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“貴金屬受利率的敏感度最高，就業(yè)數(shù)據(jù)好會提高市場對9月加息75個基點的概率。貴金屬可以被認(rèn)為是一種零息無風(fēng)險債券，相比美債而言，在加息過程中其性價比會不斷降低，因此我們對貴金屬后市的走勢還是持偏空態(tài)度的?！敝苤普f。

事實上，此前市場認(rèn)為，美聯(lián)儲最緊張的加息階段已經(jīng)過去，加之經(jīng)濟(jì)正走向“衰退”，市場預(yù)期美聯(lián)儲或逐漸轉(zhuǎn)“鴿”，金價由此展開一輪反彈。但7月新增就業(yè)數(shù)據(jù)令市場參與者很難再保持淡定，美聯(lián)儲獲得更大掌控權(quán)下，加息節(jié)奏的不確定性將使得多頭再次畏懼，總體上對黃金而言談不上利多。

“以年度視角看，黃金尚不具備超配的價值，因為站在美聯(lián)儲的角度，控通脹將是中長期的主要任務(wù)，緊縮的貨幣政策會有較長時間的延續(xù)性，并不會給出明確的寬松信號以防止通脹反撲，9月美聯(lián)儲縮表規(guī)模將翻倍至950億美元，也將是明顯的緊縮信號。短線來看，隨著數(shù)據(jù)利空落地，黃金走勢仍可能偏強，但這也給多頭參與者發(fā)出警告，即金價在某個時間階段可能會隨時回歸下跌通道?！闭勾簌i說。

（文章來源：期貨日報）

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