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鮑威爾以及其他美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話，一方面是為9月再次激進(jìn)加息75個(gè)基點(diǎn)鋪路；另一方面，向市場(chǎng)傳達(dá)美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)力抑制通脹不惜損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)性的決心和政策定力。“對(duì)黃金而言，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)的言論與動(dòng)作并非有利，年內(nèi)金銀也不具備超配的價(jià)值。一是美國(guó)通脹高位回落，加息仍在路上，潛在實(shí)際利率仍在走高；二是若美國(guó)通脹繼續(xù)走高，將面臨更強(qiáng)有力的加息和縮表?！惫獯笃谪涃F金屬高級(jí)分析師展大鵬說(shuō)。

廣發(fā)期貨貴金屬研究員葉倩寧告訴記者，歐洲和英國(guó)央行也將公布利率決議，歐央行官員發(fā)聲表態(tài)支持采取更有力措施抗擊通脹，暗示9月也可能加息75個(gè)BP.緊縮的貨幣政策加劇市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂，流動(dòng)性緊張使金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好不斷降低，投資者仍傾向用美元或美債進(jìn)行保值，使美元指數(shù)再度漲至109以上，美債收益率強(qiáng)勢(shì)反彈。當(dāng)前股票、商品等資產(chǎn)總體表現(xiàn)疲弱，以美元計(jì)價(jià)的黃金受到金融和商品屬性的雙重打壓，預(yù)計(jì)在9月美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議以前將面臨較大拋壓并測(cè)試7月的前低位，白銀后市或跌至2020年以來(lái)的新低。

美聯(lián)儲(chǔ)官員近期的講話，除了對(duì)于控通脹的鷹派論述，也對(duì)經(jīng)濟(jì)有隱含的表述，他們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)下降而非陷入衰退，就業(yè)則存在較強(qiáng)的韌性?！斑@就意味著對(duì)于后期非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，結(jié)合經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀，強(qiáng)勁或者超預(yù)期的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)已經(jīng)結(jié)束，更多表現(xiàn)為與預(yù)期持平或小幅低于預(yù)期。另外，即使非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，也不代表美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)改變后期的加息路徑和節(jié)奏?！闭勾簌i說(shuō)。

歐元區(qū)8月CPI年率初值9.1%，創(chuàng)歷史新高，歐洲央行也表示9月會(huì)強(qiáng)力度加息，對(duì)后續(xù)金銀市場(chǎng)影響如何？

展大鵬認(rèn)為，歐元區(qū)與美國(guó)有很大的不同，主要在于美國(guó)經(jīng)濟(jì)相比歐元區(qū)有更強(qiáng)的韌性，歐元區(qū)則在能源危機(jī)和糧食危機(jī)雙重影響下，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)異常脆弱。此時(shí)，歐央行的強(qiáng)力加息無(wú)疑會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀“雪上加霜”，甚至成為壓垮債務(wù)的“最后一根稻草”。因此，歐元區(qū)為控制通脹強(qiáng)力加息，即使加息力度超過(guò)美國(guó)，但投資者也并不會(huì)買(mǎi)賬，“搖搖欲墜”的經(jīng)濟(jì)會(huì)導(dǎo)致歐元持續(xù)表現(xiàn)偏弱，也會(huì)間接刺激美元表現(xiàn)偏強(qiáng)。對(duì)于黃金而言，一方面，歐元偏弱、美元強(qiáng)勢(shì)，并不利于黃金上行；另一方面，若歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)早于美國(guó)陷入衰退，并導(dǎo)致歐債危機(jī)重演，對(duì)黃金也不利，上一輪歐債危機(jī)期間，黃金也未起到應(yīng)有的避險(xiǎn)作用。

“歐元區(qū)8月CPI再創(chuàng)歷史新高，地緣政治局勢(shì)造成能源緊張等問(wèn)題，歐洲的通脹壓力仍難緩解，但從市場(chǎng)的角度來(lái)看，這并未進(jìn)一步增大歐洲央行鷹派措施的預(yù)期，反而增加了歐洲經(jīng)濟(jì)滯漲加劇的預(yù)期，這導(dǎo)致歐元和英鎊匯率相對(duì)美元維持疲弱。因此，強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)金銀市場(chǎng)的利空影響延續(xù)，在年末以前或較難改善。”葉倩寧說(shuō)。

（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）

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