷現(xiàn)實就在眼前。不知你是否記得05年和08年的金瑞期貨巨額對壘資金的巔峰對決，光是暴露在明處的純對壘資金就均在20億以上，是最具實力的對壘方。結(jié)果卻是2次羽紗而歸，悲慘至極。事實說明，對壘資金不順應基本供需，不順應整體市場力量，一樣是慘敗。那么根據(jù)這一點而言，誰站在市場的順應面，誰就是主動一方，誰站在市場的對立面，誰就是被動一方。

我的另一個感受是：無論己方或?qū)Ψ剑瑹o論資金大與小，無論手法多么兇悍和遲滯，都必須順應潮流，順者昌逆者亡是歷史無數(shù)次驗證過的事實。就連索羅斯阻擊英鎊，也是經(jīng)過細致分析得出英鎊基本面必然會有貶值趨勢產(chǎn)生，才敢于出手激化矛盾，挑破資產(chǎn)泡沫，作用無非順應與主推，而絕非扭轉(zhuǎn)。市場之于任何投資人幾乎是比較公平的(中國難做到絕對公平你我皆知)。如你所言，當年浙江對壘上海，如上海及時順應趨勢，認虧出局一定不會出現(xiàn)爆倉慘劇。虧損只是有限的。誰都無法單方面挑動對壘，矛盾還需矛盾雙方。一場沒有對手的戰(zhàn)爭，無論如何不會出現(xiàn)戰(zhàn)果。

還是那句老話，經(jīng)典彈唱：順者昌，逆者亡。如你站在歷史潮流的順應面，那就繼續(xù)堅定站下去，并適時推波助瀾，讓主動關(guān)系別開生面，如你站在潮流的對立面，那就迅速認錯離開，馬上站到順應面。市場最終的方向有自身的道理，投資者在不斷試錯，試出錯誤迅速離開就不會出大錯，試出錯誤還一意孤行，就是炮灰。我時常通過自己的技術(shù)手段靜靜觀察市場中一意孤行的人，總結(jié)出的數(shù)據(jù)呈現(xiàn)這樣的特點：資金量越小的投資者越能抵抗虧損，資金量越大的投資者越能拿住盈利。假設(shè)10個交易日，資金量小的投資者只有最多3個交易日的盈利，而且盈利極少。資金量大的投資者有近7個交易日的盈利，且盈利與虧損的數(shù)字比為12:1. 這里指的資金量大小，投資者均為交集，非并集。每天平均吃掉的散戶資金為1%——4%左右不等，我每天目睹這樣的圍獵戰(zhàn)，感悟頗深。

我有一個深刻的感受，在做交易前是做過深入的調(diào)查研究的，并且針對每個品種的歷史事實而做的。讓自己做到心中有數(shù)，這是一個難能可貴的。

另外做的交易都是有策略的，每出現(xiàn)一種情況都有相應的策略來應對，非常合理，這一點也很能規(guī)避不必要的風險。當然這也從另一個側(cè)面反映了思維的全面性，系統(tǒng)性和策略性。

我的建議來自我的經(jīng)驗，應該把操作的品種減少一些，盡力挑選你最熟悉最做得來的品種去操作，三個左右的品種為宜。所謂術(shù)業(yè)有專攻，你不可能是每個領(lǐng)域的好手，但絕對可能是少數(shù)幾個領(lǐng)域的專家。三個品種的策略分配足矣讓你分擔風險，分享利潤。

固定你的時間區(qū)劃，固定你的波動率，固定你的資金配比，固定你的贏損比值。就像方程式，你必須先確定未知值，要知道你要去哪里，再想我怎么去那里。相對固定的一些取值范圍可以再初期的技術(shù)突破中大幅減少你的突破難度，增加你躍進的可能性。人不在多，管用就行。大戶機構(gòu)做錯一樣虧，個人作對一樣賺。期貨的背后是資金，資金的背后是人，人的主宰是習慣。

