在能源危機(jī)持續(xù)推高物價(jià)之際，歐洲正面臨空前的通脹威脅，并且其通脹前景可能比美國還要悲觀。

重重壓力下，歐洲央行官員承認(rèn)，他們此前可能低估了通脹壓力。短期內(nèi)歐洲通脹可能還將加速，未來歐洲央行可能要進(jìn)一步擴(kuò)大加息步伐。

歐洲央行執(zhí)委：加息50點(diǎn)也不足以打壓通脹

(相關(guān)資料圖)

歐洲央行執(zhí)委、市場操作主管施納貝爾(Isabel Schnabel)表示，自7月加息以來，歐元區(qū)的通脹前景未能改善，暗示她傾向于下個月加大加息力度，即便經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)也在所不惜。

歐洲央行上月將利率上調(diào)50個基點(diǎn)，已經(jīng)超出市場預(yù)期。然而，施納貝爾認(rèn)為，加息50個基點(diǎn)的這一舉措仍并不足以改變歐元區(qū)通脹前景，即便經(jīng)濟(jì)衰退本身也不足以緩和物價(jià)壓力。

“ 7月我們決定升息50個基點(diǎn)，因?yàn)槲覀儞?dān)心通脹前景，”她表示，“我們在7月份的擔(dān)憂目前并沒有得到緩解……我認(rèn)為這種前景尚未從根本上改變。”

目前，市場已經(jīng)普遍默認(rèn)歐洲央行將在9月加息，討論的分歧點(diǎn)只是加息幅度而已。目前市場普遍預(yù)期加息幅度可能在25個基點(diǎn)或50個基點(diǎn)，但施納貝爾的言論卻表明，她可能會主張更大幅度的加息。

最近幾周，隨著歐元區(qū)通脹壓力似乎上升，市場一直在加大對加息幅度的押注。根據(jù)利率期貨市場表現(xiàn)來看，目前市場預(yù)計(jì)歐洲央行9月或加息55個基點(diǎn)，年底前總共加息118個基點(diǎn)。

歐元區(qū)通脹前景空前嚴(yán)峻

歐元區(qū)7月通脹率高達(dá)8.9%，再次攀升至歷史新高，已經(jīng)是歐洲央行2%目標(biāo)的四倍多。

目前，在歐元區(qū)內(nèi)部，不少國家通脹率已經(jīng)突破10%大關(guān)：據(jù)歐洲各國最新數(shù)據(jù)，捷克目前通脹率為17.5%，波蘭通脹率為15.7%，匈牙利通脹率為13.7%，希臘通脹率為11.6%，斯洛文尼亞的通脹率為11%，西班牙通脹率為10.8%，荷蘭通脹率為10.3%，而立陶宛和拉脫維亞的通脹率更是高達(dá)21.5%以上。

而且，在俄羅斯天然氣供應(yīng)減少，能源成本不斷飆升，經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)放緩的背景下，歐洲預(yù)計(jì)未來通脹率還將持續(xù)飆升。相比于CPI數(shù)據(jù)似乎已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)的美國來說，歐洲的通脹前景更加不容樂觀。

“我不排除短期內(nèi)通脹將進(jìn)一步上升的風(fēng)險(xiǎn)，”施納貝爾表示，“這些通脹壓力可能還會持續(xù)一段時間，它們不會很快消失。通貨膨脹恢復(fù)到2%還需要一段時間?！?/p>

施納貝爾還直言，盡管歐元區(qū)通脹的確可能在未來幾年大幅放緩，但歐洲央行最近幾個季度的預(yù)測都錯誤地低估了通脹壓力。因此，在未來的政策決策中，可能將更多地將實(shí)際價(jià)格增長數(shù)據(jù)納入考慮。

經(jīng)濟(jì)衰退也擋不住通脹壓力

在加息的道路上，歐洲央行和美聯(lián)儲正面臨類似的問題：由能源價(jià)格飆升引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)正在逼近，在當(dāng)前環(huán)境下如果收緊政策，可能會加劇經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)。

施納貝爾也承認(rèn)歐元區(qū)正面臨嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)：

“有明顯跡象顯示經(jīng)濟(jì)成長將放緩，我不排除進(jìn)入技術(shù)性衰退的可能性，特別是如果俄羅斯能源供應(yīng)進(jìn)一步中斷，”施納貝爾表示，“干旱或主要河流水位低正造成額外供應(yīng)沖擊，經(jīng)濟(jì)增長的下行風(fēng)險(xiǎn)也有所增加。在較大的歐元區(qū)國家中，德國似乎是受打擊最嚴(yán)重的?！?/p>

雖然從經(jīng)濟(jì)理論上來說，經(jīng)濟(jì)衰退通常會抑制物價(jià)上漲壓力，但對于歐元區(qū)當(dāng)下的情況來看，僅憑經(jīng)濟(jì)衰退本身恐怕不足以讓通脹回到目標(biāo)水平。施納貝爾稱，“即使我們進(jìn)入衰退，通脹壓力也不太可能自行減弱?！?/p>

另一個問題是，加息勢必會不成比例地推高歐元區(qū)外圍國家的借貸成本，使意大利或希臘等高負(fù)債國家面臨更大風(fēng)險(xiǎn)。也正因此，最近幾周，歐洲央行一直在向南歐國家購買國債，以緩解這些國家的壓力。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

關(guān)鍵詞：