期貨拼到刺刀見紅時，比的是誰人性的弱點最少，誰人性的弱點最小。抱著玩一玩的心態(tài)是不會贏的。還是要認真對待，客觀的分析，逐步提高自己左側(cè)的理性戰(zhàn)勝右側(cè)的感性。說句難聽但管用的話：比誰最不是人，比誰最不像人，比誰更有機器的冰冷和數(shù)據(jù)般的絕對客觀。生生的搶別人兜里的錢，是需要本事的。如果只是想“10萬8萬玩玩”，那定是絕對理智的老手魚肉的對象。

1、我個人的經(jīng)驗會同其他較為成功的經(jīng)驗是：試探階段極度輕倉，或模擬資金。底倉即頭倉，可試單，盈利后事實才證明你逐步擁有主動權(quán)，才可加倉。頭倉比例最好不多于10%。

2、止損的總體原則：時間越短越好，幅度越小越好。止損的態(tài)度越堅決越好。事實證明，一單正確的單子，浮動盈利的時間遠大于浮動虧損的時間。錯誤的單子往往在虧損上不斷做文章，正確的單子總是在盈利上做文章。其中還有一個細節(jié)：特別主動的單子，100分的單子往往盈利不斷拉大，普通的主動的單子往往間隔許久才慢慢拉開一點盈利空間。你需要根據(jù)客觀事實劃定級別，再依據(jù)級別控制倉位。一句話，越主動越出擊，越被動越收手。

讓我感觸最深也最有受益的反而是一個小故事。這個故事的主人翁是一位外國期貨大師，名字模糊了。在他陷入逆境，數(shù)次破產(chǎn)以后為自己規(guī)定了一個基本資金管理辦法：無論運用什么方法和策略，每天虧損掉500美元就強制自己離開市場，回家休息。這一點我在起初的1-2年感觸頗深。正是這一故事的教育讓我在最不順利的年份沒有出現(xiàn)過重大虧損。活下去，才有可能活得更好。希望我們永遠記住這個故事，記住這句話。共勉。

我是趨勢交易者，任何可以最終賺錢的交易者都是各種類別的趨勢交易者，這一點不用質(zhì)疑。趨勢二字是一個過于泛泛的詞匯，趨勢的起勢每個人定義不同，攻勢過程也定義不同，勢頭結(jié)束定義更不同。趨勢的級別，適合參與的趨勢類型也因人而異，很難一概而論。我個人是追隨趨勢的，只是判斷趨勢的辦法來自于自己對于市場最客觀數(shù)據(jù)的統(tǒng)計和客觀事實的總結(jié)。方法略有不同。我從來沒有發(fā)言權(quán)，只有市場才具備發(fā)言權(quán)。

知者可言亦可不言，不知者言亦不言。知與不知為本，言與不言為支，言者自知。

如頭單全面主動，局面甚好，基本可以一單到底吃盡利潤。如頭單主動性一般，則次單減半，最多兩單。如頭單虧損，則局面與我不利，全天禁止操作， 次日擇機再戰(zhàn)。完全打得過，用最大打擊力度予以殲滅性打擊。只是將將打得過，占到該占的便宜就適可而止，擇機再戰(zhàn)。如果一接觸就打不過，必須最快速度撤離，絕不猶豫，保存實力不吃虧才是硬道理。所以我通常以一單為主，偶爾兩單。

品種沒有固定周期，以盤面表現(xiàn)為主，以試錯為主，主動則繼續(xù)加倉，被動則迅速止損。這同樣體現(xiàn)在資金使用率上。我賬戶的回撤率一直低于10%，以周結(jié)算，5年期平均年收益率為64%，不算高，但絕對穩(wěn)定。

獲利的策略還是順勢而為，也算老生常談了，交易系統(tǒng)只要符合順勢而為的基本風格，長期堅持定是有利可圖的。但同樣是系統(tǒng)策略交易，最終的獲利能力卻大相徑庭，因人而異。順勢而為的系統(tǒng)還是最容易獲利的。我認為自己還說的過去的地方在于：情況被動時我撐的時間更短，情況主動時我拿的時間更長。

人都有自己的盈利模式，在我的模式里吃這么多點才是安全的，多吃沒有把握。我要的不是多抓，是穩(wěn)抓。

會者不難，難者不會。期貨隨時投機生意，但如果你決心去做，它就是你總體個人財政里的一筆投資了，凡是投資都必須認真謹慎對待，做足功課。我的建議是不做自己不懂的，不熟悉的，一旦對一個產(chǎn)品非常熟悉，不要輕易轉(zhuǎn)變投資方向，繼續(xù)深入做下去。只做自己熟練的，只做自己懂的。這樣風險才能降到最小，你的本金安全就最有保障，利潤才有可能產(chǎn)生。

期貨品種很多都按時換月，做長線換月怎么辦，我可以肯定幾點：

1、期貨擁有周K月K級的單邊行情，但比較少，從行情的角度，有抓到的可能。

2、技術(shù)上常常換月，你也需要跟著移倉，付出一些手續(xù)費，不算太多。

3、你必須耐得住寂寞，絕大多數(shù)時候你是一個人空著倉，默默等待千載難逢的機會，要有心理準備。

個人認為第二步“為什么”是最不能省略的環(huán)節(jié)。在整個方法論中它的意義最大，從不知走向知，是你認識過程中最提升認知能力的環(huán)節(jié)，你的認知能力的提升會直接改觀最后的交易結(jié)果，故不能舍去。當然，這一步也最為艱難，也是事實。

要實現(xiàn)這一步的跨越，我個人的經(jīng)驗是：

1 規(guī)定打擊目標。重點突破一個品種，實現(xiàn)個體突破，為今后的全面突破和局面的徹底扭轉(zhuǎn)做環(huán)境的營造。

2 規(guī)定打擊范圍。在一個品種的各種走勢上確定一種典型走勢予以突破，力量集中容易攻下一點，進而引起連鎖突破。

3 規(guī)定打擊方式。運用何種打擊方式最適用與此品種此區(qū)間的打擊，這需要用事實說話，并不斷試錯，牽扯到方法論的問題。方法方法的運用是否得當將影響結(jié)果的正反面。

4 規(guī)定打擊時間點和時間段。打擊的時間點要選擇適當，在典型的走勢進行時予以打擊效果會更好。打擊的時間段要有代表性，多長的時間體現(xiàn)出的打擊效果，才具代表性需要數(shù)據(jù)說話。

5 確定最終打擊效果。

簡而言之，系統(tǒng)工程需要系統(tǒng)的思維和系統(tǒng)的方式做支持，運用系統(tǒng)的方法才趨于合理的辦法。至于結(jié)果還是要經(jīng)過實戰(zhàn)的檢驗。

這些心得有些是自己觀察到的，有些是從別人那里觀察到的，有些是自己實盤的感悟，有些是自己的經(jīng)驗總結(jié)。這樣的“感悟之談”常常讓大家有一種“津津樂道相互學習共同進步”的良好氛圍。

這里無論是哪里來的感悟都要區(qū)別開來對待，我的長期總結(jié)是：凡是源于客觀事實為基礎(chǔ)的觀察和總結(jié)，參考意義和操作意義都非常大，最終轉(zhuǎn)化的實盤成績也較高。凡是不以實際客觀事實為依據(jù)，反以“我認為”“我覺得”來批判的結(jié)果，運用到實戰(zhàn)，結(jié)果往往差強人意。不是因為不聰明，而是因為不客觀。

任何事情很難以某一人的主觀意志為轉(zhuǎn)移，往往是跟蹤事實表現(xiàn)的再繼續(xù)。要想真的獲得有效客觀的市場信息，必須盡一切努力貼近現(xiàn)實，摒棄主觀臆斷。我以前常愛說：我認為，我想之類的話，后來發(fā)現(xiàn)這樣不對，我算誰，我說了不算。后來就改為：市場表現(xiàn)為……市場的規(guī)律為……之類的話。并真正開始體察市場最客觀的脈搏，跳出了“以自我主管判斷為中心”的狹隘視角，改為“以最基本事實為規(guī)律總結(jié)因素”的更為正確的視角。

強調(diào)的這一點是我實際虧損出的心得。希望能引起每一位朋友的重視，別再走我走過的彎路。以事實為依據(jù)的判斷最客觀，最公正，最貼近事實，也最為實用。無論你愿意不愿意都是這樣，因為你愿不愿意對于整個市場來說，微不足道。

世界上沒有絕對，我們能做的就是盡力貼近事實，并制定好策略迎接事實最后的落地。策略往往比預測來的更重要。

06年附近金瑞做空的單子，08年金瑞做漲的單子。(上海銅)兩次他們都投入了大量資金，兩次都羽紗而歸。當然這種大資金很可能是套保單，但同樣說明：未必大的資金就一定獲利。誰更順應趨勢，誰更情愿在自己錯的時候敢于出走，誰才是最后的贏家，與資金量無絕對關(guān)系。朋友如果有興趣可以翻查那時金瑞的持倉，比對行情的進展，數(shù)億乃至數(shù)十億的資金被套牢最后強平，蔚為壯觀。

我個人的提議是：從失敗者的失敗賬單中學會如何避免失敗，絕不走他們的老路。永遠記住：錯了一定要走，而且是馬上。

我也做股票投資，但資金不大，并以長線為主。吃進的時候必須是營業(yè)廳幾乎沒有人再看股票的時候，人多的厲害，不管還漲不漲我肯定賣掉。再精湛的技術(shù)我不太會了，只能做到這一步，一般長線的時間應該在4年左右。外匯我不會做，一點都不會，不會輕易參與。期貨主要做幾個場內(nèi)資金量較大，交易較為活躍的品種。

我沒有按照消息做過行情，也從不打探消息和甄別消息的真?zhèn)?。說實話，我沒有這個渠道，也同時懷疑消息的有效性和真?zhèn)?。我建議朋友慎重對待消息，那些東西未必能給我們帶來利潤，不確定太大了，風險也太大了。

為什么要控制倉位呢？從消極的角度講是為了控制風險總量，特別是控制意外事故。即使是你看對了行情方向，也選了個比較好的建倉點，但市場總免不了出現(xiàn)小概率的意外事故。比如突然反向來一兩個停板，然后又恢復趨勢。這樣的事，我這幾年遇到過多次，幸虧倉位控制好，才沒出大事。即使你日內(nèi)交易，也有措手不及的時候。我特別要提醒朋友們注意，千萬別忽視小概率事件，因為不管你成功多少次，一次意外事故，就使你10年都白干了。

在風險投資領(lǐng)域，眼睛必須牢牢地瞪著那5%的致命意外事故，只有100%確保它不會威脅我們生命時，再放手去博收益。控制倉位不僅可以控制風險，而且可以擴大利潤，如果你是做中線，一旦做對了，每攻克一個阻力位，就遞減式加倉，你可以使你贏利時候的倉位永遠大于出錯時候的倉位。

如何控制倉位？我認為下列幾條是必須堅持的：一是總倉位最好別大于50%；二是每個品種的倉位別大于30%；三是把倉位分散在不相干品種上；四是分批建倉；五是永遠別在虧損頭寸上加倉；六是只有新阻力位突破并確認后再加倉；七是加倉要遞減式進行；八是加倉別超過2次。

錢少的朋友不用急，越急錢越少。我的建議是：你輕易別動，象鱷魚一樣，輕易不出手，但動了，就要咬回一大獵物。具體措施是：選擇走勢平穩(wěn)的品種，受外盤影響小的；再就是不參與盤整，來回割你受不了的，要突破跟進，當日就有浮贏，這樣跟對勢了又有浮贏，你就能留住單了，不怕震了。

（文章來源：期貨日報）

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